Stora Ensos delårsrapport januari–september 2024: Fortsatt tillväxt och förbättrat resultat
STORA ENSO OYJ PRESSMEDDELANDE 24 oktober 2024 kl. 8.33 EEST
Q3/2024 (jämfört med Q3/2023)
• Omsättningen ökade med 6 % till 2 261 (2 127) MEUR.
• Det justerade rörelseresultatet ökade till 175 (21) MEUR.
• Den justerade rörelsemarginalen ökade till 7,8 % (1,0 %).
• Rörelseresultatet (enligt IFRS) var 139 (-1) MEUR.
• Resultat per aktie var 0,11 (-0,04) EUR och resultat per aktie exkl. värdering till verkligt värde var 0,10 (-0,05) EUR.
• Värdet på skogstillgångarna ökade till 8,8 (8,3) miljarder euro, motsvarande 11,11 euro per aktie.
• Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 271 (231) MEUR. Kassaflödet efter investeringar var 4 (38) MEUR.
• Nettoskulden ökade med 409 MEUR till 3 528 (3 120) MEUR, främst mot bakgrund av investeringen i konsumentkartong på anläggningen i Uleåborg, Finland.
• Förhållandet nettoskuld/justerat EBITDA (de senaste 12 månaderna) var 3,1 (2,4). Målet är att kvoten ska ligga under 2,0.
Januari–september 2024 (jämfört med januari–september 2023)
• Omsättningen var 6 727 (7 222) MEUR.
• Det justerade rörelseresultatet var 478 (292) MEUR.
• Rörelseresultatet (enligt IFRS) var 372 (4) MEUR.
• Resultat per aktie var 0,26 (-0,09) EUR och resultat per aktie exkl. värdering till verkligt värde var 0,25 (-0,09) EUR.
• Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 863 (631) MEUR. Kassaflödet efter investeringar var -15 (-31) MEUR.
• Justerad avkastning på sysselsatt kapital (ROCE), exklusive divisionen Forest (de senaste 12 månaderna), var 2,7 % (4,7 %). Det långsiktiga målet är >13 %.
Viktigaste höjdpunkter
• Programmen för värdeskapande, som är inriktade på inköp samt operativa och kommersiella effektivitetsförbättringar, utvecklas positivt inom alla divisioner.
• Resultatförbättringsprogrammet, som inleddes under Q1/2024 med ett mål om fasta kostnadsbesparingar på 120 MEUR, har utvecklats positivt och förväntas ge full effekt från 2025.
• I oktober meddelade Stora Enso att man förbereder en försäljning av cirka 12 % av sina totala svenska skogstillgångar på 1,4 miljoner hektar, värderade till 6,3 miljarder EUR. En försäljning skulle minska skuldsättningen och bekräfta skogsinnehavets ekonomiska värde.
• Stora Enso beslutade i oktober att avbryta avyttringsprocessen för sin produktionsanläggning för förpackningskartong i Beihai och skogsbruksverksamheten. Stora Enso anser att värdet i egen användning av tillgångarna överstiger det transaktionsvärde som kan uppnås och har därför valt att behålla denna verksamhet inom koncernen. Som ett resultat av återföringen av klassificeringen som innehas för försäljning, minskade justerat EBIT och IFRS rörelseresultat för Q1 till Q3/24 med 7,5 miljoner euro per kvartal, 30 miljoner euro för helåret 2024, på grund av inkluderingen av tidigare avstängda avskrivning i det omräknade resultatet.
• Investeringen i konsumentkartong på anläggningen i Uleåborg i Finland följer tidsplanen. Produktionen förväntas starta under andra kvartalet 2025 och full kapacitet beräknas uppnås under 2027.
Prognos
Stora Ensos justerade rörelseresultat för helåret 2024 förväntas bli betydligt högre än för helåret 2023 (342 MEUR).
Utsikter
Marknads- och affärsutsikter
Stora Ensos nyligen genomförda initiativ för att förbättra lönsamheten har haft en positiv inverkan på resultatutvecklingen under de senaste fyra kvartalen och har minskat koncernens nettoskuld/EBITDA under de senaste två kvartalen. Stora Enso räknar med att den gradvisa återhämtningen på marknaden kommer att avta under resten av året, vilket väntas påverka resultatet negativt under fjärde kvartalet. Denna nedgång jämfört med motsvarande period beror på faktorer som svag efterfrågan på konsumentkartong, överkapacitet inom wellpapp samt en fortsatt svag byggsektor. Dessutom kommer de höga virkeskostnaderna sannolikt att fortsätta pressa marginalerna. Stora Enso räknar med att marknadsvolatiliteten, inklusive hög inflation, risk för strejker och långsam tillväxt inom detaljhandeln, i kombination med andra efterfråge- och prisfluktuationer, kvarstår fram till slutet av året.
