Delårsrapport januari - mars 1999

MoDos motiv för bildandet av ny finpapperskoncern med SCA I januari i år lade MoDos styrelse fast en strategisk inriktning. Tillväxt och utveckling skall ske inom Holmen Paper (tidnings- och journalpapper) samt Iggesund Paperboard (kartong). Dessa svarar idag för cirka hälften av MoDos nettoomsättning. Inom dessa områden har MoDo bra konkurrenskraft och goda förutsättningar att ytterligare stärka sina positioner. Vad beträffar MoDo Paper (finpapper), med drygt en fjärdedel av koncernens nettoomsättning, deklarerades öppenhet för samverkan med andra företag för att stärka konkurrenskraften. I enlighet med denna strategiska inriktning bildar nu MoDo och SCA en gemensamägd koncern, som omfattar bolagens finpappers- och grossistverksamheter. MoDo skapar genom det nya bolaget en slagkraftig finpapperskoncern på den europeiska marknaden. Samtidigt frigörs resurser för att utveckla verksamheterna inom koncernens kärnområden, d v s tidnings- och journalpapper samt kartong. Detta sammantaget kommer att skapa betydande mervärden för MoDos aktieägare. Avsikten är att börsnotera bolaget inom två år. Från MoDo ingår i det nya bolaget produktionsenheterna Husum och Silverdalen i Sverige samt Alizay och Pont Sainte Maxence i Frankrike. Dessutom ingår MoDo Merchants. Domsjö ingår inte och avsikten är att sälja enheten, varefter MoDos exponering för avsalumassa elimineras. Den nya koncernen kommer inte att äga skog. Ett flerårigt avtal om virkesleveranser kommer att upprättas på marknadsmässiga villkor, varför hittillsvarande virkesflöden från MoDo till framförallt Husum blir i stort sett oförändrade. Finansiella effekter för MoDo Fr o m den 1 oktober 1999 kommer MoDo Paper och MoDo Merchants att dekonsolideras från MoDos räkenskaper. MoDo kommer att äga hälften av aktierna i det nya bolaget och redovisa detta som ett intressebolag. 50 procent av den nya koncernens resultat kommer därmed att ingå i MoDos resultat. Samgåendet kommer att ske genom byte av aktier och redovisas med tillämpning av förvärvsmetoden i den nya koncernen. Ett helägt dotterbolag till MoDo förvärvar mot apportemission SCAs verksamheter inom finpapper och grossistverksamhet. Ingen resultateffekt uppkommer i MoDo till följd av transaktionen. Baserat på balansräkningen per 1998-12-31 kommer bildandet av det nya bolaget att minska MoDos sysselsatta kapital med cirka 3 miljarder kronor och bedöms leda till en kapitalfrigörelse för MoDo på 2,5-3,0 miljarder kronor. MoDos skuldsättningsgrad kommer att förbättras med cirka 0,15. Nettoomsättningen för de enheter inom MoDo Paper och MoDo Merchants som överförs till det nya bolaget var 1998 8 856 (1997: 8 494) Mkr och rörelseresultatet var 190 (347) Mkr. DELÅRSRAPPORT JANUARI - MARS 1999 Sammanfattning *Resultatet efter finansiella poster blev 615 (första kvartalet 1998: 729) Mkr. Resultatet för fjärde kvartalet 1998 var 441 Mkr. *Periodens resultat efter skatt blev 418 (503) Mkr, vilket motsvarar en vinst per aktie om 4,70 (5,70) kronor. Avkastningen på eget kapital var 9,0 (12,1) procent. *Nettoomsättningen uppgick till 5 653 (5 883) Mkr. *Efterfrågan på tidnings- och journalpapper var fortsatt stark medan priserna sjönk något. För finpapper steg leveranserna kraftigt från föregående kvartals låga nivå medan priserna sjönk. Efterfrågan på kartong förbättrades något