Stora Enso januari–september 2012

STORA ENSO OYJ DELÅRSRAPPORT 2012-10-23 kl. 13.00 EET
 

• Operativ rörelsevinst på 175 MEUR (141) var 34 MEUR högre än andra kvartalet 2012, främst till följd av lägre kostnader, och 50 MEUR lägre på årsbasis.
• Kassaflöde från rörelsen på 312 MEUR (362) och likviditet på 1 700 MEUR (1 181).
• Förhållandet nettoskuld/operativ EBITDA för de senaste tolv månaderna 2,8 (Q2/2012: 2,7).
• Nytt samriskföretag för tillverkning av förpackningar etableras i Pakistan.
• Nya lönsamhetsförbättringsåtgärder planeras inom alla affärsområden; beräknad årlig kostnadsbesparing på 36 MEUR, 520 anställda berörs.
• Omsättningen fjärde kvartalet 2012 förväntas bli ungefär i nivå med tredje kvartalet 2012 och den operativa rörelsevinsten för fjärde kvartalet 2012 i nivå med eller något lägre än för tredje kvartalet 2012.

Sammandrag av tredje kvartalet

* Koncernen har antagit operativ rörelsevinst som det viktigaste ej IFRS-baserade operativa måttet från och med fjärde kvartalet 2011.
Operativ rörelsevinst utgörs av segmentens rörelseresultat exklusive engångsposter och värdering till verkligt värde samt Stora Ensos andel av rörelseresultatet exklusive engångsposter och värdering till verkligt värde i investeringar redovisade enligt kapitalandelsmetoden. I värdering till verkligt värde ingår aktierelaterade incitamentsprogram, syntetiska optioner, netto efter realiserad och öppen risksäkring, utsläppsrätter för koldioxid och värdering av biologiska tillgångar relaterade till skogstillgångar i investeringar redovisade enligt kapitalandelsmetoden.

Stora Ensos leveranser och produktion

* Stora Ensos nettoposition avseende marknadsmassa för 2012 kommer att vara cirka 1 miljon ton.

Fördelning av faktorer för omsättningsförändring Q3/2011–Q3/2012

* Virke, energi, returfiber, biprodukter m.m.
** Nedläggningar, större investeringar, avyttringar och förvärv.

Nyckeltal

Operativ rörelsevinst utgörs av segmentens rörelseresultat exklusive engångsposter och värdering till verkligt värde samt Stora Ensos andel av rörelseresultatet exklusive engångsposter och värdering till verkligt värde i investeringar redovisade enligt kapitalandelsmetoden. I värdering till verkligt värde ingår aktierelaterade incitamentsprogram, syntetiska optioner, netto efter realiserad och öppen risksäkring, utsläppsrätter för koldioxid och värdering av biologiska tillgångar relaterade till skogstillgångar i investeringar redovisade enligt kapitalandelsmetoden.
Engångsposter är exceptionella transaktioner som inte är hänförliga till normal affärsverksamhet. De vanligaste engångsposterna är reavinster, extra nedskrivningar eller återföring av nedskrivningar, avsättningar för planerad omstrukturering samt vitesförelägganden. Varje engångspost specificeras vanligen för sig om den överstiger en cent per aktie.

Avstämning av rörelseresultat

* I värdering till verkligt värde och ej operativa poster ingår aktierelaterade incitamentsprogram, syntetiska optioner, netto efter realiserad och öppen risksäkring, utsläppsrätter för koldioxid, värdering av biologiska tillgångar relaterade till skogstillgångar i investeringar redovisade enligt kapitalandelsmetoden och koncernens andel av skatter och finansnetto i investeringar redovisade enligt kapitalandelsmetoden.

Resultat tredje kvartalet 2012 (jämfört med tredje kvartalet 2011)
Omsättningen uppgick till 2 694 MEUR, vilket är 45 MEUR lägre än året innan. Den operativa rörelsevinsten uppgick till 175 MEUR, vilket är 50 MEUR lägre än året innan. Detta motsvarar en operativ rörelsemarginal på 6,5 % (8,2 %).

Betydligt lägre försäljningspriser i lokala valutor, särskilt för pappers- och massaprodukter, minskade den operativa rörelsevinsten med 95 MEUR. Lägre leveranser av papper och sågade träprodukter, delvis motverkat av högre leveranser och produktion av förpackningar, minskade den operativa rörelsevinsten med 15 MEUR. För att hantera varulagren begränsades produktionen av papper och kartong med 8 % (9 %) och produktionen av sågade trävaror med 10 % (8 %).

