Stora Ensos delårsrapport januari–september 2025: Positiva framsteg i en utmanande marknadsmiljö
STORA ENSO OYJ PRESSMEDDELANDE 23 oktober 2025 kl. 8.33 EEST
Q3/2025 (jämfört med Q3/2024)
• Omsättningen ökade med 1 % till 2 283 (2 261) MEUR, främst till följd av förvärvet av Junnikkala och uppstarten av produktionslinjen för konsumentkartong vid anläggningen i Uleåborg.
• Det justerade rörelseresultatet minskade med 28 % till 126 (175) MEUR, drivet av uppstarten av den nya produktionslinjen i Uleåborg, vilket påverkade resultatet för tredje kvartalet negativt med 45 MEUR. Den justerade rörelsemarginalen minskade till 5,5 % (7,8 %).
• Rörelseresultatet (IFRS) uppgick till 231 (139) MEUR, inklusive jämförelsestörande poster om 117 MEUR, och omvärderingar till verkligt värde och andra icke-operativa poster på -11 MEUR.
• Resultat per aktie var 0,25 (0,11) EUR och resultat per aktie exkl. värdering till verkligt värde var 0,26 (0,10) EUR.
• Det verkliga värdet på skogstillgångarna var 8,3 (8,8) miljarder euro, motsvarande 10,50 EUR per aktie. Minskningen återspeglar effekten av avyttringar av skogstillgångar i Sverige.
• Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 223 (271) MEUR, påverkat av det lägre resultatet.
• Förhållandet nettoskuld/justerat EBITDA (de senaste 12 månaderna) var 2,7 (3,1).
• Justerad avkastning på sysselsatt kapital, exklusive segmentet Forest, var 2,8 % (2,7 %).
Januari–september 2025 (jämfört med januari–september 2024)
• Omsättningen var 7 072 (6 727) MEUR.
• Det justerade rörelseresultatet var 427 (478) MEUR.
• Rörelseresultatet (enligt IFRS) var 466 (372) MEUR.
• Resultat per aktie var 0,42 (0,26) EUR och resultat per aktie exkl. värdering till verkligt värde var 0,44 (0,25) EUR.
• Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 560 (863) MEUR. Kassaflödet efter investeringar var -26 (-15) MEUR.
Viktigaste höjdpunkter
• Avyttringen av cirka 175 000 hektar skogsmark i Sverige, motsvarande 12,4 % av Stora Ensos svenska skogstillgångar, slutfördes i september. Transaktionens företagsvärde uppgick till 9,8 miljarder kronor, motsvarande cirka 900 MEUR.
• Den strategiska översynen av koncernens återstående skogstillgångar i Sverige, som inleddes i juli, fortskrider. Översynen omfattar en utvärdering av en möjlig uppdelning och börsnotering av skogstillgångarna.
• Uppstarten av den nya produktionslinjen för konsumentkartong vid anläggningen i Uleåborg i Finland fortsätter och produktionsvolymerna ökar gradvis. Linjen förväntas nå full kapacitet under 2027.
• I oktober lanserade Stora Enso och Internationella naturvårdsunionen (IUCN) ett vetenskapligt baserat ramverk för att möjliggöra ett skogsbruk med positiv nettoeffekt på biologisk mångfald. Ramverket ger vägledning till en välgrundad prioritering av åtgärder för biologisk mångfald och säkerställer att de mest akuta hoten mot den biologiska mångfalden åtgärdas först.
• Den andra delen av utdelningen, 0,12 EUR per aktie, betalades ut den 2 oktober.
Utsikter
Stora Enso förväntar sig att efterfrågan på marknaden kommer att vara fortsatt dämpad och utmanande, påverkad av lågt konsumentförtroende och ökad makroekonomisk och geopolitisk osäkerhet.
Prognos
Uppstarten av produktionslinjen för konsumentkartong vid anläggningen i Uleåborg i Finland fortsätter och produktionsvolymerna ökar gradvis. Volymerna ligger dock något efter den ursprungliga tidsplanen. Trots detta är målet att nå EBITDA break-even vid årets slut oförändrat. Som ett resultat av detta kommer EBIT-påverkan för Q4 att bli högre än vad som ursprungligen förväntades - nu uppskattad till minus 15–35 MEUR. Den negativa EBIT-påverkan för helåret uppskattas till cirka 120–140 MEUR. Produktionslinjen förväntas nå full kapacitet under 2027.
