Penser Access: Upsales Technology - Ett ljummet kvartal

Uppsales nettoomsättning uppgick till 17,3 mkr i andra kvartalet vilket innebar en tillväxt på 22% y/y. Justerad EBITDA uppgick till 3,2 mkr motsvarande en marginal på 18,6% vilket var något lägre än våra förväntningar. ARR (annual reccuring revenue) var vid kvartalets slut 54,7 mkr vilket motsvarade en tillväxt på 25,2% y/y och 6,8% q/q. Under kvartalet har partnerskapet med Fortnox utvecklats väl och vi bedömer att det har varit en bidragande orsak till försäljningstillväxten. Den något lägre tillväxten i kombination med en högre kostnadsbas gör att vi justerar ned våra estimat för EBIT med ca 20% för 2020-2021. Detta sänker vårt motiverade värde för aktien till spannet 30-33 kr vilket innebär att vi ser en hög potential till en medelhög risk.

Läs den fullständiga analysen: https://links.penser.se/f/a/upsales_20190815.pdf

Detta är ett pressmeddelande från Erik Penser Bank. Läs mer på www.penser.se