Den sammanlagda nettoeffekten från rörliga kostnader i lokala valutor var 67 MEUR positivt, främst till följd av lägre priser för wellråvara, returpapper och massa. Endast timmerpriserna var högre än året innan, främst beroende på begränsad tillgång i Centraleuropa. Fasta kostnader var i nivå med motsvarande period året innan.
 
Medelantalet anställda under kvartalet på 29 200 var 400 högre än i fjol, efter att antalet anställda ökade med 1 000 i Asien men minskade med 600 i andra områden.

Värderingen till verkligt värde och ej operativa poster uppgick till -13 MEUR (-46).

Finansnettot uppgick till -59 MEUR (-193). Räntenettokostnaden ökade från 36 MEUR till 44 MEUR. Nettovalutakursförlusten var 0 MEUR (11). Nettoförlusten från övriga finansiella poster uppgick till 15 MEUR (146) och var i huvudsak relaterad till värdering till verkligt värde av räntederivat. En avsättning om 128 MEUR till följd av NewPages leasinggaranti redovisades i resultatet för tredje kvartalet 2011.

Per 30 september 2012 uppgick koncernens sysselsatta kapital till 8 824 MEUR, en nettoökning med 160 MEUR jämfört med året innan. Det sysselsatta kapitalet ökade genom en värdeökning om 210 MEUR i investeringar redovisade enligt kapitalandelsmetoden, främst till följd av ett kapitaltillskott till massabruksprojektet Montes del Plata och vinster från investeringar redovisade enligt kapitalandelsmetoden. Dessutom ökade det sysselsatta kapitalet med 260 MEUR till följd av valutakursförändringar, främst beroende på en förstärkning av den svenska kronan. Det sysselsatta kapitalet minskade med 330 MEUR på grund av en värdeminskning av PVO främst till följd av förväntade lägre framtida elpriser. Rörelsekapitalet förblev oförändrat om man bortser från valutakursförändringar.

Den operativa avkastningen på sysselsatt kapital uppgick till 8,0 % (10,3 %), påverkat av de pågående strategiska investeringarna inom Biomaterials and Renewable Packaging.

Resultat januari–september 2012 (jämfört med januari–september 2011)
Omsättningen minskade med 196 MEUR på årsbasis. Det operativa rörelseresultatet minskade med 259 MEUR främst till följd av lägre priser i lokala valutor och lägre volymer. Valutakurser hade en negativ nettoinverkan på operativ rörelsevinst efter säkring. Fasta kostnader var oförändrade men rörliga kostnader var betydligt lägre, särskilt för wellråvara, returpapper och massa.

Resultat tredje kvartalet 2012 (jämfört med andra kvartalet 2012)
Omsättningen uppgick till 2 694 MEUR, vilket är i nivå med kvartalet innan. Den operativa rörelsevinsten uppgick till 175 MEUR, vilket är 34 MEUR högre än föregående kvartal. Som väntat var fasta och rörliga kostnader lägre, särskilt för fiber. Leveransvolymer för förpackningsprodukter samt sågade träprodukter och försäljningspriser för papper i lokala valutor var något lägre än under föregående kvartal.

Kapitalstruktur

Finansiering tredje kvartalet 2012 (jämfört med andra kvartalet 2012)
Kassaflödet från rörelsen uppgick till 312 MEUR (246) och kassaflödet efter investeringar till 120 MEUR (75). Koncernens räntebärande nettoskuld var oförändrad på 3 000 MEUR.

Sammanlagda outnyttjade kreditlimiter uppgick till oförändrade 700 MEUR och likvida medel efter avdrag för checkräkningskrediter låg på fortsatt starka 1 700 MEUR, vilket är 460 MEUR högre än föregående kvartal. Dessutom har Stora Enso tillgång till olika långfristiga finansieringskällor på 600 MEUR. De nuvarande likvida medlen täcker alla koncernens skulder med löptider fram till slutet av 2014.

I augusti 2012 utökade Stora Enso två femåriga obligationslån om totalt 1 000 MSEK (119 MEUR) under sitt EMTN (Euro Medium Term Note)-program. De nya lånen har inga finansiella kovenanter eller change of control-klausul.

