SinterCast resultat juli-september 2009
* Periodens nettoomsättning : 5,2 MSEK (6,0 MSEK).
Niomånadersperioden: 14,5 MSEK (17,4 MSEK)
* Rörelseresultat: -1,5 MSEK (-0,4 MSEK). Niomånadersperioden: -5,2
MSEK (-4,5 MSEK)
* Resultat efter skatt: 10,1 MSEK (-0,4 MSEK). Niomånadersperioden:
-1,6 MSEK (18,1 MSEK )
* Resultat per aktie: 1,8 SEK/aktie (-0,1 SEK/aktie).
Niomånadersperioden: -0,3 SEK/aktie (3,3 SEK/aktie)
* Kassaflöde: 17,6 MSEK (-2,9 MSEK). Niomånadersperioden: 17,7 MSEK
(-7,5 MSEK)
* Nyemissionen tillförde 18,4 MSEK netto, vilket ökade likviditeten
till 26,7 MSEK
* Ford lanserar dieselmotor i stora volymer för Super Duty® pick-up
lastbilar i Nordamerika
* Dashiang Precision gjuteri i Kina påbörjar produktion av ny
avgasgrenrörskomponent i stora volymer
* Första indiska SinterCast-CGI försöket någonsin slutfördes
framgångsrikt vid gjuteriet DCM Engineering
Efter en årlig produktionstakt på ca 400 000 motorekvivalenter under
de första sju månaderna 2009 ökade serieproduktionen snabbt under
september till ca 500 000 motorekvivalenter, vilket beror på
produktionsstarten av två nya produktionsprogram
Pågående produktion och marknadsutsikter
Även om pågående serieproduktionsprogram inte ännu har börjat visa
några större tecken på återhämtning, har den totala produktionen ökat
till följd av lanseringen av två nya program: Fords 6.7 liter V8 för
Nordamerika samt ytterligare en ny avgassystemskomponent vid Dashiang
Precision gjuteri i Kina. Fords Power Stroke® dieselmotor, baserad på
ett motorblock i SinterCast-CGI, introducerades av Ford den 31
augusti och premiärvisades officiellt den 24 september i den nya
F-serien med Super Duty® lastbilar. Den klassledande motorn är den
första CGI motorn som lanserats för den stora nordamerikanska pick-up
lastbilssektorn. Serieproduktionsökningen vid Dashiang Precisions
gjuteri i Kina baseras på lanseringen av ytterligare en ny
avgaskomponent i stora volymer som tillverkas för exportmarknaden.
Dashiang producerar för närvarande fyra olika avgassystemkomponenter
i SinterCast-CGI.
Tillverkningen av Fords Power Stroke® dieselmotor påbörjades vid
Tupys gjuteri i Brasilien under halvårsskiftet 2008 och har redan
ökat till SinterCasts näst största program i produktion. Dieselmotorn
Ford Power Stroke®, är den första motorn som SinterCast är delaktig
i, som ska ersätta en befintlig motor. Därigenom förväntas
ökningstakten bli snabbare än vid tidigare programlanseringar.
Baserat på den historiska försäljningen av F-250, F-350, F-450 och
F-550-fordon, där mer än två tredjedelar av alla fordon var
specificerade med en dieselmotor, ger den nya V8-motorn en potential
på mer än 400 000 motorekvivalenter årligen vid full volym. Vid
introduktionen av den nya motorn, sade Ford särskilt att användningen
av ett motorblock i CGI, möjliggör en viktminskning på 70 kg av den
totala motorvikten, trots att volymen utökas från 6.4 till 6.7 liter.
Under perioden har SinterCast även genomfört sin första indiska
försöksproduktion av CGI någonsin. Försöken genomfördes framgångsrikt
vid gjuteriet hos DCM Engineering, Indiens största oberoende gjuteri
för motorblock och cylinderhuvuden, DCM har låtit utföra försöken som
svar på kundernas efterfrågan av motorkomponenter i CGI, då ny
väginfrastruktur och strängare regler för avgasutsläpp ökar
efterfrågan på förbättrad motorprestanda i Indien. Efter
försöksperioden, levererades SinterCast-CGI prototypmotorblock med
vikter från 40 kg till 175 kg till bil- och lastbilstillverkare på
den inhemska marknaden. DCM för även dialog med OEM-företag angående
export av gjutgods i kompaktgrafitjärn med hög kvalitet.
