DELÅRSRAPPORT JANUARI - SEPTEMBER 2009 FÖR GEXCO

(NGM:GXCO)

Gexco lägger allt fokus på att säkra finansieringen av en fortsatt utveckling av guldtillgångarna i Bindal.

Extra bolagsstämma kommer att hållas den 10 november där styrelsen ber om bemyndigande att utge upp till 8 953 995 nya aktier att tecknas med företräde och upp till 8 953 995 nya aktier att tecknas utan företräde för befintliga aktieägare.

Gexcos mål är att färdigställa ansökan om miljötillstånd och koncession och att förbereda en driftstart våren 2010. För 2010 är målsättningen att starta guldproduktion i provdriftsskala och efter att miljötillstånd och koncession har beviljats övergå i reguljär produktion med det befintliga anriknings-verket. Verket bör med små investeringar kunna byggas ut till en kapacitet på över 8 ton per timme.

Gexco fortsätter arbetet med att lösa finansieringsfrågan och arbetar främst mot investerare och mot olika norska statliga former av villkorslån och bidrag. Den positiva utvecklingen av guldpriset ökar möjligheterna till finansiering.

Gexcos huvudägare har givit bolaget en låneram på 2 miljoner SEK. Av detta var 1,8 milljoner SEK utnyttjade på balansdagen. Som säkerhet har bolaget pantförskrivit utrustningen och utmålen i Kolsvik.

- Använda medel under januari - september 2009 uppgår till 7 662 kSEK.

- För perioden januari - september 2009 var koncernens nettoomsättning 307 kSEK, resultat före skatt – 10 720 kSEK och resultatet per aktie -1,20 SEK. Under kvartal 3 har redovisningsprincipen för intäkter från försäljning av inventarier ändrats. Detta medför att den bokförda omsättningen har minskat med 1 023 kSEK och att de externa kostnaderna har minskat med motsvarande belopp.

- Likvida medel uppgår per 2009-09-30 till 304 (12 690) kSEK.

- Under januari – september har aktiviteterna dragits ner till ett minimum.

- Gexco har tagit fram en affärsplan för provdrift och reguljär drift i Bindal.

Resultatet för koncernen

Resultatet för koncernen under januari - september 2009 uppgår före skatt till –10 720 ( -15 717) kSEK, varav Gexco Norge AS –10 197 ( -10 773) kSEK. Resultatet i koncernen är belastat med planenliga avskrivningar på utrustningen i Gexco Norge AS med 3 246 (3 595) kSEK.

Resultat för moderbolaget

Resultatet för moderbolaget under januari – september 2009 uppgår före skatt till 2 035 (-5 294) kSEK. Moderbolagets positiva resultat under perioden beror på valutakursomräkning och ränteberäkning på koncerninterna fordringar.

Verksamheten

Gexco har som affärsidé att utveckla och utvinna metallfyndigheter i Skandinavien. Verksamheten bedrivs med långt tagna hänsyn till människor och miljö. Gexco äger via dotterföretaget Gexco Norge AS mineralfyndigheter innehållande guld och basmetaller i Nord-Norge. Totalt består Gexcos projektportfölj av 130 identifierade målområden. Omfattningen av verksamheten påverkas av utvecklingen på den finansiella marknaden.

I Bindal har det genomförts prospektering och provdrift med syfte att verifiera drivvärdigheten av fyndigheten i Kolsvik. I Mo i Rana och kringliggande områden har det genomförts omfattande geologiska undersökningar i syfte att komplettera de befintliga mineralresurserna i Mofjellet med en eller flera satellitfyndigheter.

Gexco har huvudkontor i Stockholm.

Aktiviteterna har dragits ner

Kontoret och bemanningen i Mo i Rana har under första kvartalet 2009 avvecklats, detta medför en kraftig kostnadsbesparing. Borrkärnor och annan viktig information har lagrats och finns tillgängliga.

Kontoret i Stockholm flyttades den 1 september till mindre lokaler på Holländargatan.

Samtliga nyckeltillgångar i form inmutningar och utmål (undersöknings- och bearbetningstillstånd) är intakta även om antalet mutningar har minskats från årsskiftet 2008/2009.

Affärsplan för provdrift och reguljär drift i Bindal

Gexco har tagit fram en omfattande affärsplan där Gexco fokuserar på guldfyndigheterna i Bindal.

Gexco har en processanläggning i pilotskala på plats i Bindal. Tidligare provdrift har producerat säljbart guldkoncentrat och guldhalten i malmen som kördes i anläggningen var i genomsnitt 5,6 gram guld per ton.

Investeringsbehovet för uppgradering av den befintliga processanläggningen och utveckling av

malmbasen under 2010 och 2011 understiger 25 miljoner kronor.

För att finansiera investeringen kan Gexco komma att genomföra emissioner på ca 15 MSEK till institutionella placerare och nuvarande aktieägare. Gexco har ansökt investeringslån och bidrag på 10 MSEK från norska statliga organ för stöd till industri och investeringar.

Gexcos princip är oförändrad; ”drill for structure - drift for grade”'. Affärsplanen visar att även en drift i mindre skala ger betydande överskott.

Erfarenheterna från drift i mindre skala kommer att ge ett utmärkt beslutsunderlag för en ökning av produktionen och investering i processanläggning i full skala. Tidiga intäkter gör att det blir möjligt att finansiera en fortsatt utveckling av malmbasen och en investering i ökad produktion till större del av egen kraft.

Aktien handlas utan likviditetsgaranti

Gexco har sagt upp avtalet om likviditetsgaranti som medför att Gexco-aktien från den 1 april 2009 handlas utan likviditetsgaranti.

Finansiell ställning

Koncernen hade på balansdagen en likviditet på 304 kSEK. Soliditeten uppgick till 92,6 %.

Koncernens egna kapital uppgick till 42 016 kSEK, vilket motsvarade 4,70 SEK per aktie.

Övriga projekt i Gexco

Utöver innehaven i Nord-Norge äger Gexco på balansdagen bearbetningstillstånd (utmål) avseende Harnäsgruvan i Värmland. Gexco har genomfört en genomgång av status och tidigare dokumentation i och kring Harnäs. Mot bakgrund av rådande guldpriser pågår en utvärdering av möjligheterna att i samarbete med andra utveckla fyndigheten i Harnäs.

Anställda

Under jan – mars hade Gexco 4 personer anställda eller inhyrda på konsultbasis och därefter 1 person.

Sedan januari 2009 är Jon Fangel engagerad som VD på konsultbasis med kort uppsägningstid. Konsultuppdraget är minst på halvtid och har i praktiken varit på heltid under perioden.

Personalkostnader

Under kvartal 3 har kostnader för VD i Gexco AB och kostnader för ställföreträdande chef för Gexco AS i Norge, flyttats från externa kostnader till personalkostnader. Jon Fangel har genom bolag fakturerat 782 kSEK under perioden jan – sep och Lars E Loe har som ställföreträdande chef i Norge genom bolag fakturerat kSEK 402 under perioden.

Investeringar

Under januari - september 2009 har Gexco inte gjort några investeringar.

Styrelsens arbete

Gexcos styrelse består av fyra ledamöter, valda av bolagsstämman. Styrelsen har under januari – september 2009 haft 6 styrelsemöten. Därutöver har styrelsen haft löpande kontakt om bolagets verksamhet och utveckling.

Kommande finansiell information

Gexco kommer att ge ekonomisk information vid följande tillfällen:

- Rapport för januari – december 2009 den 18 februari 2010

- Företagets pressreleaser distribueras via NGM och finns tillgängliga på www.gexco.se.

Extra bolagsstämma den 10 november 2009

Aktieägarna i Gexco kallas till en extra bolagsstämma den 10 november 2009 kl. 15.00 på Elite Palace Hotel i Stockholm. De viktigaste punkterna på dagordningen är:

- Information från bolaget med anledning av frågor om verksamheten ställda av en större grupp av aktieägare.

- Val av styrelseledamot.

- Beslut om att ge styrelsen bemyndigande att inom tiden fram till nästa ordinarie årsstämma att utge upp till 8 953 995 nya aktier att tecknas med företräde för befintliga aktieägare.

- Beslut om att ge styrelsen bemyndigande att inom tiden fram till nästa ordinarie årsstämma att utge upp till 8 953 995 nya aktier att tecknas utan företräde för befintliga aktieägare.

Riskfaktorer

De risker och osäkerhetsfaktorer som gäller för Gexco finns beskrivna i årsredovisningen 2008 för Gexco. Årsredovisningen finns tillgänglig på www.gexco.se.

Inga väsentliga förändringar har inträffat som föranleder ändring av dessa beskrivningar. Läsaren bör dock beakta avsnitten om finansiella risker och omvärldsrisker mot bakgrund av den rådande finansiella oron.

Going Concern

Denna delårsrapport har upprättats under förutsättning av att Gexco är en ”going concern”. Med ”going concern” menas att Gexco har möjlighet att fortsättningsvis fungera som en affärsdrivande verksamhet och kunna betala sina skulder som en del av den normala verksamheten.

För det fall att Gexco inte inom en närstående framtid förbättrar sin finansiella ställning genom nyemission eller annan form av finansiering finns det risk att Gexco inte längre kan betraktas som en ”going concern”. I ett bolag som inte är ”going concern” skall värdet av tillgångar och skulder tas upp till faktiska marknadsvärden. Dessa kan skilja sig avsevärt från de bokförda värdena för en ”going concern”.

ÖVRIG INFORMATION

Börsnotering på NGM Equity

Gexco är noterad på NGM Equity. Gexcos tickerkod är GXCO, ISIN-nummer för Gexco-aktien är SE0001057910. En börspost uppgår till 1000 aktier.

Aktiedata

Gexcoaktien betalades den 30 september 2009 till 0,97 SEK. Detta ger ett börsvärde i Gexco på 8,7 MSEK. Aktiekapitalet uppgick till 17 907 991 SEK. Antalet aktier registrerade av Bolagsverket är

8 953 995 aktier.

Nyckeltal per den 30 september 2009

Resultat per aktie: -1,20 SEK

Eget kapital per aktie 4,70 SEK

Soliditet: 92,6%

Kassalikviditet: 26,3%

Redovisningsprinciper

Delårsrapporten har för koncernen upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering, årsredovisningslagen samt lagen om värdepappersmarknaden. För moderbolaget har delårsrapporten upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och lagen om värdepappersmarknaden vilket är i enlighet med bestämmelserna i RFR 2.2 Redovisning för juridiska personer. Moderbolagets och koncernens redovisningsprinciper för rapporten är oförändrade jämfört med senast avgiven årsredovisning med den förändringen att koncernen tillämpar ny uppställningsform över resultatet i enlighet med förändringar av IAS 1 Utformning av finansiella rapporter. Införande av IFRS 8 Rörelsesegment har inte föranlett någon förändring i koncernens segmentsindelning.

Valutakursen NOK/SEK har för sammanställningen av bolagets räkenskaper beräknats med följande värden:

Balansdagens kurs 30/9 2009: 1,2108 . Snittkurs 9 månader (januari-september 2009):1,201

Moderbolagets redovisning har upprättats i enlighet med Årsredovisningslagen och RFR 2.2. Redovisning för juridiska personer.

Styrelsens försäkran

Det är Gexcos styrelses uppfattning att ovanstående delårsrapport för perioden januari – september 2009 ger en rättvisande över¬sikt av Gexco och dess dotterföretags verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som Gexco och dess dotterföretag står inför.

Stockholm den 22 Oktober 2009

Gexco AB

Björn Wolrath

Styrelseordförande

Joakim Gip

Ledamot

Elisabet Palm Werner

Ledamot Ledamot

Jon Fangel

VD och Ledamot

Denna rapport har varit föremål för revisorernas granskning.

Frågor om denna delårsrapport kan ställas till VD Jon Fangel på telefon 0735 31 00 35.

Informationen är sådan som Gexco ska offentliggöra enligt lagen om börs- och clearingverksamhet och/eller lagen om handel med finansiella instrument.

Informationen lämnas för offentliggörande den 22 oktober 2009 klockan 13.00.

(För tabeller och fullständig rapport, se bif. fil)

(För granskningsrapport, se bif. fil)