I september 2012 emitterade Stora Enso ett 5,5-årigt obligationslån om 500 MEUR under sitt EMTN (Euro Medium Term Note)-program. Räntan för det nya lånet låg på 5,096 % och emissionskursen var 99,580. De nya lånen har inga finansiella kovenanter eller change of control-klausul.

Den operativa EBITDA-marginalen för de senaste tolv månaderna låg på 9,8 % (10,1 %). Förhållandet nettoskuld/operativ EBITDA för de senaste tolv månaderna var 2,8 (2,7). Per 30 september 2012 var skuldsättningsgraden 0,52 (0,54). Minskningen beror främst på en nettovinst om 80 MEUR hänförligt till moderbolagets aktieägare tredje kvartalet 2012 och en värdeökning av PVO med 69 MEUR.

Kassaflöde

Investeringar januari–september 2012
Under de tre första kvartalen 2012 uppgick tillägg i anläggningar och biologiska tillgångar till 347 MEUR, vilket motsvarar 80 % av periodens avskrivningar. Under de tre första kvartalen 2012 uppgick kapitaltillskottet till samriskprojektet Montes del Plata i Uruguay till 99 MEUR.

Effekten från investeringar i anläggningar och biologiska tillgångar på kassautflödet var 377 MEUR under de tre första kvartalen 2012.

Koncernens prognos för investeringar för helåret 2012 har sänkts till cirka 550–600 MEUR. Dessutom kommer kapitaltillskottet till samriskprojektet Montes del Plata i Uruguay att uppgå till cirka 130 MEUR under 2012. De årliga avskrivningarna för 2012 kommer att uppgå till cirka 580 MEUR.

De viktigaste pågående projekten under de tre första kvartalen 2012 var Montes del Plata, maskinen för wellråvara vid Ostrołęka Bruk och investeringen i vedgården vid Skoghalls Bruk.

Utsikter på kort sikt
Under fjärde kvartalet 2012 förväntas koncernens omsättning bli ungefär i nivå med tredje kvartalet 2012 och den operativa rörelsevinsten i nivå med eller något lägre än för tredje kvartalet 2012. Underhållsarbeten vid bruken kommer att ha en negativ inverkan på Renewable Packaging och Biomaterials under kvartalet.

Segment tredje kvartalet 2012 (jämfört med tredje kvartalet 2011)


Printing and Reading
Printing and Reading betjänar med sitt breda sortiment bland annat förlag, annonsörer, tryckerier och grossister samt tillverkare och leverantörer av kontorsvaror. Printing and Reading tillverkar tidningspapper, SC-papper, bestrukna papperskvaliteter och kontorspapper.

* Operativ ROOC = 100 % x operativ rörelsevinst/genomsnittligt operativt kapital.

• Lägre försäljningspriser i lokala valutor och något lägre pappersleveranser motverkades inte fullt ut av lägre rörliga kostnader, särskilt för returpapper.
• Produktionsbegränsningar genomförs för att hantera kvaliteten i prissättningen och varulagren.
• Permanent stängning av Hylte Bruks PM1 planeras till slutet av 2012.
• Stora Enso kommer att undersöka möjligheten att sälja Corbehem Bruk i Frankrike.

Marknader

Biomaterials
Biomaterials erbjuder en rad olika massakvaliteter för att tillgodose behoven hos pappers-, kartong- och mjukpappersproducenter. Massa är en utmärkt råvara: den är tillverkad av förnybara resurser på ett hållbart sätt och har många olika användningsområden.

* Operativ ROOC = 100 % x operativ rörelsevinst/genomsnittligt operativt kapital.

• Betydligt lägre priser för marknadsmassa än året innan motverkades delvis av förbättrad produktmix.
• Det årliga underhållsstoppet vid Sunila massabruk slutfördes planenligt i början av oktober 2012.
• Åtgärder för att förbättra effektiviteten vid Skutskärs massabruk i Sverige planeras för att minska kostnader och för att stärka brukets konkurrenskraft som svar på en utmanande marknadssituation.
• Massabruksprojektet Montes del Plata fortskrider och för närvarande är över 70 % av byggarbetet färdigt. Tidsplanen är oförändrad och driftstarten för bruket beräknas ske vid halvårsskiftet 2013.

Marknader

Building and Living
Building and Living tillhandahåller träbaserade produkter och innovativa lösningar för bygg- och inredningsbehov samt fasta biobränslen till energisektorn. Produkterna inom Building and Living vänder sig till bostads-, bygg- och förpackningsmarknaden. Alla produkter är återvinningsbara och tillverkas av förnybar råvara som europeisk tall eller gran av hög kvalitet.

