Delårsrapport för New Wave Group AB (publ) JANUARI – JUNI 2009

Perioden 1 april – 30 juni 2009 • Omsättningen uppgick till 1 023 mkr, vilket var 18 % lägre än föregående år (1 245 mkr). • Resultat efter skatt uppgick till 60,5 (85,8) mkr. • Resultat per aktie uppgick till 0,91 (1,22) kr. • Kassaflöde från löpande verksamheten förbättrades med 401 mkr till 373 (-28) mkr. • Soliditeten uppgick till 35,8 (27,1) %. • Nettoskuldsättningsgrad reducerades kraftigt och uppgick till 129,7 (200,1) %. Perioden 1 januari – 30 juni 2009 • Omsättningen uppgick till 2 002 mkr, vilket var 11 % lägre än föregående år (2 260 mkr). • Resultat efter skatt uppgick till 7,2 (70,8) mkr. • Resultat per aktie uppgick till 0,10 (1,07) kr. • Omstruktureringskostnader har belastat resultat efter skatt med 56,4 mkr. • Kassaflöde från löpande verksamheten förbättrades med 452 mkr till 235 (-217) mkr. Utsikter för 2009 • Då marknaden under andra kvartalet utvecklades sämre än förväntat inom Profil och Sport & Fritid, bedömer New Wave Group i nuläget att försäljning och resultat före skatt ej kommer att uppnå 2008 års nivå. Tredje kvartalet förväntas vara sämre än föregående år medan fjärde kvartalet förväntas vara något bättre än föregående år. Kommentar från VD Det känns ofantligt roligt att vara tillbaka i VD stolen i New Wave. Det är helt klart en utmaning i den konjunktur som råder – men utmaningar gillar jag! Fokus under kvartal två har varit, och kommer att fortsätta vara även under resterande delen av året, att minska varulagret och skapa starka kassaflöden och därmed minska bolagets skulder. Givetvis skall detta också ske med så god lönsamhet som möjligt under tiden. Framförallt Sport & Fritid samt Profil utvecklades sämre under kvartalet än vad vi tidigare trott och resultatet blev därmed sämre – men trots detta presenterar vi en god lagersänkning och vårt starkaste kassaflöde i bolagets historia. Att vi under kvartalet hade ett kassaflöde på 373 mkr känns oerhört bra. Vi har även träffat en ny överenskommelse avseende villkoren för vår finansiering. Detta ger oss trygghet för de kommande åren även om vi skulle se en ytterligare försämring i konjunkturen, vilket jag idag dock inte tror. Det kommer att vara fortsatt fokus på lagersänkning och kassaflöde under resten av året. Med den svagare marknaden under kvartalet är jag inte helt nöjd med kvartalets resultat, och vi gör bedömningen att vi får en fortsatt svag marknad resten av 2009. Trots besparingar och personalminskningar, tvingas vi ändå räkna med att resultat på helår blir sämre än föregående år. Torsten Jansson Kommentarer till periodens utfall APRIL – JUNI Omsättningen Omsättningen uppgick till 1 023 (1 245) mkr, vilket var 18 % lägre än föregående år. Valutakurserna påverkade omsättningen positivt med 108 mkr. Samtliga affärsområden minskar sin omsättning men främst Profil 20 % samt Sport & Fritid 18 %. Gåvor & Heminredning visar en lägre nedgång på 7 %. Omsättningen i de nordiska länderna minskade med 26 %, främst i Sverige och Finland. Europas försäljning minskade med 11 % och Nordamerika med 11 %. Positiv valutaeffekt uppkom främst i Euroländer och USA. Den minskade försäljningen beror på det allmänna ekonomiska läget samt fjolårets försäljning av sport och profilkläder i samband med EM i fotboll. Bruttovinst Bruttovinsten uppgick till 49,2 (49,7) %. Minskningen är relaterad till den svaga konjunkturen på den amerikanska marknaden för profilkläder. Övriga intäkter och övriga kostnader Övriga intäkter ökade med 15,6 mkr till 22,0 (6,4) mkr. Ökningen är hänförlig till försäljning av Orrefors glassamlingar samt fastigheter som ger en reavinst på 16,4 mkr. Resterande intäkter är främst hänförliga till rörelsens valutavinster och skall ställas mot resultatraden ”Övriga kostnader” där främst rörelsens valutaförluster redovisas. Kostnader och avskrivningar De externa kostnaderna minskade med 50,5 mkr och uppgick till -220,1 (-270,6) mkr. Kostnaderna för personal har minskat med 4,1 till -182,8 (-186,9) mkr. Båda kostnadsslagen har påverkats positivt beroende på besparingar, men negativt vid omräkning av utländska dotterbolag till SEK. Avskrivningarna uppgick till 19,0 (16,7) mkr. Rörelsemarginalen uppgick till 9,3 (11,9) %. Försämringen beror på den lägre omsättningen. Finansnetto och skatter Finansnettot uppgick till -12,8 (-36,3) mkr. Minskningen beror på lägre räntenivåer. Koncernens policy är att ha kort räntebindning, vilket gör att ändrade korträntor snabbt får genomslag i koncernens räntenetto. Skattekostnaden i absoluta tal uppgick till 22,1 (26,7) mkr, och där skattesatsen uppgick till 26,7 (23,8) %. Fjolårets lägre skattesats beror på periodisering av uppbokade latenta skattefordringar. Skattesatsen för årets första sex månader är i nivå med föregående år. Resultat Resultat efter skatt uppgick till 60,5 (85,8) mkr och resultat per aktie till 0,91 (1,22) kr. JANUARI – JUNI Omsättningen Omsättningen under perioden uppgick till 2 002 (2 260) mkr, vilket var 11 % lägre än föregående år. Valutakurserna påverkade omsättningen positivt med 216 mkr. Minskningen har skett inom samtliga affärsområden, Profil 14 %, Sport & Fritid 10 % samt Gåvor & Heminredning 6 %. Omsättningen minskade under perioden i de nordiska länderna med 20 % och då främst i Sverige och Finland. Europas försäljning var något bättre med en minskning på 5%, där främst Schweiz har en bättre utveckling. Nordamerika minskade sin omsättning med 7 %. Positiv valutaeffekt uppkom främst i Euroländer och USA. Den minskade försäljningen beror på det allmänna ekonomiska läget samt fjolårets försäljning av sport och profilkläder i samband med EM i fotboll. Bruttovinst Marginalen uppgick till 47,7 (48,7) %. Bruttovinsten har påverkats av omstruktureringskostnader i Orrefors Kosta Boda, vilka belastade resultatet under första kvartalet med 25 mkr. Ökningar har skett på ett flertal marknader och är främst relaterad till de prishöjningar som är gjorda under 2008 och 2009. Den svaga amerikanska konjunkturen har dock påverkat marginalen negativt. Övriga intäkter och övriga kostnader Övriga intäkter ökade med 32,2 mkr till 44,8 (12,6) mkr. Ökningen är främst hänförlig till försäljning av Orrefors glassamlingar samt fastigheter vilket ger en total reavinst på 16,4 mkr. Resterande intäkter är främst hänförliga till rörelsens valutavinster och skall ställas mot resultatraden ”Övriga kostnader” där främst rörelsens valutaförluster redovisas. Övriga kostnader ökade med 16,5 mkr till -23,3 (-6,8) mkr. Resultatet av dessa två poster innebär en nettoförlust på 0,7 mkr. Kostnader och avskrivningar De externa kostnaderna minskade med 60,2 mkr och uppgick till -487,8 (-548,0) mkr. Kostnaderna har påverkats positivt beroende på besparingar men negativt vid omräkning av utländska dotterbolag till SEK. Omstruktureringskostnader på 7,1 mkr har belastat externa kostnader i samband med förändringar i Cutter & Bucks division för direktförsäljning till slutkund. Kostnaderna för personal har ökat med 48,5 mkr till -414,0 (-365,5) mkr. Kostnaderna har påverkats positivt beroende på besparingar men negativt vid omräkning av utländska dotterbolag till SEK. Under första kvartalet rapporterades effekten av omstruktureringen inom Orrefors Kosta Boda som resulterade i en personalminskning om 154 personer. Detta innebar att bolaget gjorde en avsättning för omstrukturering i form av en engångskostnad om totalt 70,1 mkr i bokslutet för första kvartalet 2009. Utav dessa redovisas 45,1 mkr under personalkostnader och 25,0 mkr under bruttovinst, då de är hänförliga till ett försämrat produktionsresultat. Avskrivningarna uppgick till 37,5 (29,2) mkr. Rörelsemarginalen uppgick till 1,9 (7,3) %. Försämringen beror på omstruktureringskostnaderna samt en lägre volym. Finansnetto och skatter Finansnettot uppgick till -28,3 (-68,4) mkr. Minskningen beror på lägre räntenivåer. Koncernens policy är att ha kort räntebindning, vilket gör att ändrade korträntor snabbt får genomslag i koncernens räntenetto. Skattesatsen uppgår till 26,5 (26,3) %. Resultat Resultat efter skatt uppgick till 7,2 (70,8) mkr