SinterCast resultat april-juni 2010
* Periodens omsättning: 8,6 MSEK (5,3 MSEK), Halvår: 16,6 MSEK (9,3 MSEK)
* Rörelseresultat: 0,6 MSEK (-1,0 MSEK), Halvår: 1,3 MSEK (-3,7 MSEK)
* Resultat per aktie: 0,5 SEK/aktie (0,4 SEK/aktie), Halvår: 0,7 SEK/aktie
(-2,1 SEK/ aktie)
* Kassaflöde: 2,8 MSEK (-0,3 MSEK), Halvår: 0,7 MSEK (0,1 MSEK)
* Mini-System 3000 har framgångsrikt tagits i drift hos First Automobile Works
(FAW) i Kina
* Land Rover lanserar ny 4.4 liter V8-dieselmotor med SinterCast-CGI
motorblock
* Ford 6.7 liter V8: CGI-motor blir starkaste dieseln någonsin som
installerats i en pick-up
Årstakten av serieproduktionen ökade till 950 000 motorekvivalenter under andra
kvartalet.
Faktisk produktion under första halvåret 2010 var högre än helårsproduktionen
under 2009.
Pågående produktion och marknadsutsikter
Serieproduktionen för det andra kvartalet låg på en årstakt på cirka 950 000
motorekvivalenter (47 500 ton), vilket ger 5% i tillväxt jämfört med första
kvartalet 2010 och en 125 %-ig ökning jämfört med samma kvartal 2009. Ökningen
beror främst på den fortsatta ökningen av Ford 6.7 liter V8 motorblock i
Brasilien och ökad produktion av avgaskomponenter i Kina. Dock bidrog
produktionen av vissa V-dieselmotorblock och motorkomponenter för bilar och
lastbilar, som började serietillverkas före inträdet av den ekonomiska
nedgången, också till ökningen under kvartalet.
Jaguar Land Rover, det första bilföretaget att införa en högvolymsmotor baserat
på ett motorblock i CGI, presenterade sin fjärde CGI-motor - en 4.4 liter
V8-turbodiesel. I likhet med motorns föregångare på 3.6 liter, lanserad under
2006, är den nya 4.4 liters uppgraderingen byggd på ett motorblock i
SinterCast-CGI tillverkat i Tupy-gjuteriet i Brasilien.
Serieproduktionen startade under början av 2010. Uppgraderingen på 4.4 liter ger
230 kW (308 hästkrafter) och 700 Nm i vridmoment, vilket motsvarar förbättringar
på 15 % respektive 10 %. Trots en större slagvolym och betydande effektökning,
ger den nya motorn en 10 %-ig minskning av CO(2)-utsläpp jämfört med
föregångaren på 3.6 liter. Euro 5-motorn förväntas vara tillgänglig i Land Rover
fordon under hösten 2010.
Under perioden har First Automobile Works (FAW), den största fordonstillverkaren
i Kina, driftsstartat sitt nya Mini-System 3000 i FAW Foundry Co. Ltd.
forsknings- och utvecklingsgjuteri i Changchun, Kina. Olika komponenter i
SinterCast-CGI producerades framgångsrikt för att stödja produktutveckling inom
sektorerna för både tunga fordon och bilar. Det System 2000, som installerades
under 1998 i Halberg gjuteri i Brebach, Tyskland flyttades i perioden över till
Halberg gjuteri beläget i Leipzig, Tyskland. Flytten är slutpunkten för
nischvolymsproduktionen av Audi 4.2 liters V8-dieselmotorblock i Brebach.
Överflyttningen beslutades av Halberg för att stödja pågående förproduktion av
en ny lastbilskomponent vilken är planerad för serieproduktion under tredje
kvartalet 2010.
Den 3 augusti 2010 meddelade Ford Motor Company en effektuppgradering för sin
6.7 liter V8-dieselmotor som installeras i Ford Super Duty pick-up. En
uppgradering av programvaran ökar prestandan till 400 hästkrafter och 1 085 Nm i
vridmoment, vilket gör CGI-motorn till den mest kraftfulla dieselmotorn någonsin
som installerats i en pick-up. Den ökade effekten och vridmomentet gör att
föraren kan nå en högre växel tidigare och kan stanna kvar på högre växlar över
ett bredare spektrum av körförhållanden, vilket ger lägre motorvarvtal, bättre
bränsleekonomi och minskad ljudnivå. Prestandauppgradering förväntas förbättra
bränsleekonomin med minst 2 %.