medan priserna i svenska kronor sjönk. Nettoomsättning och resultat Nettoomsättningen minskade med fyra procent till 5 653 (första kvartalet 1998: 5 883) Mkr till följd av lägre priser. Jämfört med fjärde kvartalet 1998 minskade den med två procent. Rörelseresultatet uppgick till 648 (772) Mkr och rörelsemarginalen var 11,4 (13,1) procent. Resultatförsämringen förklaras främst av lägre försäljningspriser i svenska kronor och högre fasta kostnader som dock till stor del motverkades av högre resultat från valutasäkringar, högre leveransvolymer och lägre rörliga kostnader. Jämfört med fjärde kvartalet 1998 har rörelseresultatet förbättrats med 176 Mkr. Resultatförbättringen beror främst på lägre fasta kostnader, högre volymer och att fjärde kvartalet belastades av reserveringar för den ryska verksamheten. Lägre försäljningspriser i svenska kronor kompenserades av högre resultat från valutasäkringar. Kapacitetsutnyttjandet var fortsatt högt för tidnings- och journalpapper samtidigt som det förbättrades för kartong och finpapper. Avkastningen på sysselsatt kapital var 10,6 (13,1) procent. Avkastningen på eget kapital uppgick till 9,0 (12,1) procent. Finansnettot blev -33 (-43) Mkr. Resultatet efter finansiella poster uppgick till 615 (729) Mkr. För fjärde kvartalet 1998 var resultatet 441 Mkr. Periodens resultat efter skatt var 418 (503) Mkr. Vinsten per aktie efter skatt uppgick till 4,70 (5,70) kronor. Finansiering Kassaflödet uppgick till 285 (619) Mkr. Koncernens finansiella nettoskuld var vid utgången av mars 2 934 (31 december 1998: 3 143) Mkr. Skuldsättningsgraden uppgick den 31 mars till 0,16 (31 december 1998: 0,17). Soliditeten var 60,5 (31 december 1998: 60,4) procent. Vid utgången av mars var koncernens beräknade nettovalutaflöde i genomsnitt kurssäkrat cirka fyra månader. Marknad Efterfrågan på tidnings- och journalpapper var fortsatt stark. Tillkommande produktionskapacitet och ökade leveranser till Västeuropa från Kanada och Ryssland har hittills inte i någon avgörande grad stört marknadsbalansen. Orderingången för samtliga Holmen Papers produkter var under inledningen av året något svagare än tidigare men har därefter successivt förbättrats och stabiliserats. Mars blev en mycket stark leveransmånad. Priserna för tidnings- och journalpapper justerades ned något alternativt var oförändrade, beroende på produkt och marknad. Efter en svag avslutning under föregående år för den västeuropeiska kartongmarknaden förbättrades efterfrågan något för såväl ny- som returfiberbaserad kartong. I jämförelse med första kvartalet 1998 var dock marknaden betydligt svagare för samtliga kvaliteter. Iggesund Paperboards totala leveranser var ungefär oförändrade jämfört med föregående kvartal men var fem procent lägre än under det leveransmässigt starka första kvartalet 1998. Genomsnittspriserna i svenska kronor sjönk jämfört med föregående kvartal, huvudsakligen beroende på kronans och pundets förstärkning gentemot euron. Efterfrågan på finpapper i Västeuropa utvecklades positivt och MoDo Papers orderingång översteg såväl föregående svaga kvartal som det starka inledningsskedet av 1998. Leveranserna av finpapper ökade med 19 procent jämfört med fjärde kvartalets låga volymer. Kontorspapper utgjorde en tredjedel av de totala leveranserna. Efter prispress särskilt under slutet av föregående år har priserna