Delårsrapport 1 januari - 30 juni 2000

Delårsrapport 1 januari-30 juni 2000 SEX MÅNADER I SAMMANDRAG * Substansvärdet uppgick per den 30 juni 2000 till MUSD 77,7 (MSEK 682,6), motsvarande USD 6,61 (SEK 58,08) per aktie, jämfört med USD 6,72 (SEK 56,85) samma period 1999. * Vinsten efter skatt uppgick till MUSD 1,17 (MSEK 10,29) för andra kvartalet och MUSD 0,75 (MSEK 6,59) för första halvåret motsvarande USD 0,06 (SEK 0,56) per aktie, jämfört med USD 0,38 (SEK 3,22) per aktie motsvarande period föregående år. * 74% av substansvärdet investerat i Polen. * Stark utveckling i Medicover. Intäkterna fortsätter öka mer än 50% på årsbasis och lönsamheten fortsätter att förbättras på nyckelmarknaderna. * En ny investering på MUSD 1,58 för 33 procent i Medinsite, ett företag inom eHealth som vänder sig till den europeiska marknaden för sjukvårdsmaterial. * Nyckelpersoner rekryterade till det nyetablerade bolaget tillsammans med svenska Ledstiernan med inriktning på den polska TIME-marknaden. Ytterligare information kommer att lämnas de kommande veckorna. Det är med tillfredsställelse vi kan redovisa ett positivt resultat för det andra kvartalet på MUSD 1,17 (MSEK 10,29) och MUSD 0,74 (MSEK 6,54) för årets första sex månader. Vårt substansvärde per aktie uppgick vid utgången av juni till USD 6,61 (SEK 58,08). Det positiva resultatet under andra kvartalet är huvudsakligen hänförligt till en uppvärdering av de ryska statspapper, för vilka vi fullt ut reserverade under tredje kvartalet 1998. Andra kvartalet 2000 har den ryska ekonomin avsevärt förbättrats och tillgångarna har nu åter ett värde. Vi har varit konservativa i värderingen av vårt innehav och tagit upp tillgångarna till MUSD 2,6 i balansräkningen per 30 juni. Denna värdeökning har under andra kvartalet delvis motverkats av en värdeminskning i vårt återstående innehav av ryska börsnoterade aktier. Rörelsekostnaderna låg i nivå med prognos och uppgick till MUSD 1,98, vilket också innefattar en kostnad på MUSD 0,43 rörande det eHealth-projekt i Polen vilket vi redogjort för i tidigare rapporter. Under perioden har vi bland annat fokuserat på att identifiera och rekrytera nyckelpersoner för vårt joint-venture med svenska Ledstiernan inom TIME- sektorn i Polen. Vi räknar med att återkomma med närmare information om detta projekt inom ett par veckor. Vi har också gjort vår första rena eHealth investering i Medinsite ett nystartat företag som vänder sig mot den europeiska marknaden för sjukvårdsmaterial. MAKROEKONOMISK ÖVERSIKT Polen Under första halvåret sprack den polska koalitionsregeringen när den liberala Frihetsunionen valde att lämna samarbetet beroende på åsiktsskillnader i ett antal frågor. De finansiella marknaderna reagerade sansat på händelserna. Den polska zlotyn har behållit sitt värde gentemot de större västerländska valutorna. Warszawabörsen är den aktiemarknad i regionen som visar den största följsamheten gentemot Nasdaq beroende på teknikinslaget i index. Därför gick den också starkt tillbaka under korrektionen i mars. Hittills under året har marknaden emellertid gått upp ett par procent räknat i USD. Huvudfrågan i den polska ekonomin är även fortsättningsvis underskottet i bytesbalansen, som måste minska. Minoritetsregeringen har lämnat en budgetproposition för 2001 som kritiserats för att inte vara tillräckligt återhållsam. Ekonomin fortsätter emellertid att utvecklas i positiv riktning och tillväxtprognoserna för de kommande åren ligger omkring 5 procent per år. Förhandlingarna om medlemskap i EU fortsätter. Polen har fått utstå viss kritik för att det nödvändiga lagstiftningsarbetet inom några områden inte följer tidsplanen. För att påskynda processen tillsattes under sommaren en särskild parlamentarisk kommité, vilken jobbar med EU-relaterade lagstiftningsfrågor. Förväntningar för medlemskapet ligger alltjämt i intervallet 2003-2006. Rumänien Den rumänska ekonomin har nu bottnat och en återhämtning kunde skönjas under första halvåret 2000 efter tre års tillbakagång förorsakad av allt för hög skuldsättning, den ryska krisen och en för långsam omstrukturering av förlustbringande industriföretag. Den preliminära ökningen av BNP för första halvåret uppgick till 1,5 procent, vilket låg över regeringens prognos. Exporten är den främsta drivkraften. De flesta makroekonomiska indikatorerna som handelsbalansen, exporten, importen och inflationen, har förbättrats. Internationella finansinstitutioner, däribland IMF, Världsbanken och EU har uttryckt sin tillfredsställelse över den ekonomiska återhämtningen och har utlovat framtida stöd. Standard&Poor's har ändrat sina utsikter från negativa till stabila och kommer sannolikt att förbättra landets rating mot slutet av året. Bedömningen är att de ekonomiska reformerna, Rumä-niens IMF-program och ansträngningarna att uppnå EU- status kommer att fortskrida enligt planerna fram till och även efter presidentvalet i november i år. Detta utgör basen för en trygg tillväxt med låg inflation under andra halvåret 2000 och en stark utveckling 2001. NYA DIREKTINVESTERINGAR Efter rapporteringsperiodens utgång har vi åtagit oss att investera i Medinsite AB, ett nystartat eHealth företag som vänder sig till den europeiska marknaden för sjukvårdsmaterial. Medinsite skall bli länken mellan leverantörer och inköpare av allt förbrukningsmaterial inom sjukvården som inte behöver eftermarknadsstöd. Satsningen görs tillsammans med IT Provider, som är ett av de ledande svenska företagen när det gäller investeringar i internetrelaterade projekt. Båda företagen går in på samma villkor, MUSD 1,58 (MSEK 14,5) per företag. Återstoden av aktierna innehas av ledningen i företaget, som har lång erfarenhet från den europeiska marknaden för medicinska produkter. Medinsite skall inrikta sig på den europeiska marknaden för medicinskt förbrukningsmaterial. Denna beräknas vara värd cirka EUR 15 miljarder. Produkterna köps i allmänhet via upphandlingar utformade enligt EU-direktiv eller nationella regler. Medinsite avser att förenkla och kostnadseffektivisera upphandlingsprocessen för kunder och leverantörer inom hälso- och sjukvård över hela Europa och göra det möjligt för vårdgivare att köpa medicinskt förbrukningsmaterial på en paneuropeisk bas. På så sätt implementeras EUs idéer i praktiken, vilka bland annat går ut på att möjliggöra sänkta transaktionskostnader och därmed lägre priser. Den förbättrade upphandlingsprocessen genom Medinsite kan därmed bidraga till sänkta kostnader för sjukhusens inköpsorganisationer där anbudsförfarandet ofta kan ta hundratals timmar att genomföra. Medinsite kommer att expandera över hela Europa efter att i inledningsskedet fokuserat på Tyskland och Sverige. Medinsite är Oresa Ventures första renodlade eHealth investering, företaget fokuserar på ett segment inom hälso- och sjukvården som är speciellt lämpat för effektivisering och kostnadsbesparing med hjälp av internet. ÖVERSIKT DIREKTINVESTERINGAR I enlighet med vår policy ger vi en utförlig redovisning rörande våra innehav i halvårsrapporten och årsredovisningen. Oresa Ventures innehav framgår av nedanstående tabell. ------------------------------------------------------------ Denna information skickades av BIT http://www.bit.se Följande filer finns att ladda ned: http://www.bit.se/bitonline/2000/08/17/20000817BIT00520/bit0001.doc Hela rapporten http://www.bit.se/bitonline/2000/08/17/20000817BIT00520/bit0002.pdf Hela rapporten