Baserat på nuvarande produktionsprogram och på den förväntade återhämtningen i
marknaden under SinterCasts femårsplaneringshorisont, kan marknadsutsikterna
sammanfattas på följande sätt:
Ungefärlig årlig produktionspotential och intäkter
30 Juni 2010 31 Mars 2010
Verksamhet KEQVS* MSEK/år** KEQVS* MSEK/år**
Nuvarande serieproduktion(1) 950 22 900 21
Möjlig full volym(2) 1,300 30 1,200 28
Säkrade produktionsorder(3) 400 9 400 9
Development Pipeline(4) 2,500 58 2,500 57
Marknadsmöjlighet, kort 4,200 97 4,100 94
sikt(5)
Noter: 1. Nuvarande årlig produktionstakt
2. Möjlig årlig full volym för pågående program som serieproduceras
(första raden i tabellen)
3. Årlig full volym för program för vilka SinterCasts gjuterikunder har
säkrat produktionsorder men ännu
inte inlett serieproduktion
4. Full årlig volym för utvecklingsprogram som SinterCast för närvarande
stöder, men som ännu inte har
orderlagts för serieproduktion
5. Total marknadsmöjlighet på kort sikt (summan av 2, 3 och 4)
* KEQVS: Tusentals motorekvivalenter
** Med antagande av 23 SEK/motorekvivalent, beroende på växelkurs
Finansiell sammanfattning
Intäkter
Intäkterna för SinterCast-koncernen hänför sig huvudsakligen från försäljning
och leasing av utrustning, serieproduktion och kundservice.
Nettoomsättning per intäktsslag April-juni Januari-juni
2010 2009 2010 2009
Levererade mätkoppar 25,400 9,300 48,650 20,600
Utrustning(1) 0.4 1.7 1.3 2.0
Serieproduktion(2) 7.4 3.1 14.4 6.4
Service(3) 0.6 0.4 0.7 0.8
Annat 0.2 0.1 0.2 0.1
Summa 8.6 5.3 16.6 9.3
(Belopp i miljoner svenska kronor om inget annat
anges)
Noter: 1. Intäkter från försäljning och leasing av system samt försäljning av
reservdelar
2. Intäkter från förbrukningsmateriel, produktionsavgifter och avgifter
för programvarulicenser
3. Intäkter av utförd fältservice, kunddemonstrationer och försäljning av
testbitar
I april-juni 2010 uppgick intäkterna till 8,6 MSEK (5,3 MSEK). Intäktsökningen
på 62 % baseras på en betydande ökningen av serieproduktion och
mätkoppleveranser och på fakturering av ett i perioden levererat Mini-System
3000 till First Automobile Works i Kina. Intäkter från serieproduktion ökade med
140 % till 7,4 MSEK (3,1 MSEK), beroende på rekordproduktionen på cirka 950 000
(400 000) motorekvivalenter, uppräknat till helårstakt, och på leveranser av
25 400 (9 300) mätkoppar.
I januari-juni 2010 uppgick intäkterna till 16,6 MSEK (9,3 MSEK).
Intäktsökningen på 78 % är ett rusultat av en betydande ökningen av
serieproduktion och mätkoppleveranser och på fakturering av ett i perioden
levererat Mini-System 3000 till First Automobile Works i Kina. Intäkter från
serieproduktion ökade med 125 % till 14,4 MSEK (6,4 MSEK), beroende på
rekordproduktionen på cirka 900 000 (400 000) motorekvivalenter, uppräknat till
helårstakt, och på leveranser av 48 650 (20 600) mätkoppar. Faktiskt produktion
under första halvåret 2010 var ca 450 000 motorekvivalenter, vilket kan jämföras
med den faktiskta produktion på ca 400 000 motorekvivalenter under hela 2009.
Resultat
Resultatsammanfattning April-juni Januari-juni
2010 2009 2010 2009
Rörelseresultat 0.6 -1.0 1.3 -3.7
Periodens resultat 3.4 2.0 4.4 -11.7
Resultat efter skatt per aktie (SEK)* 0.5 0.4 0.7 -2.1
(Belopp i miljoner svenska kronor om inget annat anges)
*Baseras på 6 478 383 aktier
Rörelseresultatet för april-juni 2010 var 0,6 MSEK (-1,0 MSEK) och påverkades i
huvudsak av högre bruttomarginaler på 2,4 MSEK, jämfört med samma period 2009.