* Operativ ROOC = 100 % x operativ rörelsevinst/genomsnittligt operativt kapital.

• Även om efterfrågan var svagare var försäljningspriser i lokala valutor stabila jämfört med året innan, medan volymerna minskade något.
• Högre råvarupriser och sjunkande intäkter från biprodukter minskade resultatet avsevärt. De österrikiska och tjeckiska råvarumarknaderna nådde sina högsta nivåer någonsin.
• Åtgärder för att öka flexibiliteten och minska kostnaderna vid Ala och Gruvön sågverk i Sverige och Varkaus sågverk i Finland planeras från och med första kvartalet 2013.
• MBL-förhandlingar om eventuella tillfälliga kapacitetsminskningar och permitteringar i Finland i november–mars har avslutats, vilket möjliggör snabba och flexibla åtgärder.
• Den 1 september 2012 förvärvade Building and Living det återstående aktieinnehavet på 50 % i handelsbolaget för sågade trävaror RETS Timber Oy Ltd.

Marknader

Renewable Packaging
Renewable Packaging tillverkar fiberbaserade förpackningsmaterial och innovativa förpackningslösningar för alla viktigaste tillämpningar av konsumentvaror och industriförpackningar. Renewable Packagings verksamhet täcker hela värdekedjan från massaproduktion samt material- och förpackningstillverkning till återvinning. Affärsområdet omfattar tre affärsenheter: Consumer Board, Packaging Solutions och Packaging Asia.

* Operativ ROOC = 100 % x operativ rörelsevinst/genomsnittligt operativt kapital.

• Lägre genomsnittliga försäljningspriser i lokala valutor motverkades av lägre rörliga kostnader, särskilt för wellråvara och returfiber. Högre volymer motverkade högre fasta kostnader som berodde främst på tillväxtinitiativ.
• Stora Enso tecknade i september ett avtal med det pakistanska Packages Ltd. om etablering av ett samriskföretag som ska få namnet Bulleh Shah Packaging (Private) Limited. Transaktionen för samriskföretaget väntas vara slutförd under första kvartalet 2013.
• Skoghall Bruk i Sverige kommer att ha ett liknande årligt underhållsstopp under fjärde kvartalet 2012 som för ett år sedan.
• Vid projektet för det integrerade plantagebaserade kartong- och massabruket i staden Beihai i Guangxi i Kina fortskrider förberedelserna enligt plan. Projektplanen kommer att fastställas när slutliga godkännanden har erhållits och detaljplanerna är på plats.
• Projektet med en ny maskin för wellråvara vid Ostrołęka Bruk i Polen fortskrider enligt plan. Enligt vad som meddelades den 11 januari 2011 planerar Stora Enso att lägga ned kartongmaskin KM2 vid Ostrołęka Bruk permanent.
• Permanent nedläggning av wellpappanläggningen i Ruovesi i Finland planeras till andra kvartalet 2013.
• Investeringen i vedgården vid Skoghalls Bruk i Sverige kommer att slutföras planenligt under fjärde kvartalet 2012.
• Konverteringsverksamheten vid Páty Bruk i Ungern lades som planerat ned under tredje kvartalet 2012.
   

Marknader

Övriga
I segmentet Övriga ingår nordiska skogsinnehav i investeringar redovisade enligt kapitalandelsmetoden, Stora Ensos aktieinnehav i Pohjolan Voima, virkesförsörjning till de nordiska bruken samt koncerninterna tjänster och koncernadministration.

• Lägre försäljningspriser och högre avverkningskostnader påverkade resultatet för Bergvik Skog.
• Nedskrivningen av aktiverade projektkostnader och onoterade aktier under tredje kvartalet 2012 motverkades delvis av lägre kostnader inom koncerninterna tjänster och administration.
• Omdefinieringen av det interna tjänsteutbudet har avslutats och effektivitetsvinster väntas från och med år 2013.

Risker och osäkerhetsfaktorer på kort sikt
De huvudsakliga kortsiktiga riskerna och osäkerhetsfaktorerna är även fortsättningsvis relaterade till den ekonomiska situationen i Europa och dess potentiella inverkan på koncernens produkter.

Känslighetsanalys avseende energipriser: den direkta effekten på den operativa rörelsevinsten vid en ökning på 10 % av marknadspriset på el, värme, olja och andra fossila bränslen skulle bli cirka 21 MEUR negativt för kommande tolv månader, netto efter säkring.