Baserat på nuvarande produktionsprogram och på den förväntade
återhämtningen i marknaden under SinterCasts fem års
planeringshorisont, kan marknadsutsikterna sammanfattas på följande
sätt:
Ungefärlig årlig produktionspotential
och intäkter
30 september 2009 30 juni 2009
Verksamhet KEQVS* MSEK/yr** KEQVS* MSEK/yr**
Nuvarande serieproduktion[1] 500 11 400 9
Möjlig full volym[2] 1 300 30 1 000 23
Säkrade produktionsorder[3] 200 5 500 11
Development Pipeline[4] 2 600 60 2 600 60
Marknadsmöjlighet, kort 4 100 95 4 100 94
sikt[5]
1. Nuvarande årlig produktionstakt
Noter:
2. Möjlig årlig full volym för pågående
program som serieproduceras (första raden i
tabellen)
3. Årlig full volym för program för vilka
SinterCasts gjuterikunder har säkrat
produktionsorder men ännu inte inlett
serieproduktion
4. Full årlig volym för utvecklingsprogram som
SinterCast för närvarande stöder, men som
ännu inte har orderlagts för
serieproduktion
5. Total marknadsmöjlighet på kort sikt
(summan av 2, 3 och 4)
* KEQVS: Tusentals motorekvivalenter
** Beräkningen bygger på 23
SEK/motorekvivalent den 30 september 2009
och 23 SEK/motorekvivalent den 30 juni 2009
Finansiell sammanfattning
Intäkter
Intäkterna för SinterCast-koncernen hänför sig huvudsakligen från
försäljning och leasing av utrustning, serieproduktion och
kundservice.
Under juli-september 2009 uppgick intäkterna till 5,2 MSEK (6,0
MSEK). Intäkterna motsvarar 87 % av intäkterna under det tredje
kvartalet 2008, vilket var det sista hela kvartalet opåverkat av
effekterna av den globala ekonomiska nedgången.
Serieproduktionsintäkterna uppgick till 4,5 MSEK (4,7 MSEK), främst
på grund av att 15 400 (16 500) mätkoppar levererades.
Under januari-september uppgick intäkterna till 14,5 MSEK, vilket är
83 % av motsvarande period 2008 (SEK 17,4 MSEK). Periodens
intäktsminskning beror främst på den minskade serietillverkningen hos
gjuterikunder. Totalt 36 000 (44 000) mätkoppar såldes under
perioden. Intäkter från försäljning av utrustning under perioden
uppgick till 2,3 MSEK (2,4 MSEK) och kan huvudsakligen hänföras till
installationen av ett Mini-System 2000 hos Luitpoldhüttes gjuteri i
Tyskland samt en hårdvaruuppgradering hos Tupys gjuteri i Brasilien.
Nettoomsättning per intäktsslag Januari-September
Juli-September
2009 2008 2009 2008
Levererade mätkoppar 15 400 16 500 36 000 44 000
Utrustning[1] 0,3 0,7 2,3 2,4
Serieproduktion[2] 4,5 4,7 10,9 13,4
Service[3] 0,4 0,5 1,3 1,5
Annat [4] 0,0 0,1 0,0 0,1
Summa 5,2 6,0 14,5 17,4
(Belopp i miljoner svenska kronor om inget annat anges)
Not: 1. Intäkter från försäljning och leasing av System 2000,
försäljning av Mini-System 2000 och reservdelar
2. Intäkter från förbrukningsmateriel,
produktionsavgifter och avgifter för
programvarulicenser
3. Intäkter av utförd fältservice, kunddemonstrationer
och försäljning av testbitar
4. Intäkter från aktivering av utvecklingsprojekten
Pouring Furnace och System 3000
Resultat
Rörelseresultatet för perioden juli-september 2009 på -1,5 MSEK är
1,1 MSEK lägre jämfört med samma period 2008, främst påverkat av
avskrivningar (utvalda patent nära slutet på sin livstid har
tillåtits att förfalla) och lägre kostnader under tredje kvartalet
2008 för personaloptionsprogrammet 2006-2010.