Packaging Materials
Den säsongsmässigt låga aktiviteten under fjärde kvartalet väntas medföra utmaningar, däribland minskade volymer på grund av svagare efterfrågan och årliga underhållsstopp. Den genomsnittliga prisnivån för hela divisionen förväntas bli lägre under fjärde kvartalet, trots prisökningar inom både konsumentkartong och wellpappråvara. Detta beror på justeringar i produktmixen med en högre andel wellpappråvara med lägre pris jämfört med konsumentkartongprodukter med högre pris. De planerade årliga underhållsstoppen gäller fem av bolagets produktionsanläggningar, varav fyra inom konsumentkartong, inklusive två större integrerade anläggningar. Detta medför också att de fasta kostnaderna ökar. Den fortsatt höga kostnaden för virke förblir en viktig faktor. Svag orderingång under tredje kvartalet gör prognosen för det fjärde kvartalet osäker. Efterfrågan på kartong, kraftliner och testliner väntas minska något mot bakgrund av säsongsmässiga nedgångar, medan efterfrågan på papper väntas öka jämfört med tidigare kvartal tack vare gynnsamma säsongseffekter.
Packaging Solutions
Efterfrågan på marknaden är fortsatt oförutsägbar och volatil och påverkas av fluktuationer från vecka till vecka och en bestående överkapacitet. Volymerna i Västeuropa kommer sannolikt att minska jämfört med tidigare kvartal på grund av säsongseffekter. Några större lyft i samband med traditionella uppgångsperioder som ”Black week” och jul är inte att vänta. Den kinesiska marknaden har fortsatt motvind i en svag ekonomisk miljö. Trots att inga större kostnadsökningar förväntas under fjärde kvartalet kan löpande kostnader kopplade till stigande priserna på wellpappråvara och den pågående uppstarten av wellpappanläggningen i De Lier i Nederländerna begränsa marginaltillväxten.
Biomaterials
Efterfrågan varierar mellan olika segment, men genomsnittet för divisionen förväntas vara oförändrat jämfört med tidigare kvartal. I Kina väntas efterfrågan öka under fjärde kvartalet till följd av låga lagernivåer, gynnsam säsongsmässig efterfrågan och lägre priser. Efterfrågan i Europa väntas däremot försvagas något, främst på grund av minskad efterfrågan på tryck- och skrivpapper samt mjukpapper, även om efterfrågan på fluffmassa väntas vara fortsatt stabil. Virkespriserna i Norden förväntas vara höga, medan kemikaliepriserna sannolikt stabiliseras på samma nivå som under tredje kvartalet.
Wood Products
Efterfrågan på sågade trävaror och pellets, framför allt för uppvärmning, väntas öka under fjärde kvartalet jämfört med tidigare kvartal mot bakgrund av säsongsmässiga faktorer. Efterfrågan på bygglösningar, som byggbalkar och korslimmat trä, väntas ge högre volymer. Råvarukostnaderna under fjärde kvartalet förväntas i genomsnitt ligga på samma nivå som under tredje kvartalet, även om de fasta kostnaderna kan komma att öka i takt med volymtillväxten. De högre virkeskostnaderna väntas fortsätta, med en ökning på årsbasis.
Forest
Kapaciteten på virkesmarknaderna i Östersjöländerna väntas vara fortsatt begränsad på grund av att det råder brist på virke. Detta beror på den ökade efterfrågan på industrivirke (massaved och sågat timmer). Den robusta och hållbara finansiella utvecklingen under de tre första kvartalen väntas fortsätta under fjärde kvartalet. Den generella kostnadsinflationen, som framför allt påverkade logistik- och avverkningskostnaderna från tredje kvartalet, väntas också ge effekter under fjärde kvartalet.
Långsiktiga tillväxtmöjligheter
Stora Enso behåller ledande marknadspositioner inom sektorer som är positionerade för långsiktig tillväxt, inklusive högkvalitativa konsumentförpackningar, träbyggnation och innovativa biomaterial. Koncernen har förutsättningar att utnyttja hållbarhetstrender och nya regelverk som gynnar företagets produktutbud, vilket förstärker marknadsnärvaron och driver på den fortsatta utvecklingen.
Stora Ensos VD och koncernchef Hans Sohlström kommenterar resultatet för tredje kvartalet 2024:
Det gläder mig att kunna rapportera att våra program för värdeskapande och resultatförbättring utvecklas positivt inom alla divisioner. Dessa initiativ, som är utformade för att optimera våra processer och stärka vår konkurrenskraft, fortsätter enligt plan. Lönsamhetsförbättringar, i kombination med mer gynnsamma marknadsförhållanden inom vissa segment, har fortsatt att stödja en positiv resultatutveckling. Vårt team arbetar målmedvetet med att hantera verksamhet, försäljning, inköp, rörelsekapital och förfinar processerna för att säkerställa operativ effektivitet, kostnadskonkurrenskraft och finansiell styrka. Och vårt resultatförbättringsprogram, som inleddes tidigare i år med målet att spara 120 MEUR i fasta kostnader, kommer att ge full effekt 2025.