Känslighetsanalys avseende virkespriser: den direkta effekten på den operativa rörelsevinsten vid en ökning på 10 % av marknadspriset på virke skulle bli cirka 202 MEUR negativt för kommande tolv månader.

Känslighetsanalys avseende kemikalier och fyllnadsmedel: den direkta effekten på den operativa rörelsevinsten vid en ökning på 10 % av priset på kemikalier och fyllnadsmedel skulle bli cirka 65 MEUR negativt för kommande tolv månader.

Vid prisminskning för energi, virke eller kemikalier och fyllnadsmedel är effekten den motsatta.

Känslighetsanalys avseende valutakurser under kommande tolv månader: den direkta effekten på operativ rörelsevinst vid en förstärkning på 10 % av US-dollarn, svenska kronan och brittiska pundet mot eurokursen skulle bli cirka 115 MEUR positivt, 95 MEUR negativt respektive 62 MEUR positivt per år. Vid försvagning av valutorna är effekten den motsatta. Siffrorna är före valutarisksäkring och förutsatt att inga ändringar utöver valutakursförändringen förekommer.

Veracel
Den 11 juli 2008 meddelade Stora Enso att en federal domare i Brasilien i ett domslut yrkat att tillstånd som beviljats av delstaten Bahia avseende Stora Ensos samriskföretag Veracels verksamhet inte är giltiga. Domaren förordnade även Veracel att vidta vissa åtgärder, däribland omplantering av ursprungliga trädarter på en del av Veracels plantager samt betalning av ett möjligt vite om 20 miljoner BRL (9 MEUR). Veracel har bestridit domen och lämnat in ett överklagande av densamma. Veracels verksamhet bedrivs helt i enlighet med brasiliansk lagstiftning och företaget har alla erforderliga miljö- och driftstillstånd för sin industri- och skogsbruksverksamhet från behöriga myndigheter. I november 2008 beslutade en federal domstol att effekterna av domslutet skulle upphävas. Veracel har inte gjort avsättningar för omplanteringen eller det möjliga vitet.

Den 30 september 2009 förordnade en domare i delstaten Bahia interimistiskt att delstatsregeringen i Bahia inte skulle bevilja Veracel flera planteringstillstånd i Eunápolis kommun. Det interimistiska beslutet meddelades mot bakgrund av att en statlig åklagare hävdat att Veracels plantager överskrider de lagstadgade gränserna, något som Veracel bestrider. Veracels position stöds av dokumentation utfärdad av delstatens miljömyndighet.

Grupptalan i USA
I samband med försäljning av journalpapper i USA under 2002 och 2003 har Stora Enso Oyj (SEO) och Stora Enso North America (SENA) stämts i ett antal mål med grupptalan (och andra civilmål) i USA av olika journalpappersköpare som yrkat på skadestånd för påstådda överträdelser av tillämpliga konkurrenslagar. Efter ett förenklat förfarande biföll en federal domstol den 14 december 2010 SEO:s och SENA:s yrkande om avvisande av vissa av grupptalansmålen med de direkta köparna. Efter överklagande fastställde en federal överrätt den 6 augusti 2012 underrättens domslut avseende SEO, vilket innebär att de direkta köparnas yrkanden mot SEO konstaterats sakna rättslig grund. Avseende SENA återförvisades målet till den federala underrätten för att i juryrättegång avgöra huruvida SENA agerat i strid med den federala konkurrenslagstiftningen. Den federala överrättens beslut avser processformalia och innebär inte att man legalt prövat SENA:s agerande enligt konkurrenslagstiftningen. SENA kommer att begära att den amerikanska högsta domstolen ska pröva och upphäva den federala överrättens beslut om återförvisning till underrätten i del gällande SENA. Vidare har de flesta av målen med de indirekta köparna avvisats efter förlikning, dock med förbehåll för att målen kan återupptas om de direkta köparnas lyckas få ett rättskraftigt domslut om att SENA överträtt konkurrenslagstiftningen. Eftersom Stora Enso avyttrade SENA år 2007 fastställs Stora Ensos ansvar, om något, genom de bestämmelser som finns i försäljningsavtalet avseende SENA. Stora Enso har inte gjort några avsättningar i sina räkenskaper i samband med dessa mål.

