Capital Oil: Gasproduktion prioriteras

Den aviserade gasproduktionen är nu ännu mera prioriterad i bolagets verksamhet än tidigare. Med en relativt måttlig initial investering kan gasproduktion ge ett positivt kassaflöde till Capital Oil redan under första produktionsåret. Styrelsens målsättning har hittills varit att finansiera den nödvändiga initialinvesteringen för gasproduktionen med emissionslikviden från Sadkora. På grund av att realiseringen av panterna för denna emissionslikvid visat sig vara betydligt mera tidskrävande och även värdemässigt osäker, har styrelsen beslutat att söka alternativa finansieringsmöjligheter. För att realisera denna inriktning har Capital Oil inlett samarbete med ett svenskt corporate financebolag som med högsta prioritet skall bistå Capital Oil för att säkra bolagets framtida verksamhet och aktieägarnas investeringar. Ambitionen är att detta arbete skall vara genomfört före utgången av året och vi kommer under arbetets gång att hålla marknaden informerad, om vilka alternativa finansieringsmöjligheter som kan bli aktuella.

I föregående lägesrapport från den 2 juli beskrevs innebörden av det Joint Acitivity-avtal som Capital Oil ingått med det statliga ukrainska bolaget Zahidukrgeologia (ZUG), som äger en 25-årig licens för prospektering och produktion av gasfältet Gorodok i västra Ukraina. Avtalet innebär att Capital Oil kommer att ansvara för driften samt viss initial finansiering av projektet. I avtalet ingår en vinstdelning med 60/40 % till Capital Oils fördel. Gasfältet innehåller 80 miljoner kubikmeter bevisade reserver och 400 miljoner kubikmeter potentiella reserver. Capital Oil har oljefält i samma område och kan därmed utnyttja befintlig organisation för kostnadseffektiv drift. Gasfältet har god lönsamhetspotential och bedöms ge ett positivt löpande kassaflöde under det första verksamhetsåret. Förhandlingarna avseende förvärv av det ukrainska bolaget Europa Nafta Gaz Ukraini har fortsatt framgångsrikt och ett slutligt avtalsförslag föreligger nu för styrelsens godkännande. Genom detta bolagsförvärv skaffar sig Capital Oil nödvändig utrustning för gasproduktion . Förvärvet ska, som tidigare aviserats, ske genom att nyutgivna aktier i Capital Oil används som betalningsmedel. Förvärvet bedöms kosta kring 5 – 6 miljoner kronor och ryms inom det bemyndigande som beslutats av Capital Oils årsstämma 2009. För att få igång själva gasproduktionen, utöver den nödvändiga produktionsutrustningen, behövs cirka 5 MSEK vilket skulle finansieras med den emissionslikvid som inte erhållits. Ambitionen har varit att realisera de panter som Sadkora har garanterat emissionslikviden med. Denna process har visat sig vara betydligt mera långdragen och osäker än tidigare bedömts. För att säkerställa gasproduktionen har styrelsen därför, parallellt med pantrealisationen, beslutat att söka alternativa finansieringskällor och har inlett ett samarbete med ett svenskt corporate financebolag, som skall assistera Capital Oil i detta arbete. Därigenom är ambitionen att värden i bolaget skall bevaras och förädlas så att aktieägarvärden säkras. Capital Oils övriga verksamhet, i Maydan-fältet och Kubash-Lukva, har bedrivits med låg intensitet på grund av den osäkra finansiella situationen. Första fasen av prospekteringsarbetet i Kubash-Lukva- fältet är klar och ansökan om en konvertering från prospekteringslicens till produktionslicens har inlämnats till berörda myndigheter. Parallellt härmed har även en ansökan om en ny femårig licens för Maydan-fältet inlämnats. Ansökan gäller ett utökat djup ned till 1800 meter. Viktigt är att poängtera att bolagets befintliga licenser gäller fram till juni 2010 och förutsättningarna för att de nya ansökningarna skall godkännas innan befintliga löper ut är goda. Därmed säkerställs tillgång till en omfattande potential av oljereserver och tillsammans med förvärvet av gasfältet är detta bolagets huvudsakliga framtida intjäningsförmåga. Den totala mängden av de uppdaterade bekräftade och potentiella reserverna tillsammans i Kubash-Lukva och Maydan är hittills 23 miljoner fat. Detta är i linje med vad Capital Oil tidigare kommunicerat. Bolagets fortsatta prospektering kan innebära justeringar av reservernas storlek. Nästa lägesrapport kommer senast i samband med rapporteringen av kvartal tre, den 27 november.