Resultat efter skatt för perioden april-juni 2010 uppgick till 3,4 MSEK (2,0
MSEK), differensen mot fjolåret är i första hand påverkat av
omvärderingsdifferenser av uppskjuten skattefordran och beskrivs mer utförligt i
avsnittet "Uppskjuten skattefordran".
Rörelseresultatet för januari-juni 2010 var 1,3 MSEK (-3,7 MSEK) och påverkades
i huvudsak av högre bruttomarginaler på 5,8 MSEK, jämfört med samma period
2009. Resultat efter skatt för perioden jaunari-juni 2010 uppgick till 4,4 MSEK
(-11,7 MSEK), differensen mot fjolåret är i första hand påverkat av
omvärderingsdifferenser av uppskjuten skattefordran och beskrivs mer utförligt i
avsnittet "Uppskjuten skattefordran".
Uppskjuten skattefordran
För att bestämma värdet av uppskjuten skattefordran beräknar SinterCast
kvartalsvis den bedömda beskattningsbara vinsten av säkrade produktionsorder.
Uppskjuten skattefordran April-juni Januari-juni
2010 2009 2010 2009
Bedömd beskattningsbar vinst 92.2 39.9 92.2 39.9
Beaktade ackumulerade underskottsavdrag 11.9 9.6 11.9 -30.2
Redovisad uppskjuten skattefordran 24.3 10.5 24.3 10.5
Resultateffekt från skatt 3.1 2.5 3.1 -8.0
(Belopp i miljoner svenska kronor om inget annat anges)
SinterCast har förändrat beräkningsgrunden för den bedömda framtida
beskattningsbara vinsten och uppskjuten skattefordran av säkrade order för att
bättre återspegla förväntningarna på programmens förväntade livstid samt den
typiska livscykeln i fordonsindustrin. Per den 30 juni 2010 visade den
uppdaterade beräkningen att 92,2 MSEK (80.3 MSEK) av SinterCasts totala
ackumulerade underskottsavdrag kunde beaktas, vilket resulterar i att 24,3 MSEK
(21,1 MSEK) har aktiverats som uppskjuten skattefordran.
Personaloptionsprogram
Per den 3 juni 2010, beräknas kostnaden för det nuvarande
personaloptionsprogrammet 2009-2013 att uppgå till totalt cirka 3,3 MSEK (3,2
MSEK), baserat på en aktiekurs på 49,4 SEK (30,4 SEK). Under 2010 har 0,7 MSEK
(0,5 MSEK) redovisats som kostnader relaterade till optionsprogrammet.
Kassaflöde, likviditet och investeringar
Kassaflödet under april-juni 2010 uppgick till 2,8 MSEK (-0,3 MSEK), vilket gav
en likviditet för koncernen på 25,5 MSEK (9,1 MSEK) den 30 juni 2010. Det
noteras att kassaflödet för verksamheten var positivt men då betalningarna för
periodens utfakturering kommer i senare perioder resulterar det i en minskning
av rörelsekapitalet. Koncernens investeringar uppgick under perioden till 0,1
MSEK (0,7 MSEK), vilket härrör sig till aktiveringen av utvecklingsprojektet för
trycksatta avgjutningsugnar.
Översikt kassaflöde April-juni Januari-juni
2010 2009 2010 2009
Kassaflöde från verksamheten 1.1 -1.2 2.4 -2.8
Kassaflöde från rörelsekapital 1.8 1.6 -1.5 0.6
Kassaflöde från investeringsverksamhet -0.1 -0.7 -0.2 -0.7
Kassaflöde från finansieringsverksamheten - - - 3.0
Summa kassaflöde 2.8 -0.3 0.7 0.1
25.5 9.1 25.5 9.1
Likviditet 0.1 0.7 0.2 0.7
(Belopp i miljoner svenska kronor om inget annat anges)
Likviditeten uppgår nu till 25,5 MSEK, med utsikter om att ytterligare 11,6 MSEK
tillförs under september 2010 från teckningsoptionerna som utgavs i samband med
nyemissionen i september 2009. Eventuellt kan ytterligare 1,7 MSEK tillföras
under november-december 2010 genom teckning av de första 15 %-en av
personaloptionsprogrammet.
