Analysguiden: Överdrivet kursfall
Sanionas breda projektportfölj ger många möjligheter och riskspridning. Under 2018 kommer korten att synas i viktiga kliniska studier. Det ger god potential men också ganska hög risk. Vi inleder bevakning med rådet Öka.
Saniona har sedan listningen 2014 framgångsrikt avancerat projekt i klinisk fas. Ledningen har även visat god förmåga att knyta intäktsgenererande samarbeten redan i preklinisk fas med större partners. Fokus för Sanionas verksamhet ligger på terapiområden med stora patientgrupper, som sjukdomar i centrala nervsystemet och metabola sjukdomar, och på jonkanaler i cellmembran som behandlingsmål.
Flaggskeppsprojektet är Tesomet, som bygger på den aktiva ingrediensen Tesofensine. Den har i tidigare studier tolererats väl och visat en konkurrenskraftig viktminskande effekt. En fas III-studie med Tesomet som fetmabehandling har nyligen startat. Saniona utreder även nya tillämpningsområden inom metabola sjukdomar och ätstörningar som kan öppna ytterligare marknader. Vi anser att Sanionas breda projektportfölj ger många möjligheter och även viss riskspridning. En fas II-studie avseende behandling mot kokainberoende ska slutföras under 2018. De resultaten kommer troligen att få stor betydelse för det bedömda värdet av Saniona. Parallellt kan den prekliniska utvecklingen ge stöd och möjliga intäkter från såväl befintliga som nya partners.
Kursen har den senaste tiden fallit kraftigt efter att en studie (rörande den sällsynta ätstörningen Prader Willi) drabbats av avhopp. Oro för att Tesofensine skulle ha tydliga biverkningar i större patientgrupper kan ha förstärkt nedgången. Det är i så fall högst troligt en överreaktion då en stor mängd säkerhetsdata från tidigare studier talar för motsatsen.
Vi beräknar ett riskjusterat motiverat värde på omkring 61 kronor. Det tyder på att den kraftiga kursnedgången ger ett intressant tillfälle. Vi spår ett kapitalbehov framåt mitten av 2018, som kan mildras av eventuella partnerintäkter. Vi inleder bevakning av Saniona med råd Öka.
Läs hela analysen på Analysguiden.
Detta är ett pressmeddelande från Analysguiden. Läs mer här.