Från och med fjärde kvartalet kommer den slutförda avyttringen av skogstillgångarna i Sverige att ha en årlig negativ påverkan på 25 MEUR, cirka 6 MEUR per kvartal, på skogssegmentets resultat.
Koncernens investeringar förväntas för helåret 2025 bli 730–790 MEUR.
Lönsamheten under fjärde kvartalet kommer att påverkas av planerade underhållsstopp, som förväntas ligga på liknande nivåer som under tredje kvartalet.
Fokus för 2025
• Fortsätta det proaktiva, systematiska och målmedvetna arbetet inom hela koncernen för att förbättra lönsamheten, kassaflödet och uppnå konkurrenskraftiga kostnader genom aktiviteter relaterade till inköp, operationell effektivitet, kommersiell excellens, rörelsekapital och fasta kostnader.
• Fortsätta att bygga en slimmad och plattare organisation, med ökat fokus på förnybara förpackningar som kärnverksamhet. Den nya strömlinjeformade strukturen förbättrar inte bara kundfokus och den operativa effektiviteten genom djupare integration, utan frigör också ytterligare resultatpotential.
• Övergång till en mer integrerad affärsmodell för de nordiska kartongbruken för att förbättra hela värdekedjan och kundfokuset.
• Efter att framgångsrikt ha slutfört försäljningen av 12,4% av de svenska skogstillgångarna, fortsätta den strategiska översynen av de återstående svenska skogstillgångarna, inklusive utvärdering av en möjlig uppdelning och börsnotering.
• Öka produktionen och dra nytta av investeringen på 1 miljard euro i den nya konsumentkartonglinjen vid det integrerade bruket i Uleåborg, Finland, för att ytterligare stärka Stora Ensos konkurrensposition.
Utsikter från Q3/2025 till Q4/2025
Marknaderna är fortsatt utmanande, med lågt konsumentförtroende.
Den direkta effekten av de amerikanska tullarna förblir blygsam eftersom Stora Ensos direktförsäljning till USA endast står för knappt 3 % av koncernens totala försäljning (2024). Även om tullar som påverkar den globala handeln innebär både risker och möjligheter, ligger den främsta oron i deras bredare konsekvenser för ekonomin och handelsflöden. Indirekta effekter - såsom försvagat konsumentförtroende och en ökning av den kinesiska exporten till Europa - fortsätter att tynga marknaderna.
Marknadsutsikterna är fortsatt svaga på grund av minskad efterfrågan från konsumenterna, vilket leder till försämrad orderingång och lägre volymer, särskilt inom förpackningsverksamheten. Marknadspriserna fortsätter att pressas nedåt då utbudet fortsätter att överstiga efterfrågan.
Marknadens efterfrågan på massa är fortsatt svag, driven av fortsatt osäkerhet på marknaden. Marknadspriserna på massa är stabila på låga nivåer och efterfrågan fortsätter att släpa efter. Priserna väntas ligga stilla eller endast uppvisa begränsade rörelser under resten av året.
Efterfrågan på trävarumarknaderna är fortsatt låg. Utsikterna för byggmarknaden är fortsatt svaga och det europeiska konfidensindexet för byggsektorn är fortsatt negativt. Dessutom sätter stigande timmerkostnader i Centraleuropa ytterligare press på marginalerna.
Skogssegmentet fortsätter att leverera ett stabilt finansiellt resultat. Fiberkostnaderna förväntas förbli höga, även om virkespriserna har sjunkit något.
Stora Ensos VD och koncernchef Hans Sohlström kommenterar resultatet för tredje kvartalet 2025:
Under det tredje kvartalet 2025 fortsatte Stora Enso att verkställa sin strategi och åtgärder för att förbättra resultatet. Marknaden fortsätter att vara utmanande och efterfrågan dämpad, men vi fokuserade på de områden som vi kan påverka.
Förbättringsåtgärderna förblev desamma - att driva operativ effektivitet, konkurrenskraftiga kostnader och kommersiell excellens inom hela koncernen. Dessutom fortsätter vi att arbeta med att ytterligare fokusera vår portfölj på tillväxt inom vår kärnverksamhet för förnybara förpackningar och de verksamheter som stödjer den.