+-------------------------------------------------------------+
| Juli-September | 2009 | 2008 | Differens |
|----------------------------------+------+-------+-----------|
| Avskrivning | 0,9 | 0,2 | 0,7 |
|----------------------------------+------+-------+-----------|
| Personaloptionsprogram 2006-2010 | 0,2 | -0,6 | 0,8 |
+-------------------------------------------------------------+
Resultatet för perioden juli-september 2009 uppgick till 10,1 MSEK
(-0,4 MSEK), främst relaterat till omvärderingen av uppskjuten
skattefordran, vilket beskrivs mer i avsnittet "Uppskjuten
skattefordran". Rörelseresultatet för perioden januari-september
2009 uppgick till -5,2 MSEK vilket är 0,7 MSEK lägre än för samma
period 2008. Det lägre resultatet för perioden är, igen, främst
hänförligt till högre avskrivningar (patent upphör) och till
värderingsskillnader av personaloptionsprogrammet 2006-2010.
+-------------------------------------------------------------+
| Januari-September | 2009 | 2008 | Differens |
|----------------------------------+------+-------+-----------|
| Avskrivning | 1,3 | 0,9 | 0,4 |
|----------------------------------+------+-------+-----------|
| Personaloptionsprogram 2006-2010 | 0,7 | 0,3 | 0,4 |
+-------------------------------------------------------------+
Resultatet för niomånadersperioden uppgick till -1,6 MSEK (18.1
MSEK), minskningen är främst relaterad till omvärderingen av
uppskjuten skattefordran med 19,7 MSEK, vilket beskrivs mer i
avsnittet "uppskjuten skattefordran".
Resultatsammanfattning Juli-September Januari-September
2009 2008 2009 2008
Rörelseresultat -1,5 -0,4 -5,2 -4,5
Periodens resultat 10,1 -0,4 -1,6 18,1
Resultat efter skatt per aktie (SEK) 1,8 -0,1 -0,3 3,3
(Belopp i miljoner svenska kronor om
inget annat anges)
Uppskjuten skattefordran
För att bestämma värdet av uppskjuten skattefordran beräknar
SinterCast kvartalsvis den bedömda beskattningsbara vinsten av
säkrade produktionsorder.
SinterCast har förändrat beräkningsgrunden för den bedömda framtida
beskattningsbara vinsten och uppskjuten skattefordran av säkrade
order för att bättre återspegla förväntningarna på programmens
förväntade livstid samt den typiska livscykeln i fordonsindustrin.
Denna förändring reflekterar indikationer om att den underliggande
efterfrågan av fordon har stabiliserats, som beskrivits i andra
kvartalets rapport. Per den 30 september 2009 gav den uppdaterade
beräkningen att 80,3 MSEK (13,5 %) av SinterCasts totala ackumulerade
underskottsavdrag kan beaktas, vilket resulterar i att 21,1 MSEK har
aktiverats som uppskjuten skattefordran.
Uppskjuten skattefordran Juli-September Januari-September Helår
2009 2008 2009 2008 2008
Bedömd beskattningsbar vinst 80,3 80,0 80,3 80,0 70,0
Beaktade ackumulerade 40,4 0,0 10,3 80,4 70,0
underskottsavdrag
Redovisad uppskjuten 21,1 22,4 21,1 22,4 18,5
skattefordran
Resultateffekt från skatt 10,7 0,0 2,7 22,4 18,5
(Belopp i miljoner svenska
kronor om inget annat anges)
Personaloptionsprogram
Per den 30 september 2009, beräknas kostnaden för det nuvarande
personaloptionsprogrammet 2006-2010 att uppgå till totalt cirka 3,2
MSEK (3,7 MSEK per den 30 september 2008), baserat på en aktiekurs på
60 SEK per den 30 september 2009 (103 SEK). Under 2009 har 0,7 MSEK
(0,4 MSEK) redovisats som kostnader relaterade till
optionsprogrammet.
Den extra bolagsstämman godkände den 20 augusti 2009 ett nytt
personaloptionsprogram för åren 2009-2013, med start det fjärde
kvartalet 2009. Det totala antalet personaloptioner som kan komma att
utges till de anställda är 285 000. I enlighet med
redovisningsstandarden IFRS2 ska personaloptionerna kostnadsföras som
en personalkostnad samt redovisas direkt mot det egna kapitalet under
optionernas löptid. De beräknade IFRS2 kostnaderna för
personaloptionsprogrammet kommer att uppgå till ca 1,8 MSEK under
perioden 2009-2013. Med antagandet om att samtliga optioner når
takkursen (+ 50 SEK) beräknas det medföra sociala kostnader om ca 3,0
MSEK, vilket kostnadsförts löpande i den period som de uppstår.
Kostnader för personaloptionsprogrammet 2009-2013 kommer att
redovisas under det fjärde kvartalet 2009.
Kassaflöde, likviditet och investeringar
Nyemissionen gav ett kassatillskott på 18,4 MSEK netto, vilket har
säkrat bolagets likvidit. Likviditeten uppgår nu till 26,7 MSEK, med
utsikter om att ytterligare 11,6 MSEK tillförs under september 2010
från teckningsoptionerna som utgavs i samband med nyemissionen.
Kassaflödet under juli-september 2009 uppgick till 17,6 MSEK (-2,9
MSEK), vilket gav en likviditet för koncernen på 26,7 MSEK per den 30
september 2009 (8,8 MSEK). Kassaflödet för januari-september 2009
uppgick till 17,7 MSEK (-7,5 MSEK). Lånet hos Sörmland Sparbank
uppgår till 3,0 MSEK, med omförhandling under december 2009. Beroende
lånevillkoren kan lånet komma att återbetalas under december 2009.
Koncernens investeringar under perioden uppgick till 1,2 MSEK (0,0
MSEK).
Översikt kassaflöde Juli-September Januari-September
2009 2008 2009 2008
Kassaflöde från verksamhet -1,2 0,2 -4,0 -2,8
Kassaflöde från rörelsekapital 0,0 -3,1 0,6 -4,7
Kassaflöde från 0,2 0,0 -0,5 0,0
investeringsverksamhet 18,6 - 21,6 -
Kassaflöde från
finansieringsverksamhet
Summa kassaflöde 17,6 -2,9 17,7 -7,5
Likviditet 26,7 8,8 26,7 8,8
Investeringar 1,2 0,0 1,2 0,0
(Belopp i miljoner svenska kronor om inget annat anges)
Risker och osäkerhetsfaktorer; Global finanskris
Marknadsutveckling
Den största osäkerhetsfaktorn för SinterCast är när CGI-marknaden
ökar i volym, vilket i sin tur beror på den globala finanskrisens
inverkan på nybilsförsäljning och individuella försäljningsframgångar
för de fordon som har utrustats med komponenter i SinterCast-CGI. De
ekonomiska förhållandena som den globala gjuteri- och bilindustrin
står inför har medfört en kraftig inbromsning av efterfrågan i
sektorerna för både bilar och för tunga fordon, vilket medfört att
OEM:s minskat produktionen och i vissa fall skjutit upp
produktionslanseringar. Den totala nedgången i fordonsindustrin har
resulterat i en minskning av SinterCasts beräknade kortfristiga
marknadsmöjligheter från en högsta nivå på 5,7 miljoner
motorekvivalenter den 30 juni 2008 till dagens 4,1 miljoner
motorekvivalenter. Minskningen på cirka 25 % är bättre än den totala
fordonsindustrins minskning på 40-60 % under samma period, främst
beroende på att lanseringar av nya SinterCast-CGI komponenter har
givit stegvis växande volymer. SinterCasts produktion av andra
komponenter än motorblock och topplock till fordonsindustrin har inte
minskat så kraftigt som kärnmarknaden för motorblock och topplock,
vilket ger en kompenserande effekt på den totala
serieproduktionsvolymen. Även om SinterCast fortsätter att stödja nya
produktutvecklingsaktiviteter, och förväntar nya
produktionslanseringar och installationsintäkter, så bedömer
styrelsen att det fortfarande inte är möjligt att fastställa den
totala effekten av den globala ekonomiska nedgången eller när, och
till vilken nivå, den totala marknadens återhämtning sker.