och resultat per aktie till 0,10 (1,07) kr. Resultatet har under första kvartalet belastats med omstrukturingskostnader på totalt 77, 2 mkr före skatt. Vid en skattesats om 26,9% för berörda bolag, blir nettopåverkan av omstruktureringskostnaderna -56,4 mkr. RAPPORTERING AV AFFÄRSOMRÅDE New Wave Group AB delar upp sin verksamhet i affärsområdena Profil, Sport & Fritid samt Gåvor & Heminredning. Varje varumärke har grupperats in i det affärsområde som det anses tillhöra (se bilaga för uppdelning av varumärkena per affärsområde). Koncernen följer områdets och varumärkenas försäljning samt resultat (EBITDA). Rörelsesegmenten bygger på koncernens operativa styrning. Profil För perioden april-juni minskade omsättningen med 20 % till 499 (626) mkr och resultatet (EBITDA) försämrades med 56,4 mkr till 71,3 (127,7) mkr. Omsättning och resultat var lägre i Norden, och då främst i Sverige och Finland. Även Europa var lägre men har kompenserats av en positiv valutaeffekt. Försämringen beror på det allmänna konjunkturläget. För perioden januari-juni minskade omsättningen med 14 % till 941 (1 100) mkr och resultatet (EBITDA) försämrades med 62,0 mkr till 94,1 (156,1) mkr. Omsättning och resultat var lägre i Norden, och då främst i Sverige och Finland. Även Europa var lägre men har kompenserats av en positiv valutaeffekt. Försämringen beror på det allmänna konjunkturläget. Sport & Fritid Omsättningen för perioden april-juni minskade med 18 % till 368 (451) mkr och resultatet (EBITDA) försämrades med 17,5 mkr till 28,7 (46,2) mkr. Omsättningen för Craft var i nivå med föregående år. Cutter & Buck har påverkats negativt av den fortsatt svaga amerikanska marknaden, samt att affärsområdet har tappat omsättning pga fjolårets försäljning i samband med EM i fotboll. Resultatförsämringen är främst relaterad till minskad försäljning pga fjolårets EM i fotboll. Omsättningen för perioden januari-juni minskade med 10 % och uppgick till 781 (862) mkr. Resultatet (EBITDA) försämrades med 30,3 mkr till 48,1 (78,4) mkr. Omsättning och resultat för Craft har varit fortsatt positiva. Cutter & Buck har påverkats negativt av den svaga amerikanska marknaden. Cutter & Buck USA har även belastats med 7,1 mkr i omstruktureringskostnader pga förändringar i divisionen för direktförsäljning till kund. Resultatförsämringen beror även på minskad försäljning pga fjolårets EM i fotboll. Gåvor & Heminredning För perioden april-juni minskade omsättningen med 7 % till 157 (168) mkr men resultatet (EBITDA) förbättrades med 22,8 mkr till 14,4 (-8,4) mkr. Den lägre omsättningen är relaterad till den svenska detaljhandelsmarknaden för Orrefors Kosta Boda. Det förbättrade resultatet är relaterat till dels försäljningen av Orrefors glassamlingar samt fastigheter med en reavinst om 16,4 mkr, dels till bolagets besparingsprogram som börjar visa resultat. Omsättning och resultat för Sagaform visar på en svag ökning. För perioden januari-juni minskade omsättningen med 6 % till 281 (298) mkr och resultatet (EBITDA) försämrades med 25,7 mkr till -66,6 (-40,9) mkr. Den lägre omsättningen är relaterad till den svenska detaljhandelsmarknaden för Orrefors Kosta Boda och det försämrade resultatet till bolagets omstruktureringskostnader på 70,1 mkr som redovisades under första kvartalet. Omsättning och resultat för Sagaform är i nivå med föregående år. New Wave Group och Emmaboda Kommun har ingått avtal avseende en försäljning av Kosta Bodas glassamlingar. Försäljningen förväntas avslutas under tredje kvartalet. GEOGRAFISK FÖRDELNING Tabell för omsättning i regionerna Norden, Mellaneuropa, Södra Europa, Nordamerika och Övriga regioner redovisas på sidan 15. Under perioden april – juni minskade försäljningen i den nordiska regionen med 26 %, vilket främst är hänförligt till Sverige och Finland. Europa påverkades av en positiv valutaeffekt där försäljningen i lokal valuta var något bättre än den nordiska regionen. Försäljningen i Nordamerika minskade med 11 %, valutakursutvecklingen bidrog positivt och försäljningen i lokal valuta i regionen