Delårsrapport för New Wave Group AB (publ) JANUARI – SEPTEMBER 2009

Perioden 1 juli – 30 september 2009 – Omsättningen uppgick till 1 002 mkr, vilket var 10 % lägre än föregående år (1 117 mkr). – Resultat efter skatt uppgick till 19,3 (74,7) mkr – Resultat per aktie uppgick till 0,29 (1,19) kr. – Kassaflöde från löpande verksamheten förbättrades med 246 mkr till 141 (-105) mkr. – Soliditeten uppgick till 36,7 (30,5) %. – Nettoskuldsättningsgrad uppgick till 127,0 (169,4) %. Perioden 1 januari – 30 september 2009 – Omsättningen uppgick till 3 005 mkr, vilket var 11 % lägre än föregående år (3 378 mkr). – Resultat efter skatt uppgick till 26,5 (145,5) mkr. – Resultat per aktie uppgick till 0,39 (2,19) kr. – Omstruktureringskostnader har belastat resultat efter skatt med 56,4 mkr. – Kassaflöde från löpande verksamheten förbättrades med 698 mkr till 376 (-322) mkr. UTSIKTER FÖR 2009 Marknaden har utvecklats sämre än förväntat inom främst säljkanalen profil. I kvartal fyra förväntar vi oss ett mindre fall i försäljningen än i tidigare kvartal, men ett bättre resultat än fjolåret. Kommentar från VD Vårt 3:e kvartal bjöd på ömsom vin – och ömsom vatten. Vi hade en ganska pessimistisk syn på marknaden – och då främst profil – redan innan kvartalet och tyvärr infriades det. Profilmarknaden är väldigt svag och det tror vi den tyvärr blir även under fjärde kvartalet. Det jag är missnöjd med är till viss del försäljningen – vi utvecklas vad vi tror bättre än våra konkurrenter inom de flesta områden – men det är i sig ingen tröst. Jag är också väldigt besviken på resultatet – att det är sämre beror främst på försäljningen – men även på lägre bruttovinst. Däremot är jag otroligt nöjd, glad och stolt över vad vi presterat vad gäller kassaflöde, lagersänkning och sänkning av vår skuldsättning – och det är trots allt det vi fokuserat mest på att lyckas med. Kvartal 4 För kvartal fyra förväntar vi oss en fortsatt svag marknad, dock ett mindre fall i försäljningen än tidigare kvartal. Resultatet för kvartalet förväntas dock bli bättre än 2008. Vi kommer fortsätta att fokusera på kassaflöde och lagersänkning. 2010 Det är med glädje jag dock kan konstatera att det kan bli riktigt roligt igen. Vi går in i 2010 med en starkare balansräkning och vi kan då återigen fokusera på sälj – marknad och tillväxt. Vi är i betydligt bättre form än våra konkurrenter – tack vare att vi vidtog kraftiga åtgärder tidigt. Dessutom ser vi inför 2010 en betydligt stabilare marknad – och i USA ser vi redan nu en vändning uppåt i grundorder för Cutter & Buck. Torsten Jansson Kommentarer till periodens utfall JULI – SEPTEMBER Omsättningen Omsättningen uppgick till 1 002 (1 117) mkr, vilket var 10 % lägre än föregående år. Valutakurserna påverkade omsättningen positivt med 61 mkr. Affärsområde Profil minskar sin omsättning med 20 % medan Sport & Fritid samt Gåvor & Heminredning visar en lägre nedgång på 2 respektive 5 %. Omsättningen i de nordiska länderna minskade med 8 %, främst Sverige och Finland. Europas försäljning minskade med ca 11 % och Nordamerikas med 16 %. Positiv valutaeffekt uppkom främst i Euroländer och USA. Den minskade försäljningen beror på det allmänna ekonomiska läget. Bruttovinst Bruttovinsten uppgick till 44,6 (50,8) %. Minskningen är främst relaterad till den svaga konjunkturen inom försäljningskanalen profil och i synnerhet på den amerikanska marknaden. Övriga rörelseintäkter och övriga kostnader Övriga rörelseintäkter minskade med 21,1 mkr till 2,1 (23,2) mkr. Minskningen är hänförlig till att fjolåret innefattar reavinster i samband med försäljningar av fastigheter samt en försäkringsersättning i samband med brand. Övriga rörelseintäkter är främst hänförliga till rörelsens valuta vinster och ska ställas mot resultatraden ”Övriga kostnader” där främst rörelsens valutaförluster redovisas. Kostnader och avskrivningar De externa kostnaderna minskade med 33,4 mkr och uppgick till -226,5 (-259,9) mkr. Kostnaderna för personal uppgick till 166,6 mkr vilket är i nivå med föregående år (167,5 mkr). Båda kostnadsslagen har påverkats positivt på grund av besparingar men negativt vid omräkning av utländska dotterbolag till SEK. Avskrivningarna uppgick till 17,1 (16,5) mkr. Rörelsemarginalen uppgick till 3,8 (12,8) %, där försämringen beror på lägre omsättning och bruttovinst. Finansnetto och skatter Finansnettot uppgick till -11,4 (-39,2) mkr. Minskningen beror på lägre räntenivåer och lägre skulder. Koncernens policy är att ha kort räntebindning, vilket gör att ändrade korträntor snabbt får genomslag i koncernens räntenetto. Skattekostnaden i absoluta tal uppgick till 7,0 (28,9) mkr och skattesatsen uppgick till 26,6 (27,9) %. Resultat Resultat efter skatt försämrades med 55,4 mkr till 19,3 (74,7) mkr och resultat per aktie uppgick till 0,29 (1,19) kr. JANUARI – SEPTEMBER Omsättningen Omsättningen under perioden uppgick till 3 005 (3 378) mkr, vilket var 11 % lägre än föregående år. Valutakurserna påverkade omsättningen positivt med 277 mkr. Minskning har skett inom samtliga affärsområden, Profil 16 %, Sport & Fritid 7 % samt Gåvor & Heminredning 6 %. Omsättningen minskade under perioden i de nordiska länderna med 15 %, och då främst Sverige och Finland. Europas försäljning var något bättre med en minskning på ca 6 %, där främst Schweiz har en bättre utveckling och visar tillväxt. Nordamerika minskar sin omsättning med 11 %. Positiv valutaeffekt uppkom främst i Euroländer och USA. Den minskade försäljningen beror på det allmänna ekonomiska läget samt fjolårets försäljning av sport- och profilkläder i samband med EM i fotboll. Bruttovinst Marginalen uppgick till 46,7 (49,4) %. Försämringen är relaterad till den svagare konjunkturen, främst inom säljkanalen profil och då i synnerhet på den amerikanska marknaden. Bruttoresultatet har även påverkats av omstruktureringskostnader i Orrefors Kosta Boda, vilka belastade resultatet under första kvartalet med 25 mkr. Övriga rörelseintäkter och övriga kostnader Övriga rörelseintäkter ökade med 11,2 mkr till 47,0 (35,8) mkr. Ökningen är hänförlig till försäljningen av Orrefors konstglassamlingar samt fastigheter som ger en total reavinst på 16,4 mkr. Resterande övriga intäkter är främst hänförliga till rörelsens valutavinster och ska ställas mot resultatraden ”Övriga kostnader” där främst rörelsens valutaförluster redovisas. Övriga kostnader ökade med 14,4 mkr till -25,2 (-10,8) mkr. Resultatet av dessa två poster innebär en nettovinst på 5,4 mkr. Kostnader och avskrivningar De externa kostnaderna minskade med 93,6 mkr och uppgick till -714,3 (-807,9) mkr. Kostnaderna har påverkats positivt beroende på besparingar men negativt vid omräkning av utländska dotterbolag till SEK. Omstruktureringskostnader på 7,1 mkr har belastat externa kostnader i samband med förändringar i Cutter & Bucks division för direktförsäljning till slutkund. Kostnaderna för personal har ökat med 47,6 mkr till -580,6 (-533,0) mkr. Kostnaderna har påverkats positivt på grund av besparingar men negativt vid omräkning av utländska dotterbolag till SEK. Under första kvartalet rapporterades effekten av omstruktureringen inom Orrefors Kosta Boda som resulterade i en personalminskning om 154 personer. Detta innebar att bolaget gjorde en avsättning för omstrukturering i form av en engångskostnad om totalt 70,1 mkr i bokslutet för första kvartalet 2009. Utav dessa redovisas 45,1 mkr under personalkostnader och 25,0 mkr under bruttovinst, då de är hänförliga till ett försämrat produktionsresultat. Avskrivningarna uppgick till 54,6 (45,7) mkr. Rörelsemarginalen uppgick till 2,5 (9,1) %. Försämringen beror på omstruktureringskostnaderna samt en lägre volym. Finansnetto och skatter Finansnettot uppgick till -39,7 (-107,6) mkr. Minskningen beror på lägre räntenivåer och lägre skulder. Koncernens policy är att ha kort räntebindning vilket gör att ändrade korträntor snabbt får genomslag i koncernens räntenetto. Skattesatsen uppgår till 26,6 (27,1) %. Resultat Resultat efter skatt försämrades med 119 mkr till 26,5 (145,5) mkr och resultat per aktie uppgick till 0,39 (2,19) kr. Resultatet har under första kvartalet belastats med omstrukturingskostnader på totalt 77, 2 mkr före skatt. Vid en skattesats om 26,9 % för berörda bolag, blir nettopåverkan av omstruktureringskostnaderna -56,4 mkr. RAPPORTERING AV AFFÄRSOMRÅDEN New Wave Group AB delar upp sin verksamhet i affärsområdena Profil, Sport & Fritid samt Gåvor & Heminredning. Varje varumärke har grupperats in i det affärsområde som det anses tillhöra (se bilaga för uppdelning av varumärkena per affärsområde). Koncernen följer områdets och varumärkenas försäljning samt resultat (EBITDA). Rörelsesegmenten bygger på koncernens operativa styrning. Profil För perioden juli-september minskade omsättningen med 20 % till 403 (503) mkr och resultatet (EBITDA) försämrades med 63,7 mkr till 13,5 (77,2) mkr. Försämringen beror på det allmänna konjunkturläget och har påverkat samtliga marknader. För perioden januari-september minskade omsättningen med 16 % till 1 344 (1 603) mkr och resultatet (EBITDA) försämrades med 125,7 mkr till 107,6 (233,3) mkr. Omsättning och resultat var lägre i Norden, och då främst Sverige och Finland. Även Europa var lägre, men har kompenserats av en positiv valutaeffekt. Försämringen beror på det allmänna konjunkturläget. Sport & Fritid Omsättningen för perioden juli-september minskade med 2 % till 449 (456) mkr och resultatet (EBITDA) försämrades med 37,3 mkr till 42,1 (79,4) mkr. Den svaga amerikanska marknaden har påverkat Cutter & Buck negativt, dock har marknaden hämtat sig något under kvartalet. Craft visar ökande försäljning jämfört med föregående år och då främst inom försäljningskanalen detalj. Resultatförsämringen är relaterad till lägre bruttovinstmarginaler främst på den amerikanska marknaden. Omsättningen för perioden januari-september minskade med 7 % och uppgick till 1 230 (1 319) mkr. Resultatet (EBITDA) försämrades med 67,6 mkr till 90,2 (157,8) mkr. Omsättning och resultat för Craft har varit fortsatt positiv. Cutter & Buck har påverkats negativt av den svaga amerikanska marknaden. Cutter & Buck USA har även belastats med 7,1 mkr i omstruktureringskostnader pga förändringar i divisionen för direktförsäljning till kund. Resultatförsämringen beror även på minskad försäljning pga fjolårets EM i fotboll. En överenskommelse med Coop har träffats som innebär att nuvarande samarbetsavtal upphör vid årsskiftet. Förhandlingar om ett förändrat samarbete från årsskiftet är under slutförande. Gåvor & Heminredning För perioden juli-september minskade omsättningen med 5 % till 150 (158) mkr och resultatet (EBITDA) försämrades med 3,5 mkr till -0,8 (2,7) mkr. Den lägre omsättningen är främst relaterad till exportmarknaden för Orrefors Kosta Boda. Omsättning och resultat för Sagaform är i nivå med föregående år. Föregående års resultat inkluderar en försäkringsersättning i samband med brand på 5 mkr. För perioden januari-september minskade omsättningen med 6 % till 431 (456) mkr och resultatet (EBITDA) försämrades med 29,2 mkr till -67,4 (-38,2) mkr. Den lägre omsättningen är relaterad till den svenska detaljhandelsmarknaden för Orrefors Kosta Boda och det försämrade resultatet till bolagets omstruktureringskostnader på 70,1 mkr som redovisades under första kvartalet. Omsättning och resultat för Sagaform är i nivå med föregående år. Föregående års resultat inkluderar en försäkringsersättning i samband med brand på 5 mkr. GEOGRAFISK FÖRDELNING Tabell för omsättning i regionerna Norden, Mellaneuropa, Södra Europa, Nordamerika och Övriga regioner redovisas på sidan 15. Under perioden juli–september minskade försäljningen i den nordiska regionen med 8 %, vilket hänför sig till samtliga nordiska länder. Europa har påverkats negativt på de flesta marknader där Schweiz dock har en positiv utveckling. Försäljningen i Nordamerika minskade med 16 %, valutakursutvecklingen bidrog positivt och försäljningen i lokal valuta i regionen föll med 24 %. Försäljningen på övriga marknader var i nivå med föregående år. Under perioden januari–september minskade försäljningen i den nordiska regionen med 15 %, vilket främst hänför sig till Sverige och Finland. Europa påverkades positivt av valutaeffekten, där Schweiz har en bättre utveckling än övriga länder. Försäljningen i Nordamerika minskade med 11 %, valutakursutvecklingen bidrog positivt och försäljningen i lokal valuta i regionen föll med 28 %. Försäljning på övriga marknader är något lägre än föregående år. KAPITALBINDNING Kapitalbindningen av varor uppgick till 1 849 (2 225) mkr. Den försvagade svenska kronan påverkar det redovisade värdet vid omräkning till SEK. Detta har ökat varulagret under perioden med 31 mkr. Inkuransreserv per den 30 september 2009 uppgick till 80 (83) mkr eller ca 4 % (ca 4 %) av redovisat lagervärde. Omsättningshastigheten på varulager för perioden januari–september uppgick till 1,1 (1,1). Kundfordringarna minskade med 110 mkr till 819 (929) mkr. Åtgärderna för att minska kapitalbindningen har givit effekt och beräknas fortsätta under fjärde kvartalet. INVESTERINGAR, FINANSIERING OCH LIKVIDITET Koncernens kassaflöde från den löpande verksamheten under perioden juli–september uppgick till 141 (-105) mkr och efter investeringar till 106 (-127) mkr. Koncernens kassapåverkande nettoinvesteringar uppgick till -35 (-22) mkr, där nyetableringen av Kosta Boda Art Hotel står för merparten av periodens investeringar. Koncernens kassaflöde från den löpande verksamheten under perioden januari-september uppgick till 376 (-322) mkr och efter investeringar till 334 (-380) mkr. Koncernens kassapåverkande nettoinvesteringar uppgick till -42 (-59) mkr, där avyttring av materiella anläggningstillgångar ingår med 19,9 mkr. Nettoskulden minskade under juli – september med 180 mkr och uppgick till 2 172 mkr. Motsvarande period föregående år hade en ökning med 79 mkr till 2 740 mkr. Nettoskulden i förhållande till eget kapital minskade och uppgick till 127,0 (169,4) %. Nettoskulden minskade under januari – september med 405 mkr och uppgick till 2 172 där valutaförändringarna har minskat skulden med 94 mkr sedan årsskiftet. Motsvarande period föregående år hade en ökning med 383 mkr. Nettoskulden i förhållande till eget kapital minskade under årets första nio månader och uppgick till 127,0 % mot 140,5 % per 31 december 2008. Soliditeten förbättrades och uppgick till 36,7 (30,5) %. Koncernen hade 2 875 mkr i kreditramar den 30 september 2009 och kreditavtalet löper till och med april 2011. Räntan är baserad på respektive valutas basränta samt fast marginal. Koncernens policy är att ha kort räntebindning, vilket gör att ändrade korträntor snabbt får genomslag i koncernens räntenetto. New Wave Groups finansieringsavtal innebär ett åtagande (covenant) avseende soliditeten samt att den totala kreditramen på 2 875 mkr per 30 september 2009 successivt skall amorteras ned till 2 475 mkr per 30 april 2011. Bolagets presentation och värdering av immateriella anläggningstillgångar görs i enlighet med tidigare år vid årsskiftet. Prövning av nedskrivningsbehov för de immateriella anläggningstillgångarna kommer att beräknas genom de förväntade framtida kassaflödena per segment. De försämrade marknadsförutsättningarna och konjunkturläget gör att en prognos för kommande perioder är fortsatt svårbedömd. PERSONAL OCH ORGANISATION Antalet årsanställda den 30 september 2009 uppgick till 2 241 (2 649) personer varav 48 % var kvinnor och 52 % var män. Av antalet anställda arbetar 582 personer inom produktion. Den produktion som finns inom New Wave koncernen är hänförlig till Orrefors Kosta Boda, Seger, Dahetra, Toppoint och Cutter & Buck (brodyr). TECKNINGSOPTIONER I NEW WAVE GROUP AB New Wave Group har fyra