Förvaltarna spår ljusnande marknad om ett halvår

Förvaltarbarometern ökar för andra kvartalet i rad och landar på 55,3 jämfört med 52,8 i september. Förvaltarna fortsätter att vara negativa till marknadsutsikterna i dagsläget, men många tror att det kommer att se bättre ut om ett halvår. För Stockholmsbörsen har förvaltarna olika syn i det korta perspektivet; på ett till två års sikt är de överens om att börsen kommer utvecklas positivt.

Det är 27 fondförvaltare som har besvarat fyra frågor om marknadsutsikterna och den förväntade börsutvecklingen när Fondbolagens förening för elfte kvartalet i rad presenterar Förvaltarbarometern.

19 av 27 förvaltare har en negativ eller mycket negativ syn på marknadsutsikterna i ekonomin i dagsläget. 7 förvaltare har varken eller negativ eller positiv syn. 1 förvaltare bedömer marknadsutsikterna i dagsläget som positivt.

”Vi ser som övriga marknaden tendenser till att inflationen börjar rulla över till en lägre nivå. Det har lett till att marknaden den senaste tiden har prisat in en lägre diskonteringsränta (en amerikanskt 10-årig statsränta har gått ner med över en halv procentenhet på några veckor och handlas nu till 3,60%), vilket höjt priset på framtida bolagsvinster och får ses som den största bidragande faktorn till varför börsen gått så stark senaste veckorna.

Vi har samtidigt under denna period tagit ner tillväxttalen för ekonomin det kommande året, vilket troligen kommer leda till ytterligare nedrevideringar av bolagens vinster. Därför har vi blivit mer restriktiva med vår riskbudget på kort sikt”, säger Sebastian Hallenius, Allokeringschef på Länsförsäkringar Fonder.

I den andra frågan bedömer förvaltarna marknadsutsikterna om ett halvår och svarar i förhållande till vad de svarade i den första frågan. 13 förvaltare svarar att de tror att marknadsutsikterna kommer att vara bättre eller mycket bättre om ett halvår. 8 förvaltare tror på en oförändrad syn om ett halvår och 6 förvaltare svarar att de tror marknadsutsikterna kommer vara sämre eller mycket sämre.

Förvaltarna positiva till Stockholmsbörsen på ett till två års sikt

Den tredje frågan berör utvecklingen på Stockholmsbörsen specifikt och här skiljer sig fortsatt förvaltarnas syn i det kortare perspektivet. 12 förvaltare har en positiv syn på börsutvecklingen, medan 7 förvaltare har en negativ syn på Stockholmsbörsens utveckling det kommande halvåret. 8 förvaltare har en varken positiv eller negativ syn för tidsperiodens utveckling.

När förvaltarna får blicka framåt 1 till 2 år är de överens om utvecklingen. 25 av 27 förvaltare tror på en mycket positiv eller positiv utveckling medan 2 förvaltare har en negativ syn även på den längre tidshorisonten.

”En känd devis är att man ska ha dubbelt så hög övertygelse för att positionerna sig för en börsnedgång som för att investera i tro om att marknaden ska gå upp. Över tid så leder diversifierad risk till avkastning och givet det oroliga läget (Ukraina, inflation-, konjunktur- och energioro) så ser det redan nu ut att vara köpvärt på lång sikt för den som kan leva med risken på kort sikt”, säger Sebastian Hallenius, Allokeringschef på Länsförsäkringar Fonder.

Metod

Förvaltarbarometerns huvudindex är uppbyggt av fyra frågor. Dessa fyra frågor väger lika mycket och vägs samman till ett index som uppdateras en gång per kvartal. Huvudindex kan maximalt nå en nivå om 100, och de olika frågornas individuella bidrag till index kan max nå ett värde om 25.  Ett värde över 50 betyder att fler av respondenterna är positiva än negativa, och tvärtom.

För frågor och kommentarer kontakta:

Philip Scholtzé, sparekonom Fondbolagens förening
070-846 43 49 / philip.scholtze@fondbolagen.se

Sebastian Hallenius, Allokeringschef Länsförsäkringar Fonder
sebastian.hallenius@lansforsakringar.se

Föreningens medlemmar

Aktie-Ansvar, Alfred Berg Kapitalförvaltning, AMF Fonder, Avanza Fonder, Carnegie Fonder, Celina Fonder, Cicero Fonder, C WorldWide Asset Management, Danske Invest, Didner & Gerge Fonder, East Capital, Enter Fonder, Excalibur Asset Management, FCG Fonder, Fidelity International, First Sentier Investors, Franklin Templeton Investments, Handelsbanken Fonder, Healthinvest Partners, Holberg Fonder, HSBC Global Asset Management, Indecap, ISEC Services, J.P. Morgan Asset Management, Lannebo Fonder, Lysa Fonder, Länsförsäkringar Fondförvaltning, Movestic Kapitalförvaltning, Naventi Fonder, Navigera, Nordea Fonder, Nordnet Fonder, Odin Fonder, SEB Investment Management, Sensor Fonder, Simplicity, Skagen Fonder, Skandia Fonder, Spiltan Fonder, Storebrand Fonder, Strand Kapitalförvaltning, Swedbank Robur Fonder, Söderberg & Partners Asset Management, Tellus Fonder, TIN Fonder, Tundra Fonder, Wahlstedt & Partners, Ålandsbanken Fondbolag, Öhman Fonder.

Associerade medlemmar

Advokatfirman MORE Evander, Apriori Advokatbyrå, Bloomberg LP, Citi, Deloitte, EY, Gernandt & Danielsson Advokatbyrå, Harvest Advokatbyrå, MFEX, Morningstar, PwC, FundRock Management Company, Wesslau Söderqvist Advokatbyrå.