Penser Access: ZetaDisplay - Stark kostnadskontroll och marginalexpansion kompenserar svag organisk tillväxt

Omsättningen uppgick till 86,9 mkr vilket var långt under våra estimat. Siffran motsvarade en organisk tillväxt om -22%. SaaS-intäkterna uppgick i kvartalet till 38,4 mkr vilket var i linje med våra estimat. EBITDA uppgick till 13,5 mkr. EBITDA marginalen steg till 15,6% ifrån 13,2% till följd av hög andel SaaS-intäkter och kostnadskontroll. Vi väljer att vara försiktiga i att tolka bolagets kommentarer om uppdämd efterfrågan vilket gör att vi halverar våra EPS estimat för 2021 och sänker det med 30% 2022.år vi indikationer om att leverans börjar komma igång ser vi en betydande uppsida i estimaten. Baserat på de rapporterade siffrorna och svårtolkade utsikter inför 2021, sänker vi vårt motiverade värde till 20-22 kr (24-26 kr). Vi ser potentiella förvärv som en tydlig trigger i närtid.

Läs den fullständiga analysen: https://docs.penser.se/a/1597/Zetadisplay20201105.pdf

Detta är ett pressmeddelande från Erik Penser Bank. Läs mer på www.penser.se