Penser Access: Systemair - Luftgrop i lönsamheten

Systemair redovisade en nettoomsättning på 2018 mkr (1773) i Q3'18/19 (nov-jan), vilket var i linje med vår prognos på 2013 mkr. Den organiska tillväxten uppgick till 6,2%, som även det var i linje med vår prognos. Däremot uppgick bruttomarginalen till 31,9% (33%), vilket var lägre än de 34,5% vi väntat oss. Avvikelsen förklaras av dåligt kapacitetsutnyttjande vid Menergafabriken, och Koolair-förvärvet som bedöms ha lägre marginal är Systemair som helhet. Vi räknar med att omstruktureringarna i Menerga fortlöper de närmsta månaderna men ser samtidigt att bruttomarginalen återhämtar sig nästkommande kvartal. Vi noterar också att Systemair fortsätter att handlas under bolagets historiska genomsnittsvärdering och ser en hög potential i aktien om man blickar in i 19/20.

Läs den fullständiga analysen: 

https://links.penser.se/f/a/sysr_20190314.pdf

Detta är ett pressmeddelande från Erik Penser Bankaktiebolag. Läs mer på www.penser.se