Nyfosa - Rapportkommentar Q4 2024
Lägre räntekostnader leder till förbättrat förvaltningsresultat
Nyfosa noterar tecken på en ökad efterfrågan på lokaler, samtidigt som uthyrningsgraden vid årsskiftet var i stort sett oförändrad om 90,5% (91,5). Det är ett gott betyg för attraktiviteten i Nyfosas fastigheter med tanke på konjunkturen. En fortsatt negativ utveckling av nettouthyrning under kvartalet lär dock tynga början av 2025. Intäkterna steg med 5% i Q4, vilket baseras på ett ungefär jämförbart fastighetsbestånd och innebär en något högre intäktsökning än tidigare under året. Driftnettot ökade i Q4 - i likhet med tidigare kvartal - med 4% och Nyfosa kunde redovisa en överskottsgrad för helåret om 69,2% (68,8). Den lägre räntenivån i Sverige började i Q4 få ordentligt genomslag för Nyfosa genom minskade räntekostnader med ca 15% i kvartalet. Förvaltningsresultatet (exkl ränta på hybridlån) steg därigenom i Q4 med hela 35% (uttryckt per aktie +27%) till 395 MSEK (293) och Nyfosa kunde även på helårsbasis redovisa en ökning av förvaltningsresultatet (+9%). Beståndets bokförda värde fortsätter att anpassas till de högre avkastningskraven på marknaden och 2024 uppgick värdeförändringarna till -2% (-3%).
Bra finansiell ställning skapar möjlighet till förvärv
Nyfosa går in i 2025 med en belåningsgrad om ca 51% (55) och en räntetäckningsgrad 2,2x (2,0). Detta förklaras i huvudsak av en nyemission om 1,7 MdSEK och ett operativt kassaflöde under året om 1,3 MdSEK. Dessutom har årets nettoinvesteringar i nya fastigheter varit små. Med en målsättning om en belåningsgrad om ca 55% har således Nyfosa stora möjligheter att ta vara på möjligheterna - i en på många håll skadeskjuten fastighetsmarknad - med sin opportunistiska strategi. Vi bedömer att Nyfosa kommer att prioritera investeringar i Finland (Kielo), med en fastighetsmarknad, som har haft större problem än i Sverige. Kielo har redan byggt upp en fastighetsportfölj på 8,3 MdSEK, vilket utgör drygt 20% av Nyfosas totala bestånd i Finland.
Till rapportkommentaren: https://tradevenue.se/artiklar/nyfosa-rapportkommentar-q4-2024-71637
Disclaimer: Detta är en uppdragsanalys från TradeVenue. Läs fullständig disclaimer genom att klicka på länken ovan.