Juridiska processer i Finland
Den 3 december 2009 ålade den finska marknadsdomstolen Stora Enso en konkurrensskadeavgift för överträdelse av konkurrenslagen inom marknaden för rundvirke i Finland mellan 1997 och 2004. Stora Enso har inte överklagat domslutet.

Den 31 mars 2011 inledde finska Forststyrelsen (Metsähallitus) en rättsprocess mot Stora Enso, UPM och Metsäliitto i vilken Forststyrelsen yrkade ersättning för skador man anser sig ha åsamkats med anledning av överträdelserna av konkurrenslagen. Det totala ersättningskravet mot samtliga svaranden uppgår till cirka 160 MEUR och andrahandsyrkandet mot Stora Enso uppgår till cirka 85 MEUR.

Därtill har finska kommuner och privata skogsägare inlett liknande rättsprocesser. Det totala ersättningskravet mot samtliga svaranden uppgår till cirka 70 MEUR och andrahandsyrkandet riktat enbart mot Stora Enso till cirka 25 MEUR.

Stora Enso tillbakavisar påståendet att Forststyrelsen och de övriga kärandena skulle ha lidit någon som helst skada och kommer att bygga ett starkt försvar. Stora Enso har inte gjort några avsättningar i samband med dessa mål.

Aktiekapital
Under kvartalet har inga A-aktier konverterats till R-aktier.

Per 30 september 2012 fanns 177 147 772 A-aktier och 612 390 727 R-aktier utestående i Stora Enso, varav bolaget hade 0 A-aktier och 918 512 R-aktier till ett nominellt värde av 1,6 MEUR. Innehavet representerar 0,12 % av aktiekapitalet och 0,04 % av rösterna i bolaget.


Denna rapport är ej reviderad.

Helsingfors, den 23 oktober 2012
Stora Enso Oyj
Styrelsen

Bokslut

Beräkningsgrunder
Denna oreviderade delårsrapport har upprättats i enlighet med redovisningsstandarderna i International Accounting Standard (IAS) 34, Delårsrapportering, och koncernens årsredovisning 2011.

Inga nya av EU godkända standarder eller tolkningar trädde i kraft från och med den 1 januari 2012. IASB har publicerat en ändring som tillämpas från den 1 januari 2012. Ändringen har ingen inverkan på koncernens bokslut.

Ny affärsområdesstruktur
Under första kvartalet 2012 omorganiserade Stora Enso strukturen för sina affärsområden och rapporteringssegment efter de marknader och kunder affärsområdena betjänar. De nya rapporteringssegmenten är Printing and Reading, Biomaterials, Building and Living, Renewable Packaging och Övriga.

Affärsområdet Printing and Reading omfattar de tidigare rapporteringssegmenten Newsprint and Book Paper, Magazine Paper och Fine Paper. Affärsområdet Biomaterials består huvudsakligen av trädplantager, företagets samriskbolag för massabruken Veracel och Montes del Plata samt fristående massabruk i Norden. Det tidigare affärsområdet Wood Products har nu bytt namn till Building and Living. Affärsområdet Renewable Packaging utgörs av de tidigare rapporteringssegmenten Consumer Board och Industrial Packaging, och inbegriper även företagets plantager i Guangxi i Kina. I segmentet Övriga ingår nordiska skogsinnehav i investeringar redovisade enligt kapitalandelsmetoden, Stora Ensos aktieinnehav i Pohjolan Voima, virkesförsörjning till de nordiska bruken samt koncernadministrationen. Jämförande uppgifter har omklassificerats i enlighet därmed.

Omklassificering av investeringar redovisade enligt kapitalandelsmetoden
Stora Enso har förändrat presentationen av sina investeringar redovisade enligt kapitalandelsmetoden och alla jämförande uppgifter från och med fjärde kvartalet 2011. Stora Ensos andel av nettovinsten från investeringar redovisade enligt kapitalandelsmetoden redovisas på en rad i Stora Ensos rörelseresultat. Andelen skatt i investeringar redovisade enligt kapitalandelsmetoden har eliminerats från skattekostnader. Jämförande uppgifter har omklassificerats i enlighet därmed.

Operativ rörelsevinst det nya operativa måttet
Från och med fjärde kvartalet 2011 har koncernen antagit operativ rörelsevinst som det viktigaste ej IFRS-baserade operativa måttet i stället för det tidigare använda rörelseresultatet exklusive engångsposter och värdering till verkligt värde. Operativ rörelsevinst utgörs av segmentens rörelseresultat exklusive engångsposter och värdering till verkligt värde samt Stora Ensos andel av rörelseresultatet exklusive engångsposter och värdering till verkligt värde i investeringar redovisade enligt kapitalandelsmetoden. Jämförande uppgifter har omklassificerats i enlighet därmed.

