Kommentar: Finansinspektionen överdriver betydelsen av bostadsprisernas nivå i förhållande till inkomsterna
I Finansinspektionens stabilitetsrapport, som publiceras idag, görs bedömningen att bostadspriserna kan komma att sjunka relativt mycket vid normala räntenivåer. Denna bedömning tar inte hänsyn till att realräntorna sjunkit trendmässigt med omkring 4,5 procentenheter de senaste 30 åren skriver Robert Boije, chefsekonom SBAB, i en kommentar.
I den nya stabilitetsrapporten bedömer Finansinspektionen att det finns en risk för att bostadspriserna kan falla relativt mycket när ränteläget normaliseras. SBAB har i sin prognos också gjort bedömningen att bostadspriserna kan sjunka något när ränteläget normaliseras.
En viktig grund för Finansinspektionens bedömning är dock att kvoten mellan bostadspriserna och hushållens inkomster ligger 18 procentenheter högre än det historiska snittet 1976–2018 (se bild 1). Ett stort problem med den bedömningsgrunden är att den inte alls tar hänsyn till att realräntorna i Sverige och resten av världen sjunkit trendmässigt med omkring 4,5 procentenheter de senaste 30 åren och att de flesta av de faktorer som bidragit till detta väntas bestå under överskådlig framtid (se bild 2–3 nedan).
En analys av SBAB i förra veckan visar att nivån på reporäntan i ett normalt konjunkturläge och nivån på vad som kan betraktas som en normal rörlig bostadsränta med stor sannolikhet kommer att behöva justeras ned framöver.
Diagram 1. Bostadspriser i förhållande till inkomst
Källa: Finansinspektionen
Diagram 2. Realräntans utveckling
Källa: Macrobond och IMF
Diagram 3. Faktorer som kan förklara de fallande realräntorna de senaste 30 åren
Källa: Rachel and Smith (2017)
För mer information kontakta gärna:
Robert Boije, Chefsekonom: 070-269 45 91, robert.boije@sbab.se
Karin Hellgren, Chef Extern kommunikation: 070-668 38 24, karin.hellgren@sbab.se
SBAB:s affärsidé är att med nytänkande och omtanke erbjuda lån och sparande till privatpersoner, bostadsrättsföreningar och fastighetsbolag i Sverige. SBAB bildades 1985 och ägs av svenska staten. Sedan 2016 är Booli en del av SBAB. Antal bolånekunder uppgår till cirka 255 000, cirka 300 000 privatpersoner har sparkonto. Antal medarbetare är cirka 570. Läs mer på: sbab.se, booli.se, facebook.com/sbabbank, twitter.com/sbabbank, linkedin.com/company/sbab-bank.
Taggar:
