Nordic Credit Partners Fund III AB (publ) offentliggör substansvärde

Nordic Credit Partners Fund III AB (publ) (”NCP III” eller ”Fonden”) offentliggör idag att substansvärdet för bolagets emitterade kapital- och vinstandelslån (”Andelslånen”) uppgick till 6 652 kronor per andel vid marknadens stängning den 31 mars 2020.
 
Under mars månad föll den nordiska företagsobligationsmarknaden med ca 23%¹ vilket är mer och snabbare än någonsin tidigare. Orsaken till fallet var att ett antal daglighandlade obligationsfonder drabbades av omfattande utflöden vilket tvingade dem att sälja en stor mängd obligationer samtidigt som det saknades köpare till dessa. Marknaden stabiliserades först efter att ca 30 obligationsfonder, efter samråd med Finansinspektionen, den 20 mars stängde sina fonder för ytterligare uttag.
 
Värdet på NCP III:s innehav har dock fallit mindre än marknaden under månaden. Det beror på att portföljen som helhet har kort snittlöptid, saknar exponering mot oljeservice- och E&P-sektorerna (som i snitt fallit med 45%¹ respektive 42%¹ under samma period) och har allmänt god kreditkvalitet. Prisfallet har dock lett till att belåningen, som normalt sett ökar den riskjusterade avkastningen, under månaden istället förstärkt värdeminskningen i Andelslånen. Till skillnad från daglighandlade fonder har NCP III inte några utflöden men har – i syfte att hålla nere belåningsgraden i den fallande marknaden och minska kreditrisken i enskilda innehav – gjort vissa förändringar i portföljen. Värdeförändringen sedan föregående månad förblir dock till stor del orealiserad och förväntas reverseras framöver.
 
Portföljen påverkas både direkt och indirekt av effekterna av coronasmittan. Två innehav (motsvarande ca 7% av Investeringsportföljen) bedöms vara särskilt påverkade men båda har pant i stora materiella anläggningstillgångar vilket begränsar förlustrisken. 

Investeringsportföljen är för närvarande fördelad på 24 strategiska innehav verksamma inom bl.a. bank och finans, IT-infrastruktur, underhåll och service, konsumentvaror, fastigheter och bostadsutveckling. Extern säkerställd belåning har upptagits för att finansiera Investeringsportföljen och belåningsgraden uppgick den 31 mars 2020 till 49,0%.
 

Nyckeltal för portföljen per den 31 mars 2020 

Största innehav per den 31 mars 2020

 
Styrelsen och förvaltarna fokuserar nu på att först ta Andelslånens substansvärde tillbaka till par (10 000 kronor per andel) och därefter fortsätta generera en nettoavkastning om 7-9% per år framöver. I enlighet med villkoren utgår inget förvaltningsarvode förrän Fonden genererat en nettoavkastning om minst 4% per år sedan start. Fonden har med hänvisning till rådande marknadsläge också beslutat att öka informationsgivningen till investerarna och kommer att offentliggöra substansvärde, nyckeltal och marknadskommentarer månadsvis, istället för kvartalsvis, framöver.
 
Uppgift om substansvärdet och nyckeltal publiceras på Fondens hemsida www.ncpgroup.se under fliken Fonder.
 
För ytterligare information, kontakta emittentens VD Jakob Eliasson
Telefon: 08-23 11 00, E-post: jakob.eliasson@ncpgroup.se
 
Om Emittenten

Nordic Credit Partners Fund III AB (publ) är en alternativ investeringsfond som regleras av lagen (2013:561) om förvaltare av alternativa investeringsfonder. Fonden investerar i nordiska högavkastande företagsobligationer och har en löptid begränsad till 5 år. Investeringsstrategin bygger på fundamentalvärdering, långsiktighet och styrelsens mångåriga erfarenhet från finansmarknaden. Målsättningen är att generera en stabil och attraktiv riskjusterad avkastning om 7-9 procent per år över tid. Varje potentiell investering genomgår en omfattande operationell, finansiell och juridisk utvärdering innan styrelsen fattar ett slutgiltigt investeringsbeslut och följs därefter upp löpande. Fonden strävar efter god diversifiering mellan branscher, risknivåer och geografier och har möjlighet att belåna värdepappersportföljen för att öka den riskjusterade avkastningen. Fonden tar inte ut någon fast förvaltningsavgift utan enbart ett prestationsbaserat arvode där investerarna oavkortat får all avkastning upp till tröskelräntan om 4 procent per år med s.k. high watermark. Överskjutande avkastning delas 80 procent till investerarna och 20 procent till moderbolaget.

Styrelsen driver verksamheten i en anda av transparens, öppenhet och kostnadsmedvetenhet. Fonden är strukturerad som ett publikt svenskt aktiebolag med säte i Stockholm och fondandelarna är noterade på Nordic Growth Market (NGM). Fondens förvaringsinstitut är Handelsbanken och AIF-förvaltare är Wahlstedt & Partners, en auktoriserad förvaltare av alternativa investeringsfonder som står under Finansinspektionens tillsyn.

Informationen är sådan som Emittenten ska offentliggöra enligt lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden och lagen (1991:980) om handel med finansiella instrument. Informationen lämnades genom ovanstående kontaktpersoners försorg för offentliggörande den 7 april 2020 kl. 15:30.

¹DNB Markets Nordic High Yield Index, total return in %