Risker och osäkerhetsfaktorer
Marknadsutveckling
Trots den positiva ökningen av serieproduktionen sedan mitten av 2009, är den
största osäkerhetsfaktorn för SinterCast fortfarande när CGI-marknaden ökar i
volym, vilket i sin tur beror på den globala finanskrisens inverkan på
nybilsförsäljning och individuella försäljningsframgångar för de fordon som har
utrustats med komponenter i SinterCast-CGI. De ekonomiska förhållandena som den
globala gjuteri- och bilindustrin står inför har medfört att OEM:s har minskat
produktionen och i vissa fall skjutit upp produktionslanseringar. Även
gjuteriernas investeringsplaner i ny CGI-produktionskapacitet har senarelagts.
Den totala nedgången i fordonsindustrin har resulterat i en minskning av
SinterCasts beräknade kortfristiga marknadsmöjligheter från en högsta nivå på
5,7 miljoner motorekvivalenter den 30 juni 2008 till dagens 4,2 miljoner
motorekvivalenter. Fastän fordonsindustrin har börjat att återhämta sig är
volymerna på en betydligt lägre nivå än före nedgången. Även om SinterCast
fortsätter att stödja nya produktutvecklingsaktiviteter, och förväntar nya
produktionslanseringar och installationsintäkter, så bedömer styrelsen att det
fortfarande inte är möjligt att fastställa den totala effekten av den globala
ekonomiska nedgången eller när, och till vilken nivå, den totala marknadens
återhämtning sker.
Likviditet
SinterCast övervakar regelbundet sin likvida ställning i förhållande till
marknadsprognoser och kostnadsbudgetar. Med beaktande av nuvarande kostnads-
respektive intäktsprognoser, bedömer styrelsen att Bolagets har en betryggande
finansiell position. Bolaget kommer att fortsätta med sin försiktiga inställning
mot utgiftsökningar och nyanställningar tills den totala marknadsåterhämtning
har skett.
Marknadspenetrering och konkurrens
SinterCast har spelat en ledande roll inom utveckling och tillämpning av CGI
sedan början av 1990-talet. SinterCasts varumärke är globalt erkänt och
SinterCast anses vara en pålitlig och trovärdig partner inom industrin. Men,
praktiskt taget alla företag utsätts för konkurrens och SinterCast är inget
undantag. Allt eftersom CGI-marknaden utvecklats har vissa leverantörer
föreslagit alternativa CGI-teknologier till gjuterier. Såvitt SinterCast känner
till gäller detta Hereaus-Electronite, OxyCast, OCC och NovaCast. Det är också
möjligt att vissa gjuterier kan komma att försöka att producera CGI med hjälp av
intern kontroll och disciplin men detta bedöms i allmänhet vara mindre troligt
eftersom produktkomplexitet och produktionsvolymer ökar samt att
specifikationskraven tillämpas mer strikt av slutanvändarna. SinterCast bedömer
att dess teknologi och ingenjörernas know-how ger den mest pålitliga och
kostnadseffektiva lösningen för produktion av högkvalitativt CGI. På grundval av
sin ledande teknologi, produktionserfarenhet och kundservice kommer SinterCast
att fortsätta att stödja ny CGI-utveckling med målet att öka bolagets andel av
världens produktionskapacitet av CGI. Med hänsyn till utveckling av alternativa
fordonsteknologier som biobränslen, hybrider och bränsleceller, tror inte
SinterCast att dessa kommer att ha någon betydande effekt på företagets
konkurrensläge inom en överskådlig framtid
Personal
Per den 30 juni 2010 hade koncernen 13 (13) anställda, varav två (två) var
kvinnor. Den tekniska personalen har nödvändig kompetens och resurser för att
stödja pågående kundaktiviteter och att stödja den nuvarande intensifierade
marknadsutvecklingen. Fler rekryteringar kommer att fasas in vartefter
fältverksamheten utvecklas och då särskilt för behovet av att stödja nya
installationer.