Likviditet
SinterCast övervakar regelbundet sin likvida ställning i förhållande
till marknadsprognoser och kostnadsbudgetar och har genomfört en
proaktiv plan för att säkra likviditeten, innefattande
personalminskningar. Även om företaget tror på att nya installationer
kommer att medföra inbetalningar som ytterligare stärker likviditeten
och att nya serieproduktionslanseringar kommer att medföra ett
positivt bidrag till produktionsvolymer och intäkter så är tidpunkten
för den totala återhämtningen i bil- och gjuteriindustrin fortfarande
osäker. Nuvarande serieproduktionsvolym på ca 500 000
motorekvivalenter är inte tillräcklig för att ge ett positivt
kassaflöde. Med hänsyn till alla faktorer beslöt styrelsen att det
bästa för aktieägarna var att genomföra en nyemission, vilken
godkändes på en extra bolagsstämma den 20 augusti 2009, och har sedan
resulterat i ett nettotillskott på 18,4 miljoner kronor med möjlighet
till ytterligare 11,6 miljoner kronor under september 2010 från
teckningsoptionerna utgivna i samband med nyemissionen. Nyemissionen
säkrar bolagets ställning långsiktigt samt möjliggör för bolaget att
göra proaktiva satsningar i verksamheten innan marknaden vänder.
Marknadspenetrering och konkurrens
Praktiskt taget alla företag utsätts för konkurrens och SinterCast är
inget undantag. Genom SinterCasts pionjärinsatser och ledande
position inom utveckling och tillämpning av CGI sedan början av
1990-talet, är SinterCasts varumärke globalt erkänt och SinterCast
anses vara en pålitlig och trovärdig partner inom industrin och
teknikledare inom CGI. Allt eftersom CGI-marknaden utvecklats har
vissa leverantörer föreslagit alternativa CGI-teknologier till
gjuterier. Såvitt SinterCast känner till gäller detta
Hereaus-Electronite, OxyCast, OCC och NovaCast. Det är också möjligt
att vissa gjuterier kan komma att försöka att producera CGI med hjälp
av intern kontroll och disciplin men detta bedöms i allmänhet vara
mindre troligt eftersom produktkomplexitet och produktionsvolymer
ökar samt att specifikationskraven tillämpas mer strikt av
slutanvändarna. SinterCast bedömer att dess teknologi och
ingenjörernas know-how ger den mest pålitliga och kostnadseffektiva
lösningen för produktion av högkvalitativt CGI. På grundval av sin
ledande teknologi, produktionserfarenhet och kundservice kommer
SinterCast att fortsätta att stödja ny CGI-utveckling med målet att
öka bolagets andel av världens produktionskapacitet av motorblock och
topplock i CGI. Med hänsyn till utveckling av alternativa
fordonsteknologier som biobränslen, hybrider och bränsleceller, tror
inte SinterCast att dessa kommer att ha någon betydande effekt på
företagets konkurrensläge inom en överskådlig framtid
Redovisningsprinciper
Information avgiven för koncernen i denna delårsrapport har
upprättats i enlighet med den svenska Årsredovisningslagen och IAS 34
delårsrapportering. Ett stort antal ändringar av befintliga
standarder, nya tolkningar samt en ny standard (IFRS 8) har trätt i
kraft per 1 januari 2009. SinterCast har valt i enlighet med IAS 1
att presentera koncernens totalresultat uppdelat i två rapporter, en
resultaträkning och en rapport över övrigt totalresultat. Vidare
återger koncernens förändringar i eget kapitaluppställningen enbart
transaktioner med ägarna. Från och med den 1 april 2009 har
utvecklingskostnader, som är direkt hänförliga till konstruktion och
utprovning av identifierbara och unika produkter som bolaget
kontrollerar, redovisats som anläggningstillgångar när kriterierna
enligt IAS 38 har mötts. Med start i tredje kvartalets rapport har
SinterCast förändrat beräkningsgrunden för den bedömda framtida
beskattningsbara vinsten samt uppskjuten skattefordran för att
återspegla den typiska livscykeln av ett motorprogram inom
fordonsindustrin. Rapporterna för moderbolaget har upprättats i
enlighet med den svenska Årsredovisningslagen.