En viktig milstolpe under kvartalet var slutförandet av avyttringen av cirka 175 000 hektar skogsmark i Sverige, vilket motsvarar 12,4 % av vårt totala skogsinnehav. Transaktionen, med ett företagsvärde på 9,8 miljarder kronor (motsvarande cirka 900 MEUR), vilket är i linje med skogens bokförda värde, stärker vår balansräkning och förbättrar vår finansiella flexibilitet.
Vi gjorde också framsteg med den strategiska översynen av våra återstående 1,2 miljoner hektar svenska skogstillgångar som tillkännagavs i juni 2025, inklusive utvärderingen av en möjlig uppdelning och börsnotering. Översynen syftar till att utvärdera olika sätt att frigöra ytterligare värde för våra aktieägare och stärka vårt fokus.
Uppstarten av den nya linjen för konsumentkartong vid vår anläggning i Uleåborg i Finland fortsätter, med gradvis ökande produktionsvolymer. Även om uppstarten har, och kommer att fortsätta tynga lönsamheten på kort sikt, är vi fortsatt övertygade om att kartonglinjen i Uleåborg kommer att leverera branschledande kvalitet och konkurrenskraftig kostnadsnivå när den är i full drift. Vi siktar på att nå EBITDA break-even i slutet av året.
Justerat rörelseresultat för kvartalet uppgick till 126 MEUR. Exklusive effekten på 45 MEUR från uppstarten i Uleåborg skulle lönsamheten ha varit jämförbar med samma kvartal föregående år, vilket återspeglar en stabil underliggande utveckling trots ihållande motvind på marknaden.
Efterfrågan fortsatte att vara dämpad på grund av lågt konsumentförtroende och leveransvolymerna var relativt låga, särskilt inom containerboard och massa. Trots dessa utmaningar har vi intensifierat våra egna åtgärder för att förbättra och säkra lönsamheten, inklusive ett stärkt resultatansvar i affärsområdena, en smalare och mer kundfokuserad organisation samt riktade effektiviseringsprogram. Vår nettoskuld i förhållande till justerat rörelseresultat förbättrades till 2,7 från 3,1 för ett år sedan, vilket återspeglar den positiva effekten av avyttringen av skogstillgångar.
Framöver kommer vi att fortsätta vårt systematiska arbete med att förbättra lönsamheten och kassaflödet, samtidigt som vi förväntar oss att marknadsförhållandena kommer att vara fortsatt dämpade och utmanande. Den strategiska översynen av de svenska skogstillgångarna och uppstarten av Uleåborg är fortsatt prioriterade områden.
Tack vare våra medarbetares engagemang lägger vi nu grunden för ett starkare och mer fokuserat företag - ett företag som är bättre positionerat för att leverera långsiktigt värde. Samtidigt som vi transformerar företaget kommer det arbete som görs idag att definiera en mer motståndskraftig och konkurrenskraftig framtid för Stora Enso.
Webbsänd telefonkonferens
Analytiker, investerare och media är välkomna att delta i en webbsändning med telefonkonferens idag kl. 11.30 EEST (10.30 CEST). Resultatet presenteras av Stora Ensos VD Hans Sohlström och finanschef Niclas Rosenlew. Presentationen kommer att hållas på engelska och kan följas via: https://stora-enso-oyj-q3-earnings-presentation-2025.open-exchange.net/registration
Den fullständiga rapporten på engelska och finska finns på företagets webbplats på storaenso.com/en/investors/reports-and-presentations
Frågor från media:
Carl Norell
SVP Corporate Communications
tel. +46 72 241 0349
Skogen är hjärtat i Stora Enso och vår övertygelse är att allt som tillverkas av fossilbaserade material i dag kan tillverkas av träd i morgon. Vi är den ledande leverantören av förnybara produkter inom förpackningar, biomaterial och träprodukter, samt en av världens största privata skogsägare. Stora Enso har cirka 19 000 medarbetare och 2024 uppgick omsättningen till 9 miljarder euro. Stora Ensos aktier är noterade på Nasdaq Helsinki Oy (STEAV, STERV) och Nasdaq Stockholm AB (STE A, STE R). Dessutom handlas Stora Enso som depåbevis (ADR) och stamaktier (SEOAY, SEOFF, SEOJF) i USA. storaenso.com/investors
STORA ENSO OYJ
Frågor från media:
Carl Norell
SVP Corporate Communications
tel. +46 72 241 0349