utestående program för teckningsoptioner. Under juni 2009 gavs ett program ut som riktar sig till ledande befattningshavare. Programmet löper tom juni 2012 med ett lösenpris om 26,10 kr. Optionerna tecknades med en premie om 0,21 kr per styck. I juli 2008 gavs två program ut som riktar sig dels till ledande befattningshavare och dels till styrelsen. Optionsprogrammet till ledande befattningshavare omfattar 1 800 000 optionsrätter och löper tom juni 2011 med ett lösenpris om 64,05 kr. Optionerna tecknades med en premie om 1,11 kr per styck. Optionsprogrammet till styrelsen omfattar 200 000 optionsrätter och löper tom juni 2013 med ett lösenpris om 85,40 kr. Optionerna tecknades med en premie om 0,88 kr per styck. Tidigare program gavs ut under juli 2007 och omfattar 1 653 250 optionsrätter som löper tom juni 2010 med ett lösenpris om 102,50 kr. Optionerna tecknades med en premie om 7 kr per styck. Ursprungligen emitterades 2 000 000 optionsrätter, varefter 346 750 har makulerats. Erhållna premier inom samtliga ovanstående program har baserats på marknadsvärde. TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE Hyresavtal finns med närstående bolag. Moderbolaget har köpt konsulttjänster av styrelseledamot. Verkställande direktör har hyrt lokal för privat bruk. Samtliga transaktioner har skett till marknadsmässiga villkor. UTSIKTERNA FÖR 2009 Marknaden har utvecklats sämre än förväntat inom främst säljkanalen profil. I kvartal fyra förväntar vi oss ett mindre fall i försäljningen än tidigare kvartal, men ett bättre resultat än fjolåret. MODERBOLAGET Omsättningen uppgick till 128 (111) mkr. Resultatet efter finansiella poster uppgick till 37,7 (-38,2) mkr. Nettoupplåningen uppgick till 2 063 (1 694) mkr varav 1 682 (213) mkr avser finansiering till dotterbolag. Nettoinvesteringarna uppgick till 121 (-56) mkr. Balansomslutningen uppgår till 3 573 (2 982) mkr och det egna kapitalet till 1 086 (759) mkr. RISKER OCH RISKKONTROLL New Wave Group är, med sin internationella verksamhet, löpande utsatt för olika finansiella risker. De finansiella riskerna är valuta-, upplånings- och ränterisker samt likviditets- och kreditrisker. För att minimera dessa riskers påverkan på resultatet har koncernen upprättat en finanspolicy. För en utförligare beskrivning av koncernens hantering av risker hänvisas till Årsredovisning 2008; www.nwg.se. Koncernens policy är att ha kort räntebindning, vilket gör att ändrade korträntor snabbt får genomslag i koncernens räntenetto. Koncernens redovisade risker bedöms i allt väsentligt vara oförändrade. Konjunkturläget samt finanskrisen har dock skapat en osäkerhet, vilket innebär att marknadens finansiella risker därmed har ökat totalt sett. REDOVISNINGSPRINCIPER Denna rapport är upprättad enligt IAS 34 Delårsrapportering och Årsredovisningslagen. Rapport över totalresultat upprättas i enlighet med IAS 1 (R) med första tillämpning 30 september 2009. Jämförelseåret har omräknats. Delårsrapporten för moderbolaget är utformad i enlighet med Årsredovisningslagen och Rådet för finansiell rapportering rekommendation RFR 2:2 – Redovisning för juridisk person. Tillämpade redovisningsprinciper överrensstämmer med vad som framgår av Årsredovisningen för 2008. KALENDARIUM • 11 februari 2010 (nytt datum, tidigare 19 februari) Bokslutskommuniké 2009 • 22 april 2010 Delårsrapport för första kvartalet • 17 maj 2010 Årsstämma 2010 Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att bokslutsrapporten ger en rättvisande översikt av företagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver de väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som företaget och de företag som ingår i koncernen står inför. Göteborg den 12 november 2009 New Wave Group AB (publ) Anders Dahlvig Styrelseordförande Kinna Bellander Styrelseledamot Göran Härstedt Styrelseledamot Helle Kruse Nielson Styrelseledamot Mats Årjes Styrelseledamot Torsten Jansson Verkställande Direktör