Stark svensk bankmarknad, trots osäkerhet kring prisutveckling för bostäder
Nordic Credit Rating (NCR) tilldelar den svenska bankmarknaden en score på 'a-', en av de bättre riskklasserna, och anser att den inhemska verksamhetsmiljön är stabil. De svenska bankerna har under de senaste åren överträffat de flesta internationella banker i termer av lönsamhet och kapitaltäckning, tack vare en stabil utlåningstillväxt och ökade vinstmarginaler. Det kraftigt ökande bostadsbyggandet har varit en klart bidragande faktor för tillväxten i den svenska ekonomins de senaste åren. Vi räknar dock med att stigande räntor och en justering av bostadspriserna kommer att leda till en minskning av kapitalinvesteringarna och dämpa den ekonomiska tillväxten de närmaste två åren. Den nationella bedömningsfaktorn är en del av NCRs kreditbetyg för finansiella institut. Beroende på karaktären av en banks exponering och geografiska profil kan faktorn påverka upp till 20% av en banks totala kreditbetyg.
"Trots osäkerhet kring prisutveckling för bostäder, fortsätter den svenska bankmarknaden att fungera bra", säger Sean Cotten, analytiker för finansiella institut på NCR, och tillägger att "konkurrensen ökar för bankerna, men i allmänhet fortsätter de att stå ut positivt bland globala banker i termer av kapitalisering, resultat och förlustnivå."
Den svenska BNP-tillväxten förväntas bli 2,9% för 2018, gynnad av låga räntor, en svag krona, stark export, en expansiv finanspolitik, hög invandring och fortsatt höga investeringar i bostäder och byggande. Det finns dock förväntningar på lägre tillväxt på 2,0% respektive 1,8% år 2019 och 2020, då bostadsinvesteringarna förväntas minska från toppnivåer. Följaktligen förväntas arbetslösheten sjunka till 6,1% 2019 innan den åter ökar något. NCR förväntar sig att den nuvarande lågräntemiljön kommer att bestå under de kommande åren, med den svenska reporäntan kvar under noll fram till andra halvåret 2019, och stadig stigande därefter.
Sveriges banker uppvisar starka nyckeltal. Bankerna har höga regulatoriska kapitalkvoter och stora aktieutdelningar vilket ger värdefull kapitalflexibilitet. Bankerna har också visat förbättrat resultat och effektivitet då marginalerna på hypotekslån har ökat stadigt och automatisering och nya kundbeteenden har möjliggjort betydande kostnadsbesparingar, mindre filialnät och minskad bemanning, även när volymer och intäkter ökar. Till sist, så fortsätter Sverige att sticka ut bland europeiska länder med avseende på tillgångskvalitet och kreditförluster, vilket gör att effektivitetsvinster kan överföras till aktieägarna. Framöver förväntar NCR att marginalpress från befintliga och nystartade konkurrenter, kan komma att påverka bankernas framtida intäkter från hypotekslån, allt eftersom räntorna börjar öka mot normaliserade nivåer.
Sverige – delfaktor scoring
| DELFAKTOR | SCORE | KOMMENTAR |
| Statlig kreditvärdighet | aa | Kreditvärderingsinstitut genomsnitt: AAA, minimum: AAA. |
| Ekonomisk tillväxt | a | Vi förväntar oss mindre ekonomisk tillväxt på grund av en minskning av kapitalinvesteringar. |
| Kredittillväxt | bbb | Kredittillväxten är mer än dubbelt av BNP-tillväxt, men tillväxten är fortsatt stabil och vi förväntar oss att den kommer at avta när räntorna normaliseras. |
| Bostadspriser | bbb | Fram till sep. 2018 har de nominella bostadspriserna visat en årlig tillväxt på 3,5% den senaste tre åren, men prisnivåerna är osäkra med tanke på ökade volymer av nybildade lägenheter. |
| Arbetslöshet | a | Arbetslöshet är något högre än i de andra nordiska länder, till stor del på grund av hög arbetslöshet bland nyanlända invandrare. Långtidsarbetslösheten är dock den lägsta i EU. |
| Tillgänglig stabil finansiering | a | Stabil finansiering i form av inlåning och inhemska säkerställda obligationer täcker inte hela stocken av de monetära finansinstituts (MFI) privata lån, men tillgången av andra former av långfristig finansiell finansiering är fortsatt stark. |
| Internationell konjunktur | bbb | De globala tillväxtmöjligheterna förbättras, dock tack vare väsentlig monetär stimulans. Ökad handelsretorik och risken för att Storbritannien lämnar EU utan handelsavtal kan påverka den ekonomiska tillväxten. Tillgångspriser ligger på, eller nära toppnivåer. |
Om du har några frågor, vänligen kontakta:
Sean Cotten, Lead analyst, +46 732 32 43 78, sean.cotten@nordiccreditrating.com
Geir Kristiansen, Analyst, +47 90 78 45 93, geir.kristiansen@nordiccreditrating.com
Nordic Credit Rating AS är ett kreditvärderingsinstitut med huvudkontor i Oslo och kontor i Stockholm. Företaget utfärdar kreditbetyg på företag och finansiella institut inom Norden och baserar sina analyser på lokala insikter. Nordic Credit Rating är registrerat hos den Europeiska värdepappers- och marknadsmyndigheten (ESMA).
