Analysguiden: Toppar stabila kassaflöden
På kort tid har Ilija Batljan byggt upp ett samhällsfastighetsbestånd på över 20 miljarder kronor med ett erfaret transaktionsteam samt entreprenörer bland ägare och styrelse. Resultatpotentialen finns inom fastghetsutveckling, renovering av bostäder samt lägre räntekostnader.
| Sektorn samhällsfastigheter statliga eller kommunala hyresgäster började etableras i Sverige omkring år 2000. VD:n och huvudägaren Ilija Batjljan startade SBB i Norden efter att han slutat som vice VD på Rikshem där han jobbade från 2011 till 2016 med förvärv och transaktioner i stora skala. SBB;s affärsmodell är mer opportunistisk än Rikshems, med renovering av bostäder som ger högre hyra. Framtagande av byggrätter som sedan säljs samt köp av samhällsfastigheter centralt i fler regionstäder är en annan. Fördelen med offentliga hyresgäster är en låg risk för hyresförluster, eftersom hyresåtaganden ytterst är skattegaranterade. Offentliga hyresgäster tenderar också att sitta kvar längre i sina lokaler och dessutom ofta betala litet mer än privata företag. Restvärdes- och vakansrisken är generellt låg då Samhällsfastigheter utgör en del av samhällets infrastruktur, Den portfölj som SBB i Norden har köpt samman har sju års återstående genomsnittlig löptid på hyreskontrakten. Bolagets fastighetsportfölj återfinns till cirka 68 procent i Sverige och 32 procent i Norge, med de allra bäst belägna fastigheterna i centrala Oslo. 2018 blir ett år då SBB i Norden kommer att göra en del transaktioner, men framförallt genomföra bostadsrenoveringar som höjer hyrorna och ta fram nya byggrätter. Finansieringskostnaderna ska minska från dagens höga nivå. Vi ser en begränsad nedsida i aktien på nuvarande kursnivå (en värdering understigande det bokförda egna kapitalet), men en omkring 100 procentig kurspotential upp till vårt Bull-scenario värde på 14,3 kronor aktie. Läs hela analysen här. Detta är ett pressmeddelande från Analysguiden. |