Eq Research: Reavinst och hyfsad orderingång

En reavinst på cirka 275 miljoner kronor från Säve-fastigheterna lyfter Sernekes resultatet i Q4 2018. Fokus blir på Byggrörelsens resultat i Q4, där EBIT under Q3 belastades av reserveringar på 70 miljoner kronor. Vi väntar vi oss en orderingång om 1,3 miljarder kronor i Q4 2018 (tidigare prognos 1,8 miljarder kronor). 

Genom försäljningen av fastigheter vid Säve Flygplatsområde till Castellum den 28 december 2018 realiserade Serneke-koncernen ett rörelseresultat om cirka 275 miljoner kronor. Som en följd av nedskrivningen på 70 miljoner kronor i Q3 2018 kopplat till byggrörelsen och dess underleverantörer, innebär det att affärsområde Fastighet kommer att stå för lejonparten av Serneke-koncernens vinst helåret 2018.

För att få en ytterligare uppvärdering av Serneke-aktien från en tidigare låg nivå tror vi att en högre lönsamhet inom Entreprenadrörelsen är nödvändig. För Bygg- och Anläggningsdivisionen prognosticerar vi ett rörelseresultat om 35 respektive 7 miljoner kronor för fjärde kvartalet 2018. Det motsvarar i så fall 2,5 procent rörelsemarginal vilket är en låg siffra i förhållande till bolagets långsiktiga målsättning.

Serneke har annonserat större order hänförliga till fjärde kvartalet 2018 om cirka 790 miljoner kronor. Givet att cirka 60 procent av orderingången brukar vara annonserad via pressmeddelanden (större order) indikerar det omkring 1,3 miljarder kronor i total orderingång för entreprenadrörelsen under Q4 2018, där vårt tidigare estimat var 1,8 miljarder kronor. I övrigt behåller vi våra tidigare intäkts- och resultatprognoser från vår senaste analysuppdatering den 5 november 2018.

Sernekes bokslutsrapport publiceras den 6 februari 2019.

Läs hela analysen på Analysguiden.

Detta är ett pressmeddelande från Analysguiden. Läs mer här.