Ny konjunkturprognos från SBAB: Politisk kursändring ökar osäkerheten i ränteprognosen

Den expansiva finanspolitiken ökar tillväxten i den svenska ekonomin
både 2007 och 2008. Risken finns att inflationstrycket ökar om
matchningen på arbetsmarknaden inte fungerar. Riksbanken kan då behöva
höja styrräntan mer än till de 3,75 procent som SBAB nu räknar med.

Regeringens skattesänkningar stimulerar de svenska hushållens
konsumtion. Inkomstskatten bedöms också sänkas ytterligare med cirka 6
miljarder 2008. Högre inhemsk efterfrågan medför att BNP-prognosen för
både 2007 och 2008 justeras upp med en kvarts procentenhet till 3,3
respektive 2,9 procent.

– Trots starkare tillväxt bidrar omläggningen av arbetsmarknadspolitiken
till att den öppna arbetslösheten stiger till 6 procent, säger Tomas
Pousette, ränteanalytiker på SBAB. Det skulle behövas ännu högre BNP-
tillväxt eller långsammare bantning av de arbetsmarknadspolitiska
programmen för att få ner den öppna arbetslösheten.

Prognosen är fortfarande att Riksbanken höjer styrräntan till en topp på
3,75 procent under nästa år. Kursändringen i den ekonomiska politiken
har emellertid ökat osäkerheten i ränteprognosen.

– Vårt scenario bygger på att det ökade utbudet av arbetskraft motverkar
bristen på personal i byggindustrin och delar av tjänstesektorn, säger
Barbro Wickman-Parak, chefekonom på SBAB. Fungerar inte matchningen på
arbetsmarknaden kan lönerna stiga mer än beräknat. Risken är då att
Riksbanken behöver höja styrräntan mer än vi räknar med i
huvudscenariot.


Konjunkturbrevet (nr 5) finns i sin helhet på SBAB:s hemsida
www.sbab.se.

För ytterligare information, kontakta:

Barbro Wickman-Parak, chefsekonom SBAB, tfn 08-614 38 88 eller
0733-60 45 78 eller barbro.wickman-parak@sbab.se

Tomas Pousette, ränteanalytiker SBAB, tfn 08-614 43 88 eller 0708-92 26 63
eller tomas.pousette@sbab.se

Mattias Isaksson, pressansvarig SBAB, tfn 08-614 38 50 eller 0708-80 38 50
eller mattias.isaksson@sbab.se



Nyckeltal, årlig procentuell förändring respektive procent


2005 2006 2007 2008
BNP
USA 3,2 3,2 2,4 2,5
Euroområdet 1,4 2,5 2,0 1,8
Sverige 2,7 4,0 3,3 2,9

Hushållens ekonomi
Konsumtion 2,4 3,4 3,3 2,8
Disponibel 1,8 3,6 3,8 2,0
inkomst
Sparkvot, nivå 7,8 8,0 8,5 8,0

Produktivitet,
kalenderkorrigerad
Hela ekonomin 2,1 2,0 2,2 2,1
Näringslivet 2,4 2,6 2,8 2,7

Priser
KPI 0,5 1,4 2,6 2,0
UND1X 0,8 1,2 1,9 1,7
UND1X, 0,5 0,5 1,7 2,0
exklusive energi

Arbetsmarknad,
förändring
tusental personer
Sysselsättning 30 82 33 26
31 60 61 29
Arbetskraftsutbud
Öppen 1 -22 27 3
arbetslöshet
Öppen 5,9 5,4 5,9 6,0
arbetslöshet,
procent

Räntor, slutet av
respektive år
Riksbankens 1,50 3,00 3,75 3,50
styrränta
Rörlig boränta 2,59 4,00 4,75 4,50
Bunden boränta 3,38 4,70 4,80 4,60
2 år
Bunden boränta 4,05 4,80 5,20 5,00
5 år