Koncernens resultaträkning i sammandrag

Koncernens rapport över totalresultat

Koncernens rapport över kassaflödesanalys i sammandrag

Förvärvet av Inpac

Förvärvet av Inpac
Den 28 juli 2011 slutförde Stora Enso förvärvet av 51 % av aktierna i det kinesiska förpackningsföretaget Inpac International Print & Packaging Co., Ltd. som senare fick namnet Stora Enso Inpac Packaging Co. Ltd. Inpac är ett förpackningsföretag med produktion i Kina och Indien samt serviceverksamhet i Korea. Inpac specialiserar sig på tillverkning av konsumentförpackningar, särskilt för globala tillverkare av hemelektronik och andra konsumtionsvaror. Förvärvet ger Stora Enso möjlighet att komma åt nya kunder på de snabbväxande kinesiska, indiska samt koreanska marknaderna och att växa med sina globala nyckelkunder i nya geografiska områden.

Förvärvsredovisningen för Inpac slutfördes under tredje kvartalet 2012 och den slutliga köpeskillingen uppgick till 44,5 MEUR och goodwill till 11,5 MEUR. Under 2012 justerades det preliminära nettotillgångsbeloppet redovisat i bokslutet för 2011 med 0,2 MEUR. Förvärvet finansierades genom koncernens egna kontanta medel. Goodwillen är baserad på framtida vinstförväntningar och synergifördelar. Innehav utan bestämmande inflytande i Inpac har värderats som en proportionell andel av den förvärvade rörelsens nettotillgångar.

Fastigheter, maskiner och inventarier, immateriella tillgångar och goodwill

Låneskulder

Koncernens rapport över finansiell ställning i sammandrag

Poster med beteckningen ”O” ingår i operativt kapital.
Poster med beteckningen ”R” ingår i räntebärande nettoskuld.
Poster med beteckningen ”S” ingår i skatteskulder.

Rapport över förändring i eget kapital

CTA = Ackumulerad omräkningsjustering.
OCI = Övrigt totalresultat.

Ansvarsförbindelser

* Från och med fjärde kvartalet 2011 har Stora Enso upphört med att rapportera koncernens åtaganden avseende köpeavtal för förbrukningsvaror och tjänster. Följaktligen har koncernens åtaganden per den 30 september 2011 omklassificerats för att överensstämma med förändringarna i rapporteringen.

Investeringsåtaganden
Per 30 september 2012 uppgick koncernens direkta investeringsåtaganden, exklusive förvärv, till 120 MEUR (att jämföra med 238 MEUR per 30 september 2011 och 214 MEUR per 31 december 2011).

Per 30 september 2012 uppgick koncernens andel av investeringsåtaganden i investeringar redovisade enligt kapitalandelsmetoden, exklusive förvärv, till 272 MEUR (att jämföra med 431 MEUR per 30 september 2011 och 436 MEUR per 31 december 2011), varav Stora Enso har gått i borgen för 189 MEUR (att jämföra med 189 MEUR per 30 september 2011 och 189 MEUR per 31 december 2011).

Verkligt värde på finansiella derivatinstrument

Nominellt värde på finansiella derivatinstrument

Omsättning per segment

Operativ rörelsevinst per segment

* I värdering till verkligt värde och ej operativa poster ingår aktierelaterade incitamentsprogram, syntetiska optioner, netto efter realiserad och öppen risksäkring, utsläppsrätter för koldioxid, värdering av biologiska tillgångar relaterade till skogstillgångar i investeringar redovisade enligt kapitalandelsmetoden och koncernens andel av skatter och finansnetto i investeringar redovisade enligt kapitalandelsmetoden.

Engångsposter per segment

Värdering till verkligt värde och ej operativa poster* per segment

* I värdering till verkligt värde och ej operativa poster ingår aktierelaterade incitamentsprogram, syntetiska optioner, netto efter realiserad och öppen risksäkring, utsläppsrätter för koldioxid, värdering av biologiska tillgångar relaterade till skogstillgångar i investeringar redovisade enligt kapitalandelsmetoden och koncernens andel av skatter och finansnetto i investeringar redovisade enligt kapitalandelsmetoden.

