Analysguiden: Nya pengar för tillväxt

Peptonic genomför gör en nyemission för att vidare sats­a på VagiVital®. Markandsnärvaron i Sverige har stärkts och kund­nöjdheten är hög. Vidare etablering i Norden ligger överst på agendan, men USA kan bli aktuellt redan mot slutet av 2020.

VagiVital®, som är bolagets receptfria, CE-märkta och hormonfria egenvårdsprodukt för behndling av av vaginal atrofi/vaginal torrhet, lanserades i juli 2018 via bolag­ets egen nätbutik. Sedan dess har marknadsnärvaron stärkts och produkten säljs nu i fysiska butiker och online hos de stora apotekskedjorna i Sverige. Bolaget har också gjort en kundunder­sökning med mycket goda resultat. Denna information är viktig, inte minst i marknadsföringen, men även för kundlojaliteten och i förhandling­arna med återförsäljare och distributörer.

Under kv1 2019 uppgick försäljningen till blygsamma 1,5 MSEK. Vi tror dock att intäkt­­erna kom­mer öka kraftig redan under innevarande kvar­tal. Det då (i) distribu­tören Orion Pharma i april lanserade produkten i Finland och (ii) nätverket av återförsäljare i Sverige har utökats. Exempelvis finns VagiVital® sedan i maj hos Apoteket AB:s 250 fysiska butiker, en ökning från 30 stycken under kv1 2019. Samtidigt tror vi att en vidare etablering på befintliga marknader och nya mark­nader som Norge och Danmark kan driva tillväxten de nästkommande kvartalen.

Samtidigt för bolaget också diskussioner med fler potentiella distributörer likt Orion. Partnerskap kan påskynda expansion i Norge och Danmark, och på sikt även ner mot övriga Europa. En 510(k)-ansökan för godkännande i USA planeras lämnas in under kv4. Vill det sig väl kan en lansering i USA bli aktuell mot slutet av 2020. Därtill avses en klinisk studie påbörjas under innevarande år. Givet goda resultat kan specifik kundgrupp adderas för VagiVital®. 

För att kunna realisera på potentialen genomförs en nyemission som vid full teck­ning inbringar 26,9 miljoner kronor före kostnader. I ett basscenario, efter utspäd­ning från en antagen fulltecknad emission, beräknar vi ett värde per aktie om 1,4 kronor. Det är väl över emissions­kursen om 0,83 kronor. Samtidigt är risken inte obefintlig, som tidigare nämnts är försäljningen fortfarande låg och bolaget behöver komma upp i försäljning för att nå lönsamhet, givet marknadsförings­kostnader. Över tid kan dock bra lönsamhet skapas.

Läs hela analysen här.

Detta är ett pressmeddelande från Analysguiden.