Redovisningsprinciperna som har använts för koncernen och
moderbolaget överensstämmer med de redovisningsprinciper som använts
vid upprättande av företagets senaste årsredovisning.
Under perioden har inga materiella transaktioner förekommit mellan
SinterCast och styrelsen eller ledningen, med undantag för allas
gemensamma deltagande i nyemissionen.
Händelser efter balansdagen
Inga händelser av väsentlig betydelse har inträffat efter
balansdagen per den 30 september 2009 som i sak påverkar denna
rapport.
Moderbolag
SinterCast AB (publ) är moderbolaget för SinterCast-koncernen med
säte i Stockholm, Sverige. Moderbolaget har 10 (12) anställda.
Merparten av verksamheten sker i moderbolaget, inklusive ansvaret för
representantkontoret i Kina samt för agenterna i Australien, Indien,
Japan och Korea. Verksamheten som bedrivs i Storbritannien och USA
leds av de lokala företagen. Den information som lämnas i denna
rapport för koncernen gäller i allt väsentligt även för moderbolaget.
Personal
Per den 30 september 2009 hade koncernen 13 (16) anställda, varav två
(tre) är kvinnor. Den tekniska personalen har nödvändig kompetens och
resurser för att stödja pågående kundaktiviteter och den övergripande
marknadsutvecklingen. Fler rekryteringar kommer att fasas in
vartefter fältverksamheten utvecklas och då särskilt för behovet av
att stödja nya installationer.
Årsstämma
SinterCast AB (publ) årsstämma 2010 kommer att hållas den 20 maj
2010.
Valberedning
Valberedningen, vald på årsstämman 2009, består av Ulla-Britt
Fräjdin-Hellqvist, Lars Ahlström och Torbjörn Nordberg.
Valberedningen kan nås via: nomination.committee@sintercast.com
Information
Delårsrapport för oktober-december och bokslutskommuniké för 2009
kommer att publiceras den 10 februari 2010
Delårsrapport för januari-mars 2010 kommer att publiceras den 28
april 2010
Delårsrapport för april-juni 2010 kommer att publiceras den 25
augusti 2010
Delårsrapport för juli-september 2010 kommer att publiceras den 3
november 2010
För ytterligare information vänligen kontakta:
Dr. Steve Dawson
Verkställande Direktör
SinterCast AB (publ)
Tel: +46 8 660 7750
Mobile: +44 771 002 6342
e-mail: steve.dawson@sintercast.com
website: www.sintercast.com
SinterCast är världens ledande leverantör av processtyrningssystem
för tillförlitlig volymproduktion av kompaktgrafitjärn (CGI). Med
minst 75 % högre draghållfasthet, 45 % högre styvhet och med en
ungefärlig dubbel utmattningshållfasthet mot konventionellt gjutet
gråjärn och aluminium ger CGI ingenjörerna möjligheten att förbättra
prestanda, bränsleekonomi och hållbarhet samtidig som motorns vikt,
buller och avgasutsläpp minskas. SinterCast tillverkar många olika
CGI-komponenter i storleksordningen från 2 kg till 17 ton och alla
använder samma processtyrningsteknologi. Slutanvändare av
SinterCast-CGI-komponenter är Aston Martin, Audi, Caterpillar,
Chrysler, DAF Trucks, Ford, Ford-Otosan, General Electric
Transportation Systems, General Motors, Hyundai, Navistar, Jaguar,
Kia, Land Rover, MAN, MAN Diesel, Porsche, PSA Peugeot-Citroën,
Renault, Rolls-Royce Power Engineering, Toyota, Volkswagen, Volvo och
Waukesha Engine. SinterCast-aktien är noterad på OMX Nordiska börs i
Stockholm på Small Cap-listan. (Stockholmsbörsen: SINT).
SLUT
Hela rapporten inklusive tabeller kan laddas ner från medföljande
länk:
