Förvaltarintervju: ”Bonava visar riktigt bra siffror i Tyskland”

När bostadsutvecklaren Bonava i fjol knoppades av från NCC valde förvaltarna Johan Ståhl och Mats Gustafsson att öka sina innehav. De hade under flera år varit stora ägare i NCC och när Bonava delades ut till aktieägarna ansåg de att aktien var attraktivt värderad, inte minst eftersom den främsta tillväxtdrivaren skulle bli den stora marknaden i Tyskland. Nu, knappt ett år senare, är förvaltarna nöjda med sina investeringar.

Bonava bjöd nyligen in till en kapitalmarknadsdag i Berlin för investerare och analytiker. Lannebo Fonders förvaltare var på plats och konstaterar att deras positiva syn på bolaget och dess tillväxtmöjligheter bekräftades under kapitalmarknadsdagen:

- Bonava har identifierat en framgångsfaktor i form av modulärt byggande som väsentligt kortar byggtiderna. Mycket visar på att framtiden finns inom standardiserat byggande som minskar kostnaderna och möjliggör så kallad ”affordable housing”. Bonava har 6 900 byggrätter i Tyskland vilket är en uppgång med nära 90 procent jämfört med 2013, förklarar Johan Ståhl som förvaltar Lannebo Småbolag.

Mats Gustafsson, förvaltare av Lannebo Småbolag Select fortsätter:
- Ett standardiserat byggande inkluderar planritningar, materialval och byggnadssätt. För att kunna bygga modulärt försöker Bonava använda samma leverantörer av exempelvis fönster, dörrar, balkonger och fasader för att effektivisera och skapa en repetitiv produktion. Även digitalisering finns på agendan för att öka produktiviteten. De bostäder som vi tittade på var välbyggda med bra planlösningar och genomtänkta kringområden som innergårdar, lekplatser och parkeringsplatser.

Bonava börsnoterades på Nasdaq Stockholm den 9 juni 2016 och handlades initialt på 110 kr. Ett knappt år senare handlas aktien på 155 kr (29 maj).

- Vi är fortsatt positiva till Bonava. Det blir intressant att se hur ett standardiserat byggande utvecklar sig på fler marknader, avslutar Johan Ståhl.

Bonavas framgångsfaktor i Tyskland är modulärt byggande. Foto: Bonava.

Mer fakta

Bonava är en ledande bostadsutvecklare i norra Europa med 1 600 anställda. Bonavas inriktning är att bygga prisvärda bostäder som säljs till privatpersoner eller investerare, exempelvis pensionsbolag. Under 2016 uppgick omsättningen till 13,5 miljarder kronor med en rörelsemarginal på 11,6 procent. Sverige är den största marknaden och står för 40 procent av omsättningen. I Tyskland är Bonava den största bostadsbyggaren och idag representerar den fragmenterade tyska marknaden 30 procent av omsättningen. Bonava är även verksamt i Norge, Danmark, Finland, Estland, Lettland och St. Petersburg.

Senaste månadsrapporten från Lannebo Småbolag

Senaste månadsrapporten från Lannebo Småbolag Select