Redovisningsprinciper
Information avgiven för koncernen i denna delårsrapport har upprättats i
enlighet med den svenska Årsredovisningslagen och IAS 34 delårsrapportering. Ett
stort antal ändringar av befintliga standarder, nya tolkningar samt en ny
standard (IFRS 8) har trätt i kraft per 1 januari 2009. SinterCast har valt i
enlighet med IAS 1 att presentera koncernens totalresultat uppdelat i två
rapporter, en resultaträkning och en rapport över övrigt totalresultat. Vidare
återger koncernens förändringar i eget kapitaluppställningen enbart
transaktioner med ägarna. Från och med den 1 april 2009 har
utvecklingskostnader, som är direkt hänförliga till konstruktion och utprovning
av identifierbara och unika produkter som bolaget kontrollerar, redovisats som
anläggningstillgångar när kriterierna enligt IAS 38 har mötts. Med start i
tredje kvartalets rapport har SinterCast förändrat beräkningsgrunden för den
bedömda framtida beskattningsbara vinsten samt uppskjuten skattefordran för att
återspegla den typiska livscykeln av ett motorprogram inom fordonsindustrin. Med
start i fjärde kvartalets rapport, i enlighet med IFRS 8, har uppställningen
över geografiska marknader tagits bort från de finansiella rapporterna för att
bättre återspegla den interna rapporteringen inom koncernen. Rapporterna för
moderbolaget har upprättats i enlighet med den svenska Årsredovisningslagen.
Redovisningsprinciperna som har använts för koncernen och moderbolaget
överensstämmer med de redovisningsprinciper som använts vid upprättande av
företagets senaste årsredovisning.
Under perioden har inga materiella transaktioner förekommit mellan SinterCast
och styrelsen eller ledningen.
Händelser efter balansdagen
Inga händelser av väsentlig betydelse har inträffat efter balansdagen per den
30 Juni 2010 som i sak påverkar denna rapport.
Moderbolag
SinterCast AB (publ) är moderbolag inom SinterCast-koncernen och har sitt säte i
Stockholm, Sverige. Moderbolaget har 10 (12) anställda. Merparten av
verksamheten sker i moderbolaget, inklusive ansvaret för representationskontoret
i Kina samt för representationskontoren i Australien, Indien, Japan och Korea.
Verksamheten som bedrivs i Storbritannien och USA leds av de lokala företagen.
Den information som lämnas i denna rapport för koncernen gäller i allt
väsentligt även för moderbolaget.
Information
Delårsrapport för juli-september 2010 kommer att publiceras den 3 november 2010
Delårsrapport för oktober-december och bokslutskommuniké för 2010 kommer att
publiceras den 18 februari 2011
Delårsrapport för januari-mars 2011 kommer att publiceras den 4 maj 2011
Delårsrapport för april-juni 2011 kommer att publiceras den 24 augusti 2011
Denna rapport har inte granskats av bolagets revisorer
Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att halvårsrapporten ger en
rättvisande översikt av företagets och koncernens verksamhet, framtidsbedömning,
ställning och resultat samt beskriver de väsentliga risker och
osäkerhetsfaktorer som företaget och de företag som ingår i koncernen står
inför.
Stockholm den 25 augusti 2010
Ulla-Britt Fräjdin-Hellqvist Aage Figenschou Andrea Fessler
Styrelseordförande Vice Styrelseordförande Styrelseledamot
Robert Dover Steve Dawson
Styrelseledamot VD och Styrelseledamot
För mer information vänligen kontakta:
Dr. Steve Dawson
Verkställande Direktör
SinterCast AB (publ)
Kontor: +46 8 660 7750
Mobil: +44 771 002 6342
e-post: steve.dawson@sintercast.com
Webbplats: www.sintercast.com
SinterCast är världens ledande leverantör av processtyrningssystem för
tillförlitlig volymproduktion av kompaktgrafitjärn (CGI). Med minst 75 % högre
draghållfasthet, 45 % högre styvhet och med en ungefärlig dubbel
utmattningshållfasthet mot konventionellt gjutet gråjärn och aluminium ger CGI
ingenjörerna möjligheten att förbättra prestanda, bränsleekonomi och hållbarhet
samtidig som motorns vikt, buller och avgasutsläpp minskas. SinterCast
tillverkar många olika CGI-komponenter i storleksordningen från 2 kg till
17 ton och alla använder samma processtyrningsteknologi. Slutanvändare av
SinterCast-CGI-komponenter är Aston Martin, Audi, Caterpillar, Chrysler, DAF
Trucks, Ford, Ford-Otosan, General Electric Transportation Systems, General
Motors, Hyundai, Navistar, Jaguar, Kia, Land Rover, MAN, Porsche, PSA
Peugeot-Citroën, Renault, Rolls-Royce Power Engineering, Toyota, Volkswagen,
Volvo och Waukesha Engine. SinterCast-aktien är noterad på OMX Nordiska börs i
Stockholm på Small Cap-listan. (Stockholmsbörsen: SINT).
SLUT
Hela rapporten inklusive tabeller kan laddas ner från medföljande länk:
