SRAB Shipping AB (publ) Halvårsrapport

Januari-juni 2008

• M/T Prima har påbörjat ett flerårigt T/C avtal med Preem Petroleum AB
• M/T Pakri Glory har återtagits från Pakri Tankers
• Pakri Glory som namnändrats till Nordic Glory chartras ut till Herning
Shipping A. S.
• Försäljningsprocess av M/T Arctica har påbörjats

Verksamhet

SRAB Shipping AB (publ) bedriver rederiverksamhet.
Rederiet opererar nio fartyg, fyra kemikalie- och produkttankers samt fem delägda torrlastfartyg, och sysselsätter ombord och iland totalt ca 90 personer. Beträffande bolagets kemikalie- och produktankers befraktas M/T Arctica i spotmarknaden av Ivar Lundh & Co AB medan M/T Pakri Victory, M/T Nordic Glory och M/T Prima samtliga sysselsätts på timecharterkontrakt till respektive Pakri Tankers i Estland, Herning Shipping i Danmark och Preem Petroleum AB. De fem delägda torrlastfartygen är samtliga sedan flera år tillbaka sysselsatta på längre timecharterkontrakt till Union Transport Plc.

SRAB Shipping AB (publ) B-aktie handlas på First North. Antalet aktieägare var ca 700 st den 30 juni 2008. Certified Advisor för SRAB Shipping AB (publ) är sedan 9 juni 2008 Remium AB.


Utvecklingen under första halvåret

Rörelseresultatet, såväl som resultat före skatt, var positivt för första halvåret (13,7 resp 4,6 mkr).

Under första kvartalet genomförde SRAB en riktad nyemission om 10 miljoner B-aktier. Aktierna placerades till en begränsad krets professionella investerare. Under första kvartalet genomfördes också en nyemission i dotterbolaget SRAB Kemtank 3 AB. Emissionen, som övertecknades, placerades även denna gång hos en begränsad krets professionella investerare.

SRABs tredje fartyg om 7000 dwt, M/T Prima, levererades i slutet av mars från Eregli Shipyard i Turkiet. Prima är ett av de första tankfartyg som levereras med katalytisk avgasrening och SRAB avser att även i kommande nybyggda fartyg installera avgasrening. Prima går sedan maj månad på timecharter till Preem Petroleum AB.

I april månad sade SRAB upp timecharterkontraktet avseende M/T Pakri Glory och återtog fartyget från Pakri Tankers sedan dessa inte fullföljt sina åtaganden enligt avtalet. Sedan slutet av juni chartras fartyget på ett längre avtal till Herning Shipping A.S. i Danmark.


2008 – januari till juni

Omsättning

Omsättningen under perioden uppgick till 40,9 Mkr (34,2), en ökning med närmare 20 % vilket förklaras av den växande flottan.

Resultat

Rörelseresultatet var 13,7 Mkr (-12,5).
Resultatet efter finansnetto uppgick till 4,6 Mkr (–17,0).
Resultat efter skatt uppgick till –1,6 Mkr (-16,5).

Kassaflöde och soliditet

Periodens kassaflöde uppgick till -5,0 Mkr (-3,6).
Likvida medel uppgick 30 juni till 3,7 Mkr
Nettoskulden uppgick till 356,2 Mkr (247,3)
Soliditeten inkl minoritet uppgick till 38% (36).

Pakri Glory återtagen och utchartrad på bättre villkor

Den kraftigt minskade transithandeln av olje- och kemikalieprodukter som exporterats från Ryssland och skeppats ut via Estland har mer eller mindre upphört efter den politiska konflikt som uppstod länderna emellan efter det att man i Estland beslutade att flytta ett ryskt krigsmonument från centrala Tallinn. Effekterna av denna konflikt har varit mycket negativa för Pakri Tankers, vars affärsidé till stor del byggde på att transportera dessa transitvolymer ut till kontinenten. Efter återtagandet har fartyget namnändrats till M/T Nordic Glory och chartras sedan slutet av juni ut till Herning Shipping A.S. Villkoren för denna timecharter är väsentligt bättre än tidigare avtal med Pakri Tankers. Charteravtalet med Pakri Tankers avseende Pakri Victory har inte påverkats av återtagandet.

Leverans av M/T Prima till Preem Petroleum

M/T Prima var direkt efter att fartyget levererats från varvet, som är beläget vid Svarta havet, nominerad för en last av vegetabilisk olja från Ukraina upp till Nordeuropa. När fartyget var på väg för lastning införde myndigheterna i Ukraina en exportrestriktion vilken innebar att lasten blev cancellerad. Efter ett par veckor lyckades vi finna en ny last som betalade seglatsen av fartyget upp till Nordeuropa. När fartyget väl kommit till Sverige gjordes en slutinstallation och provkörning av den katalytiska avgasreningen och därefter levererades fartyget till Preem Petroleum som tagit fartyget på en längre timecharter. För kommande nybyggen har SRAB också tagit beslut om att installera avgasrening vilket är en klar konkurrensfördel då detta kommer att efterfrågas i allt större utsträckning av större oljebolag med transportbehov i östersjöområdet.

Försäljningsprocessen av M/T Arctica har påbörjats

M/T Arctica har under första halvåret befraktats i spotmarknaden med blandad framgång. Fartyget, med sina 4500 dwt, är det enda kvarvarande av SRABs äldre flotta och passar därmed inte in i vår nuvarande strategi som innebär att vi skall äga och driva moderna och miljövänliga fartyg i storleken 7000-9000 dwt. SRABs styrelse har därför tagit beslutet att sälja fartyget och denna process har inletts under andra kvartalet.

Nya T/C avtal underlättar en försäljning av torrlastfartygen

SRABs fem delägda torrlastfartyg som ligger i intressebolaget Norswede Shipping KS sysselsätts, sedan fartygen förvärvades, på timecharterkontrakt med Union Transport Plc i England. Avtalen som löpte ut efter första kvartalet har nu omförhandlats och förlängts till klart bättre villkor. De nya avtalen är i grunden långsiktiga men ger oss samtidigt vissa möjligheter att antingen avsluta samarbetet eller omförhandla villkoren i fall vi vill sälja fartygen eller om marknadsfrakterna skulle stiga. Med de nya avtalen på plats kommer torrlastfartygen att kunna generera goda vinster och stabila kassaflöden över de kommande åren. För SRABs del är innehavet i Norswede inte av någon strategisk betydelse och vår målsättning är att på sikt avyttra vår andel. En försäljning underlättas självfallet av det nya avtal som nu ingåtts med Union Transport.

Nybyggen

I början av januari lyftes samtliga förbehåll avseende beställningen av tre kem/produkttankers på 8400 dwt från Eregli Shipyard. Samtidigt gjordes en förskottsbetalning enligt kontrakt. Byggnation framskrider väl och några större leveransförseningar räknar vi för närvarande inte med. Leverans av första fartyget beräknas till februari/mars 2009 och därefter sker leverans med 4-6 månaders mellanrum av de övriga två fartygen. Utöver kontrakterade tre fartyg har SRAB också option att, till oförändrade villkor, förvärva ytterligare två fartyg i samma serie.


Investeringar/desinvesteringar

Nettoinvesteringarna under perioden blev 202,8 Mkr.
M/T Prima slutbetalades med 173,8 Mkr vid leverans. För kommande tre nybyggen om vardera 8400 dwt har förskott erlagts om 27,2 Mkr. Därtill har tilläggsinvesteringar gjorts på M/T Pakri Victory och M/T Pakri Glory om 0,5 Mkr respektive 1,3 Mkr.


Moderbolaget


Nettoomsättningen i moderbolaget under perioden blev
27,3 Mkr (12,4) varav 0,3 Mkr avsåg intresseföretag. Resultat efter finansiella poster uppgick till 1,3 Mkr (-6,6). Likvida medel per 30 juni 2008 uppgick till 3,6 Mkr (5,5). Periodens investeringar utgjorde 33,0 Mkr (16,0). Av investeringarna avsåg 6,0 Mkr eget kapital i det nya dotterbolaget SRAB Kemtank 3 AB och 27,0 Mkr avser förskott för tre kommande nybyggen om vardera 8400 dwt från Eregli Shipyard i Turkiet.


Intressebolag

Resultatandelar från de tre intressebolagen Norswede Shipping KS, i vilket SRAB äger 25 %, Crew Chart Shipmanagement AB (25%) samt Ivar Lundh & Co AB (20%) har för perioden påverkat resultatet med 0,1 Mkr (0,6).
Väsentliga händelser efter kvartalsskiftet


I början av augusti tecknades ett avtal om försäljning av M/T Arctica till ett Cypriotiskt företag. Leverans av fartyget till den nya ägaren skall enligt avtal göras vid månadsskiftet augusti/september.
Förhandlingar med Pakri Tankers har påbörjats avseende villkoren för ett återtagande av M/T Pakri Victory.


Kommande rapporttillfällen


Delårsrapport jan-sept: 30 oktober 2008
Bokslutskommuniké 2008 19 februari 2009
Delårsrapporten har ej varit föremål för granskning av företagets revisor.

Delårsrapporten finns även tillgänglig på bolagets hemsida www.srab.se.

Stockholm den 28 augusti 2008

Styrelsen


Summor inom parentes avser föregående år.
Resultatsiffror jämförs mot perioden januari-juni 2007 medan balansräkningen jämförs mot årssaldon för 2007-12-31.


Koncernens resultaträkning, Mkr
jan -juni Helår
2008 2007 2007
Nettoomsättning 40,9 34,2 64,4
Rörelsens kostnader -27,3 -47,3 -68,5
Resultatandel intresseföretag 0,1 0,6 1,6
Rörelseresultat 13,7 -12,5 -2,5

Finansiella intäkter o kostnader -9,1 -4,5 -8,9
Resultat före skatt 4,6 -17,0 -11,4

Skatt -0,4 1,8 -0,2
Minoritetsintresse -5,8 -1,3 -2,6
Resultat efter skatt -1,6 -16,5 -14,2


Koncernens balansräkning, Mkr
30 juni 31 dec
2008 2007
Fartyg, andelar i intresseföretag 566,5 385,2
Övriga anläggningstillgångar 29,0 18,0
Kortfristiga fordringar, varulager 8,0 5,5
Kortfristiga finansiella tillgångar 3,7 8,7
Summa tillgångar 607,2 417,4

Eget kapital 84,2 61,4
Minoritetsintresse 144,6 88,4
Räntebärande skulder 359,9 256,0
Övriga skulder 18,5 11,6
Summa eget kapital och skulder 607,2 417,4


Nyckeltal jan-juni jan-juni Helår
2008 2007 2007
Resultat per aktie, kr -0,05 -0,67 -0,58
Resultat per aktie efter utspädning, kr -0,04 -0,64 -0,55
Resultat per aktie efter schablonskatt, kr -0,07 -0,50 -0,58
Avkastning på eget kapital Neg Neg Neg
Eget kapital per aktie, kr 2,44 2,53 2,49
Antal aktier vid bokslutsdatum, tusental 34 598 24 598 24 598
Antal aktier efter utspädning, tusental 35 879 25 879 25 879
Antal egna aktier vid bokslutsdatum - - -
Soliditet, exkl. minoritet 14 % 23 % 15 %
Soliditet, inkl. minoritet 38 % 38 % 36 %
Resultat per aktie är beräknat genom resultat efter skatt dividerat med antal aktier vid bokslutsdatum.

Koncernens kassaflödesanalys, Mkr jan-juni jan-juni Helår
2008 2007 2007
Kassaflöde från den löpande verksamheten 18,8 -2,1 5,6
Kassaflöde från nettoinvesteringar -202,8 -2,1 -156,2
Kassaflöde från extern finansiering 179,0 0,6 139,3
Periodens kassaflöde -5,0 -3,6 -11,3
Förändring av eget kapital, Mkr jan-juni jan-juni Helår
2008 2007 2007
Ingående balans 61,4 78,1 78,1
Nyemission/inbetalda optionspremier 25,0 - 0,3
Utdelning till minoritet - - -3,6
Omräkningsdifferenser -0,6 0,7 0,8
Periodens resultat -1,6 -16,5 -14,2
Utgående eget kapital 84,2 62,3 61,4

Koncernens kvartalsdata, Mkr
År 2008 2008 2007 2007 2007 2007 2006 2006
Kvartal 2 1 4 3 2 1 4 3
Nettoomsättning 22,9 18,0 18,9 11,3 17,0 17,2 13,4 15,2
Rörelsens kostnader -20,9 -6,4 -19,9 -1,3 -28,3 -19,0 -6,7 -14,7
Resultat från andelar i intresseföretag 0,0 0,1 0,6 0,4 0,5 0,1 0,5 0,0
Rörelseresultat 2,0 11,7 -0,4 10,4 -10,8 -1,7 7,2 0,5
Finansiella intäkter o kostnader -5,4 -3,7 -1,8 -2,6 -2,4 -2,1 -1,2 0,0
Resultat före skatt -3,4 8,0 -2,2 7,8 -13,2 -3,8 6,0 0,5
Skatt 1,9 -2,3 1,1 -3,1 0,6 1,2 -2,2 0,0
Minoritetsintresse -3,6 -2,2 -0,6 -0,7 -0,6 -0,7 -0,3 0,0
Resultat efter skatt -5,1 3,5 -1,7 4,0 -13,2 -3,3 3,5 0,5