Ny konjunkturprognos från SBAB

Kreditkrisen allvarlig men inget svart hål

Kraftfulla insatser från de stora centralbankerna dämpar kreditkrisens negativa effekter men kan inte hindra att konjunkturen försvagas påtagligt i år. Risken är stor för en recession i USA och svag internationell efterfrågan gör att den svens-ka BNP-tillväxten bara blir 2,4 procent i år. En återhämtning i USA nästa år och en expansiv svensk finanspolitik bidrar till att tillväxten i den svenska ekonomin då accelererar till 3,2 procent.

Kreditkrisen medför att sannolikheten är stor för en recession i den amerikanska ekono-min under första halvåret i år. Massiva stimulanser i form av låga räntor, skatterabatter och en svag dollar ger dock bättre fart i den amerikanska konjunkturen nästa år.

– Vi räknar med att den amerikanska centralbanken de närmaste månaderna sänker styrräntan till 1,50 procent för att mildra effekterna av finanskrisen, säger Tor Borg, rän-teanalytiker på SBAB. Redan i slutet av det här året börjar den amerikanska centralban-ken höja räntan igen när bostadsmarknaden normaliseras.

Finanskrisen får negativa återverkningar även för den svenska ekonomin. Prognosen för BNP-tillväxten i år justeras ner från 2,8 till 2,4 procent. Starkare internationell efterfrå-gan nästa år och en expansiv finanspolitik bidrar till att tillväxten då ökar till 3,2 procent. Den nuvarande höga inflationen dämpas och understiger inflationsmålet under nästa år.

– Det dröjer till slutet av året innan Riksbanken sänker styrräntan i två steg till 3,75 pro-cent. Riksbanken vill vara säker på att den höga inflationen och de höga inflationsför-väntningarna sjunker tillbaka innan man agerar, säger Tomas Pousette, chefsekonom på SBAB.

Fallande huspriser i USA och många andra länder har skapat oro för stora prisfall även på den svenska bostadsmarknaden. En statistisk analys visar att villapriserna är övervärde-rade med cirka 10 procent. Stigande inkomster, sjunkande arbetslöshet och stabila bo-räntor gör dock att prisfallet i år bara beräknas bli 5 procent och att villapriserna väntas stiga med ungefär lika mycket under nästa år.

Konjunkturbrevet (nr 1) finns i sin helhet på SBAB:s hemsida www.sbab.se.


För ytterligare information, kontakta:

Tomas Pousette, chefsekonom SBAB
Telefon: 08-614 43 88
Mobil: 0708-92 26 63
E-post: tomas.pousette@sbab.se

Tor Borg, ränteanalytiker SBAB
Telefon: 08-614 38 84
Mobil: 0761-18 09 02
E-post: tor.borg@sbab.se

Christine Brosewitz, pressansvarig SBAB
Telefon: 08-614 43 75
Mobil: 0705-47 16 11
E-post: christine.brosewitz@sbab.se



Nyckeltal, årlig procentuell förändring respektive procent
2006 2007 2008 2009
BNP
USA 2,9 2,2 1,2 2,4
Euroområdet 2,9 2,6 1,8 2,0
Sverige 4,1 2,6 2,4 3,2

Hushållens ekonomi
Konsumtion 2,5 3,1 3,2 3,2
Disponibel inkomst 2,6 4,1 2,6 4,6
Sparkvot, nivå 7,1 8,1 7,9 9,2

Produktivitet,
kalenderkorrigerad
Hela ekonomin 2,4 -0,7 0,6 1,8
Näringslivet 3,4 -0,4 0,8 2,3

Priser
KPI 1,4 2,2 2,7 1,7
KPIX 1,2 1,2 2,1 1,7
KPIX, exklusive 0,6 1,5 1,7 1,9
energi

Arbetsmarknad,
förändring
tusental personer
Sysselsättning 82 111 66 60
Arbetskraftsutbud 51 72 46 32
Öppen arbetslöshet -31 -39 -20 -28
Öppen 7,1 6,1 5,7 5,1
arbetslöshet,
procent

Räntor, slutet av
respektive år
Riksbankens 3,00 4,00 3,75 4,00
styrränta
Rörlig boränta 3 3,75 5,30 4,75 4,95
månader
Bunden boränta 2 4,37 5,30 5,10 5,25
år
Bunden boränta 5 4,64 5,37 5,10 5,20
år