stabiliserats. Prispressen var mest markant inom rullsegmentet medan priserna för kontorspapper höll emot längre och sjönk mindre. MoDo Papers genomsnittspriser i lokala valutor sjönk med fem procent jämfört med föregående kvartal. De globala massaleveranserna har under de senaste månaderna legat på höga nivåer. MoDo Papers externa leveranser av massa var oförändrade jämfört med föregående kvartal. Producentlagren minskade under kvartalet och prishöjningar kunde i mars genomföras för såväl lång- som kortfibermassa. Efterfrågan på produkter från grossistledet uppvisade fortsatt försvagning under inledningen av första kvartalet men förbättrades därefter successivt. MoDo Merchants leveranser minskade med två procent jämfört med första kvartalet 1998, vilket motsvarar bedömd total utveckling för de marknader där MoDo Merchants verkar. Priserna sjönk med tre till fem procent under kvartalet. Utbudet av trävaror var fortsatt högt. Iggesund Timbers kundanpassade produkter i furu uppvisade positiv prisbild och hög efterfrågan. Priserna på standardvaror i furu var dock hårt pressade och har sjunkit med tolv procent sedan halvårsskiftet 1998. Priserna på granträvaror fortsatte att stiga något, men tecknade kontrakt för andra kvartalet ligger på oförändrad nivå. Virkesförbrukningen var hög inom MoDos enheter, men minskade något jämfört med fjärde kvartalet. Precis som tidigare år var avverkningarna under första kvartalet på egen skog på låg nivå beroende på att avverkningsrätter prioriteras. Industrins virkeskostnad minskade med två procent för massaved medan timmerkostnaden i stort sett var oförändrad jämfört med föregående kvartal. Produktion och leveranser MoDos produktion av papper, kartong och massa för externa leveranser uppgick till 760 000 (första kvartalet 1998: 793 000) ton. Jämfört med fjärde kvartalet 1998 minskade produktionen med 15 000 ton. Leveranserna av papper, kartong och massa ökade jämfört med första kvartalet 1998 med två procent till 782 000 (765 000) ton. Fjärde kvartalet 1998 uppgick leveranserna till 775 000 ton. Investeringar Koncernens investeringar i anläggningstillgångar var 465 (293) Mkr. Avskrivningarna enligt plan uppgick till 381 (369) Mkr. Markbyte I januari skrevs ett avtal om markbyte med AssiDomän omfattande cirka 80 000 hektar skogsmark i norra Sverige. Jordbruksverket beslöt i april att godkänna markbytet. Personal Medelantalet årsanställda i koncernen var 9 308 (helåret 1998: 9 586). Stockholm den 28 april 1999 Bengt Pettersson VD och koncernchef Delårsrapporten har ej varit föremål för revisorernas översiktliga granskning. Delårsrapport för perioden januari-juni 1999 offentliggörs den 17 augusti. RESULTATRÄKNING, Mkr Januari - mars Helår 1999 1998 1998 Nettoomsättning 5 653 5 883 22 676 Rörelsens kostnader -4 625 -4 744 - 18 700 Andelar i intresseföretags resultat 1 2 6 Avskrivningar enligt plan -381 -369 -1 507 Rörelseresultat 648 772 2 475 Finansnetto -33 -43 -137 Resultat efter finansiella poster 615 729 2 338 Skatt -197 -226 166 Periodens resultat 418 503 2 504 Rörelsemarginal % 11,4 13,1 10,9 Avkastning på sysselsatt kapital % 10,6 13,1 10,3 Avkastning på eget kapital % 9,0 12,1 14,4 Vinst per aktie efter skatt* kr 4,70 5,70 28,2 * Beräknat före utspädningseffekt på tre procent till följd av utestående konvertibler och teckningsoptioner. NETTOOMSÄTTNING OCH RÖRELSERESULTAT, Mkr Nettoomsättning Rörelseresultat Januari - mars Januari - mars 1999 1998 1999 1998 Holmen Paper 1 838 1 753 389 287 Holmen Paper exkl MoDo 1 702 1 605 307 213 Kraft Iggesund Paperboard 973 1 062 88 206 MoDo Paper 1 865 1 960 -5 210 MoDo Merchants 921 990 16 29 Iggesund Timber 201 195 -12 -5 MoDo Skog 1 185 1 316 112 101 Internleveranser -1 330 -1 393 - - Koncernjusteringar och - - -69 -21 övrigt Externa - - 129 -35 valutasäkringar 5 653 5 883 648 772 BALANSRÄKNING, Mkr 1999 1998 31 31 mars dec. TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar 20 841 20 931 Omsättningstillgångar 8 228 8 262 Likvida medel 1 779 1 241 30 848 30 434 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital 18 660 18 377 Minoritetsintressen 5 5 Latent skatteskuld 3 015 2 920 Finansiella skulder 4 713 4 384 Rörelseskulder 4 455 4 748 30 848 30 434 Skuldsättningsgrad ggr 0,16 0,17 Soliditet % 60,5 60,4 KASSAFLÖDESANALYS, Mkr 1999 1998 Jan- 31 mars dec. Rörelsen 1 038 4 112 Förändring i rörelsekapital m m -363 169 Investeringar -465 @2 557 Finansnetto -33 @137 Realiserade valutaeffekter lån 197 @249 Betald skatt -89 253 Kassaflöde före utdelning 285 1 591 Emission av teckningsoptioner och konvertibelt förlagslån* - 46 Utdelning till aktieägarna - @800 Kassaflöde 285 837 Orealiserade valutaeffekter** -76 @111 Förändring av finansiell nettoskuld 209 726 Likvida medel 1 779 1 241 Finansiella skulder -4 713 @4 384 Finansiell nettoskuld -2 934 @3 143 * Avser konverteringsrätter av det konvertibla förlagslånet. ** Avser omräkning av utländska koncernföretag samt orealiserade kursdifferenser på lån. KVARTALSUPPGIFTER, Mkr 1999 1998 1998 I Helår IV III II I Nettoomsättning Holmen Paper 1 838 7 432 2 064 1 833 1 782 1 753 Holmen Paper exkl MoDo 1 702 6 972 1 923 1 738 1 706 1 605 Kraft Iggesund Paperboard 973 4 051 1 007 992 990 1 062 MoDo Paper 1 865 7 155 1 697 1 689 1 809 1 960 MoDo Merchants 921 3 672 928 859 895 990 Iggesund Timber 201 727 186 171 175 195 MoDo Skog 1 185 4 713 1 168 1 046 1 183 1 316 6 983 27 750 7 050 6 590 6 834 7 276 Internleveranser - @5 074 @1 298 @1 177 @1 206 -1 393 1 330 5 653 22 676 5 752 5 413 5 628 5 883 Resultat Holmen Paper 389 1 511 428 473 323 287 Holmen Paper exkl MoDo 307 1 455 419 476 347 213 Kraft Iggesund Paperboard 88 590 104 139 141 206 MoDo Paper -5 171 @170 1 130 210 MoDo Merchants 16 64 20 3 12 29 Iggesund Timber -12 @59 @25 @12 @17 -5 MoDo Skog 112 548 157 126 164 101 Koncernjusteringar och -69 @24 84 @36 @51 -21 övrigt Externa valutasäkringar 129 @326 @126 @179 14 -35 Rörelseresultat 648 2 475 472 515 716 772 Finansnetto -33 @137 @31 @9 @54 -43 Resultat efter 615 2 338 441 506 662 729 finansiella poster Skatt -197 166 751 @154 @205 -226 Periodens resultat 418 2 504 1 192 352 457 503 FÖRDELNING AV AKTIER Serie A Serie B Summa Antal* 22 623 234 66 235 044 88 858 278 * Utestående konvertibler och teckningsoptioner skulle vid full konvertering innebära att ytterligare 2 700 000 B-aktier emitteras motsvarande en utspädning av kapitalet med 2,9 procent och av rösterna med 0,9 procent. ------------------------------------------------------------ Mer information finns att få på http://www.bit.se Följande filer finns att ladda ned: http://www.bit.se/bitonline/1999/04/28/19990428BIT00290/bit0001.doc http://www.bit.se/bitonline/1999/04/28/19990428BIT00290/bit0002.pdf