Vi har sett en stark ökning av koncernens finansiella resultat detta kvartal jämfört med förra året, mot bakgrund av högre priser och volymer, särskilt inom divisionen Packaging Materials. Divisionen Biomaterials uppvisade en stark utveckling, även om efterfrågan försvagades under kvartalet med snabbt sjunkande massapriser. Vår division Forest levererade ett rekordhögt resultat för tredje kvartalet, mot bakgrund av högre virkespriser. Detta medförde att koncernens omsättning ökade till 2 261 MEUR från 2 127 MEUR. Det justerade rörelseresultatet ökade för fjärde kvartalet i rad och uppgick till 175 MEUR, en ökning från 21 MEUR 2023, tack vare prishöjningar och kostnadsnedskärningar. Detta förbättrade vår marginal till 7,8 % från 1 %. Utmaningarna kvarstår inom divisionen Wood Products på grund av den svaga byggsektorn och divisionen Packaging Solutions måste hantera eftersläpningar i prisnivåerna och överkapacitet på marknaden. Trots dessa utmaningar har våra kostnadsbesparande åtgärder minskat både fasta och rörliga kostnader på ett effektivt sätt.
Den 23 oktober meddelade vi att vi efter en grundlig genomgång och förhandlingar beslutat att avbryta avyttringsprocessen och istället behålla vår förpackningsanläggning och skogsverksamhet i Beihai. Detta eftersom vi anser att värdet i eget nyttjande av dessa tillgångar överstiger de intäkter som kan erhållas vid en försäljning. Beslutet stöder vårt strategiska mål att stärka vårt ledarskap på marknaden för fiberbaserade förpackningar. Genom att optimera produktmixen kommer denna anläggning att fortsätta att stärka vår position som en ledande global leverantör, inte minst i Asien och Stillahavsområdet. Vi är fast beslutna att tillämpa finansiell försiktighet och förväntar oss inga betydande investeringar på medellång sikt när vi genomför dessa strategiska förbättringar.
I vår fortsatta strävan efter finansiell stabilitet förbereder vi försäljningen av cirka 12 % av våra skogstillgångar i Sverige, vilka uppgår till 1,4 miljoner hektar till ett värde av 6,3 BEUR. Syftet med denna avyttring är att stärka vår balansräkning, samtidigt som det understryker det ekonomiska värdet och styrkan hos våra skogsinnehav.
I vårt pågående arbete med att prioritera finansiell stabilitet genom strategiska beslut, såsom avyttringen av skogstillgångar i Sverige, håller vi fast vid vårt engagemang för att upprätthålla högsta möjliga miljöstandard inom alla verksamhetsområden.
Framöver ökar vi vårt fokus på kapitalallokering och tillgångsstrategi inom växande marknadssegment. Det lägger grunden för förbättrad konkurrenskraft och lönsam tillväxt inom hela koncernen. Våra fokuserade initiativ för att förbättra lönsamheten under det senaste året har stärkt Stora Ensos finansiella ställning. Vi räknar dock med att en långsammare återhämtning på marknaden under återstoden av året kommer att påverka resultatet negativt. Detta beror på effekten av sjunkande massapriser, dämpad efterfrågan på kartong och en förändrad mix av förpackningsprodukter i kombination med fortsatt höga virkeskostnader. Vi bekräftar att vår årliga guidning för det justerade rörelseresultatet kommer att vara betydligt högre än för helåret 2023 och vårt mål är fortsatt att leverera exceptionell service till våra kunder och robust värdetillväxt för våra aktieägare.
Webbsänd telefonkonferens
Analytiker, investerare och media är välkomna att delta i en webbsändning med telefonkonferens idag kl. 11.30 EEST (10.30 CEST). Resultatet presenteras av Stora Ensos VD Hans Sohlström och finanschef Seppo Parvi. Presentationen kommer att hållas på engelska och kan följas via: stora-enso-oyj-q3-earnings-presentation-2024.open-exchange.net/registration
Den fullständiga rapporten på engelska och finska finns på företagets webbplats på storaenso.com/en/investors/reports-and-presentations
Frågor från media:
Carl Norell
SVP Corporate Communications
tel. +46 72 241 0349
Stora Enso är en ledande global leverantör av förnybara lösningar inom förpackningar, biomaterial och träprodukter och med detta en del av bioekonomin. Stora Enso är även en av världens största privata skogsägare. Stora Enso har cirka 20 000 medarbetare och 2023 uppgick omsättningen till 9,4 miljarder euro. Stora Ensos aktier är noterade på Nasdaq Helsinki Oy (STEAV, STERV) och Nasdaq Stockholm AB (STE A, STE R). Dessutom handlas Stora Enso som depåbevis (ADR) och stamaktier (SEOAY, SEOFF, SEOJF) i USA. storaenso.com/investors
STORA ENSO OYJ
Frågor från media:
Carl Norell
SVP Corporate Communications
tel. +46 72 241 0349
