Analysguiden: Mobilt drar mest H2 2019
Precise Biometrics (PB) nådde 8 procent högre intäkter i kv2/2019 jämfört med vår prognos. Resultatet blev drygt 1 miljon kronor sämre än väntat, beroende på ökade fou-kostnader. Mobilsidan fortsätter att vara viktigast under H2 2019. Vi höjer våra intäkts- och rörelseresultatprognoser för H2 2019 och helåret 2020.
Precise Biometrics (PB) utvecklar algoritmer för små fingeravtryckssensorer som kräver mindre processorkraft och minne. Bolaget har de senaste två åren breddat sin kundkrets till mellan 35 och 40 stycken främst sensortillverkare med tyngdpunkt i Kina och Taiwan, men även några företag inriktade mot säkra betalningslösningar. PB:s affär väntas ha sin tyngdpunkt på mobilsidan ytterligare ett par år. Det som växer är ultraljuds- och optiska sensorer till följd av ett lägre pris.
Hoppet för PB står till den stora och växande marknaden för applikationer inom smarta kort- som inom ett par år kan utgöra omkring en tredjedel av sensor-marknaden. Men först måste de nya korten tillföra tillräckligt mycket extra värde och sedan ska tillverkningskostnadenna för korten kapas. PBs satsning mot digital identitet med nordiska kundföretag i vertikaler som Banker, Medicin, spel, underhållning och säkerhet breddas i viss mån även mot kunder i övriga Europa.
Bolagets besparings- och effektiveringsprogram inom Fou ger 10 miljoner kronor lägre kostnader i årstakt. Vi justerar upp vår rörelseresultat-prognos för andra halvåret 2019 till 38 miljoner kronor (tidigare cirka 31 miljoner kronor) samt höjer till 97 miljoner kronor (tidigare 90 miljoner kronor) för helåret 2020. Vidare höjer vi vårt intäktstillväxtantagande år 2021 från 15 till 20 procent. Givet våra estimat om intäktsökningar de närmaste åren slår igenom med 60 procent på resultatraden stiger vår riktkurs i Bas-scenariot till 1,66 kronor (tidigare 1,27 kronor). Efter en kursuppgång kopplat till pressmeddelande om integration av PB-produkter via Egis Technology (mobil) och NXP (smarta kort) samt samarbete med Clarkson University i USA och NVSS Security inom inpasseringskontroll värderas PB-aktien till 8 ½ gånger våra bedömda intäkter för andra halvåret 2019 omräknat i årstakt.
Läs hela analysen på Analysguiden.
Detta är ett pressmeddelande från Analysguiden. Läs mer här.