Rörelseresultat per segment

Växelkurser för euro

Transaktionsrisk och risksäkring i de största valutorna per 30 september 2012

Ytterligare säkring i GBP för 13–16 månader ökar säkringsprocenten med 6 %.

Effekten av valutakursförändringar på operativ rörelsevinst

Känslighetsanalysen är baserad på beräknat nettokassaflöde från rörelsen för kommande 12 månader. Beräkningen tar inte hänsyn till valutarisksäkring och förutsätter att inga ändringar annat än ändring av valutakurs förekommer. Vid en kursförsvagning är effekten den motsatta.

Stora Enso-aktien

Uträkning av nyckeltal

1) Sysselsatt kapital = Operativt kapital – nettoskatteskuld.
2) Periodens genomsnitt.
3) Hänförligt till moderbolagets aktieägare.


För ytterligare information, v.g. kontakta:
Jouko Karvinen, CEO, tel. +358 2046 21410
Karl-Henrik Sundström, CFO, tel. +46 1046 71660
Ulla Paajanen-Sainio, SVP, Investor Relations, tel. +358 2046 21242
Jonas Nordlund, Director, Communications Sweden, tel. +46 1046 71663

Stora Ensos resultat för helåret 2012 publiceras den 5 februari 2013.


PRESSKONFERENS I STOCKHOLM

Konferensen hålls på engelska. Efter presentationen ges tillfälle att ställa frågor direkt till Jouko Karvinen och Karl-Henrik Sundström.


TELEFONKONFERENS FÖR ANALYTIKER
CEO Jouko Karvinen, CFO Karl-Henrik Sundström och SVP Investor Relations Ulla Paajanen-Sainio kommer att vara värdar för en kombinerad telefonkonferens och webbsändning idag kl 16.00 finsk tid (15.00 CET, 14.00 brittisk tid, 09.00 US EST).

Om ni önskar att delta, v.g. ring:

Den direktsända webbkonferensen kan följas på: www.storaenso.com/investors


Stora Enso är den globala nytänkaren inom papper, biomaterial, träprodukter och förpackningar. Vi tänker alltid i nya banor och skapar nytt för att kunna erbjuda våra kunder innovativa lösningar baserade på förnybara material. Företaget har cirka 30 000 anställda runtom i världen och omsättningen 2011 uppgick till 11,0 miljarder euro. Stora Ensos aktier är noterade på NASDAQ OMX Helsinki (STEAV, STERV) och Stockholm (STE A, STE R). Dessutom handlas Stora Ensos amerikanska depåbevis ADR (SEOAY) som onoterade värdepapper på International OTCQX-listan i USA.

Det bör uppmärksammas att vissa uppgifter nedan inte utgör historiska fakta. Det gäller bland annat, men inte begränsat till, förväntningar på marknadstillväxt och -utveckling; förväntningar om tillväxt och lönsamhet; uttalanden som föregås av ”tror”, ”förväntar” och ”förutser” eller liknande uttryck är exempel på framåtriktade uttalanden som faller inom United States Private Securities Litigation Reform Act of 1995. Dessa uttalanden bygger på befintliga planer, uppskattningar och projektioner, de innebär risk och osäkerhet, vilket kan medföra att det faktiska utfallet avviker substantiellt från dessa framåtriktade uttalanden. Till dessa faktorer hör bland annat följande: (1) verksamhetsmässiga faktorer, såsom fortsatt framgångsrik tillverkning och uppnående av avsedd effektivitet därvidlag, fortsatt framgångsrik produktutveckling, gynnsamt mottagande av koncernens nya produkter och tjänster från nyckelkundgrupper, framgång i befintliga och framtida samarbeten, förändringar av affärsstrategi, utvecklingsplaner eller mål, förändringar av det skydd som koncernens patent och andra immaterialrätter erbjuder, tillgång till kapital på rimliga villkor; (2) branschmässiga villkor, såsom efterfrågan på produkterna, graden av konkurrens, nuvarande och framtida prisnivå på koncernens produkter samt därtillhörande press på prissättning, prisfluktuationer på råvaror, finansiella villkor för koncernens kunder och konkurrenter, konkurrenters införande av potentiella alternativa produkter eller tekniker; samt (3) allmänna ekonomiska omständigheter, såsom generell ekonomisk tillväxt på koncernens huvudmarknader och fluktuationer i valutakurser och räntor.


www.storaenso.com
www.storaenso.com/investors

STORA ENSO OYJ