föll med 32 %. Försäljningsökningen på övriga marknader är främst hänförlig till Kina. Under perioden januari – juni minskade försäljningen i den nordiska regionen med 20 %, vilket främst är hänförligt till Sverige och Finland. Europa påverkades positivt av valutaeffekten, där Schweiz har en bättre utveckling än övriga länder. Försäljningen i Nordamerika minskade med 7 %, valutakursutvecklingen bidrog positivt och försäljningen i lokal valuta i regionen föll med 32 %. Försäljningsökningen på övriga marknader är främst hänförlig till Kina. NYETABLERINGAR Sveriges första glashotell har öppnats. Kosta Boda Art Hotel invigdes den 27 juni inför 240 gäster. Hotellet har 102 rum, restaurang, konferensavdelning, spa & fitness avdelning. Kosta Bodas formgivare har utsmyckat varsin del av hotellet och inrett hotellets sju flyglar. Anna Ehrner, Kjell Engman, Åsa Jungnelius, Ludvig Löfgren, Ulrica Hydman-Vallien, Bertil Vallien och Göran Wärff har alla satt sin unika prägel på varje hotellrum. KAPITALBINDNING Kapitalbindningen av varor uppgick till 2 081 (2 063) mkr. Den försvagade svenska kronan påverkar det redovisade värdet vid omräkning till SEK. Detta har påverkat varulagret under perioden med 163 mkr, vilket innebär att minskningen vid oförändrad valutakurs var 145 mkr. Inkuransreserv per den 30 juni 2009 uppgick till 88 (82) mkr eller ca 4 % av redovisat lagervärde. Omsättningshastigheten på varulager för perioden januari – juni uppgick till 1,0 (1,2). Kundfordringarna minskade med 119 mkr till 789 (908) mkr. Åtgärderna för att minska kapitalbindningen har börjat ge effekt, vilket beräknas ge fortsatt resultat under andra halvåret 2009. INVESTERINGAR, FINANSIERING OCH LIKVIDITET Koncernens kassaflöde från den löpande verksamheten under perioden april – juni uppgick till 373 (-28) mkr och efter investeringar till 373 (-49) mkr. Koncernens kassapåverkande nettoinvesteringar uppgick till 0 (-21) mkr, där avyttring av materiella anläggningstillgångar ingår med 17,8 mkr. Koncernens kassaflöde från den löpande verksamheten under perioden januari – juni uppgick till 235 (-217) mkr och efter investeringar till 228 (-254) mkr. Koncernens kassapåverkande nettoinvesteringar uppgick till -7 (-37) mkr, där avyttring av materiella anläggningstillgångar ingår med 19,9 mkr. Nettoskulden minskade under april – juni med 309 mkr och uppgick till 2 352 mkr. Motsvarande period föregående år hade en ökning med 110 mkr till 2 661 mkr. Valutaförändringar har ökat skulden med 139 mkr. Nettoskulden i förhållande till eget kapital minskade och uppgick till 129,7 (200,1) %. Nettoskulden minskade under januari – juni med 224 mkr och uppgick till 2 352 där valuta förändringarna har minskat skulden med 8 mkr sedan årsskiftet. Motsvarande period föregående år hade en ökning med 304 mkr. Nettoskulden i förhållande till eget kapital minskade under årets första sex månader och uppgick till 129,7 % mot 140,5 % per 31 december 2008. Koncernen hade cirka 3 425 mkr i kreditramar den 30 juni 2009 och kreditavtalet löper till och med april 2011. Räntan är baserad på respektive valutas basränta samt fast marginal. Koncernens policy är att ha kort räntebindning, vilket gör att ändrade korträntor snabbt får genomslag i koncernens räntenetto. New Wave Group har träffat en ny överenskommelse avseende villkoren för finansieringen. Den nya överenskommelsen innebär ett åtagande (covenant) avseende soliditeten samt att totala kreditramen sänks från cirka 3 425 Mkr per 30 juni 2009 till 2 875 Mkr per 31 december 2009 och att en amortering därefter ska ske successivt ned till 2 475 Mkr per 30 april 2011. Den nya överenskommelsen ersätter tidigare överenskomna villkor och åtaganden (covenants). PERSONAL OCH ORGANISATION Antalet årsanställda den 30 juni 2009 uppgick till 2 370 (2 720) personer varav 48 % var kvinnor och 52 % var män. Av antalet anställda är 653 personer inom produktion. Den produktion som finns inom New Wave är hänförlig till Orrefors Kosta Boda, Seger, Dahetra, Toppoint och Cutter & Buck (brodyr). TECKNINGSOPTIONER I NEW WAVE GROUP AB New Wave har fyra program för teckningsoptioner utestående. Under juni 2009 gavs ett nytt program ut som riktar sig till ledande befattningshavare. Programmet omfattar 1 000 000 optionsrätter och löper tom juni 2012 med ett lösenpris om 26,10 kr. Optionerna tecknades med en premie om 0,21 kr per styck. I juli 2008 gavs två program ut som riktar sig dels till ledande befattningshavare och dels till styrelsen. Optionsprogrammet till ledande befattningshavare omfattar 1 800 000 optionsrätter och löper tom juni 2011 med ett lösenpris om 64,05 kr. Optionerna tecknades med en premie om 1,11 kr per styck. Optionsprogrammet till styrelsen omfattar 200 000 optionsrätter och löper tom juni 2013 med ett lösenpris om 85,40 kr. Optionerna tecknades med en premie om 0,88 kr per styck. Tidigare program gavs ut under juli 2007 och omfattar 1 653 250 optionsrätter som löper tom juni 2010 med ett lösenpris om 102,50 kr. Optionerna tecknades med en premie om 7 kr per styck. Ursprungligen emitterades 2 000 000 optionsrätter, varefter 346 750 har makulerats. Erhållna premier på samtliga ovanstående program har baserats på marknadsvärde. UTSIKTERNA FÖR 2009 Då marknaden under andra kvartalet utvecklades sämre än förväntat inom Profil och Sport & Fritid, bedömer New Wave i nuläget att försäljning och resultat före skatt ej kommer att uppnå 2008 års nivå. Tredje kvartalet förväntas vara sämre och fjärde kvartalet något bättre än föregående år. MODERBOLAGET Omsättningen uppgick till 88 (70) mkr. Resultatet efter finansiella poster uppgick till 23,7 (-27,2) mkr. Nettoupplåningen uppgick till 2 286 (1 690) mkr varav 1 870 (246) mkr avser finansiering till dotterbolag. Kassaflöde från investeringsverksamheten uppgick till 156 (-59) mkr. Balansomslutningen uppgår till 3 794 (2 874) mkr och det egna kapitalet till 1 076 (757) mkr. RISKER OCH RISKKONTROLL New Wave är, med sin internationella verksamhet, löpande utsatt för olika finansiella risker. De finansiella riskerna är valuta-, upplånings- och ränterisker samt likviditets- och kreditrisker. För att minimera dessa riskers påverkan på resultatet har koncernen upprättat en finanspolicy. För en utförligare beskrivning av koncernens hantering av risker hänvisas till årsredovisningen 2008; www.nwg.se. Koncernens policy är att ha kort räntebindning, vilket gör att ändrade korträntor snabbt får genomslag i koncernens räntenetto. Koncernens redovisade risker bedöms i allt väsentligt vara oförändrade. Konjunkturläget samt finanskrisen har dock skapat en osäkerhet, vilket innebär att de finansiella riskerna på marknaden totalt därmed har ökat. REDOVISNINGSPRINCIPER Denna rapport är upprättad enligt IAS 34 Delårsrapportering och årsredovisningslagen samt enligt redovisningsrådet FRF 2 vad gäller moderbolaget. Tillämpade redovisningsprinciper överrensstämmer med vad som framgår av årsredovisningen för 2008. KALENDARIUM • 12 november 2009 Delårsrapport för tredje kvartalet • 19 februari 2010 Bokslutskommunike 2009 • 23 april 2010 Delårsrapport för första kvartalet Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att bokslutsrapporten ger en rättvisande översikt av företagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver de väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som företaget och de företag som ingår i koncernen står inför. Göteborg den 25 augusti 2009 New Wave Group AB (publ) Anders Dahlvig Styrelseordförande Kinna Bellander Styrelseledamot Göran Härstedt Styrelseledamot Helle Kruse Nielson Styrelseledamot Mats Årjes Styrelseledamot Torsten Jansson Verkställande direktör FÖR YTTERLIGARE INFORMATION KONTAKTA: Verkställande direktör Torsten Jansson Telefon: 031–712 89 01 E-post: torsten.jansson@nwg.se Finanschef Lars Jönsson Telefon: 031–712 89 12 E-post: lars.jonsson@nwg.se Informationen i denna rapport är sådan som New Wave ska offentliggöra enligt lagen om börs- och clearingverksamhet och/eller lagen om handel med finansiella instrument. Informationen lämnades för offentliggörande den 25 augusti 2009 klockan 7.00 (CET).