Delårsrapport för Image Systems AB (publ) januari - mars 2013

Första kvartalet 2013

• Intäkterna uppgick till 28,5 (27,7) Mkr
• Rörelseresultatet före avskrivningar EBITDA uppgick till -4,2 (-7,3) Mkr
• Rörelseresultatet uppgick till -6,5 (-8,8) Mkr
• Resultatet efter skatt uppgick till -7,1 (-9,1) Mkr
• Resultat per aktie uppgick till -0,04 (-0,11) kr
• Orderingången uppgick till 33,3 (39,0) Mkr
• Orderstocken uppgick till 60,0 (50,7) Mkr
• Bruttomarginalen uppgick till 72 (62) procent

Väsentliga händelser efter rapportperiodens utgång

• Kortfristig finansiering löst genom ytterligare lån från huvudägarna.
• Förvärv av RemaControl A/S i Norge.

VD har ordet
Orderingången för första kvartalet var lägre än föregående år på grund av fortsatt vikande marknad för Digital Vision. Intäkterna för jämförbara enheter påverkades negativt av låg faktureringsgrad och stigande orderstock utöver effekten av total orderingång. RemaSawco konsoliderades under mars månad förra året vilket gör att intäkterna utan hänsyn tagen till det dock är högre än föregående år. Resultatet EBITDA blev bättre än motsvarande period förra året som en följd av kostnadsbesparingar.

RemaSawco hade ett väsentligt bättre kvartal orderingångsmässigt jämfört med motsvarande period förra året. Den främsta anledningen till det förbättrade resultatet är den nya Boardscannern som uppskattats av kunderna. Även om den svenska sågverksmarknaden är svårbedömd främst på grund av konjunkturläget är det glädjande att notera den investeringsvilja som finns hos aktörerna för affärsområdets produktutbud. Då den dominerande delen av affärsområdets installationer sker under sommaren och tidig höst är det första kvartalet säsongsmässigt svagt intäkts- och resultatmässigt med relativt låg faktureringsgrad.      

För Digital Vision är det hårda marknadsklimatet den främsta anledningen till den låga orderingången. Mediekundernas investeringsvilja är begränsad samtidigt som vi lider av ett för smalt produktutbud och en utmanande konkurrenssituation på en vikande totalmarknad. Vi arbetar kontinuerligt med att utveckla fler erbjudanden parallellt med att genomföra kostnadsneddragningar. Det arbetet har börjat ge effekt och affärsområdet är nu nära break-even på resultat före avskrivningar för kvartalet. Arbetet med fortsatta effektiviseringar fortsätter dock i syfte att snarast nå lönsamhet.              

Motion Analysis uppvisade en orderingång för kvartalet som var något sämre än föregående år men ett resultat för perioden som var bättre på grund av lägre kostnader. Marknaden har varit relativt stabil i Asien medan USA har haft en trögare utveckling med budgetnedskärningar inom försvarsindustrin.  Vi arbetar med att etablera ännu fler distributions-partners globalt i syfte att öka omsättning och förbättra lönsamheten för affärsområdet. Vidare arbetar vi med att bredda kundbasen för vår militära scanner. 

Kostnadsbesparingsprogrammet har löpt enligt plan och koncernen opererar nu med en kostnadsbas som är ca 15 Mkr lägre jämfört med föregående år på rullande tolvmånaders basis. Vi strävar mot att snarast nå lönsamhet varför kostnaderna kan komma att behöva sänkas ännu mer. Likviditeten är ansträngd och har efter periodens utgång förstärkts med lån från bolagets huvudägare. Se mer under "Närståendetransaktioner" nedan. Arbetet med att lösa den långfristiga finansieringen fortgår.

Nettoomsättning och resultat

Första kvartalet
Orderingången uppgick till 33,3 (39,0) Mkr och orderstocken uppgick per 31 mars till 60,0 (50,7) Mkr. Nettoomsättningen uppgick till 28,5 (27,7) Mkr.

Bruttomarginalen uppgick till 72 (62) procent. Förbättringen beror till stor del på att en relativt stor andel av försäljningen avsåg programvara och support med hög marginal. Kostnaderna (övriga externa kostnader och personalkostnader) var i princip oförändrade -24,3 (-24,0) Mkr trots att RemaSawco endast ingick under mars månad 2012. Avskrivningar enligt plan har belastat resultatet med 2,3 (1,5) Mkr, varav avskrivningar på koncernmässiga övervärden uppgick till 1,8 (0,8) Mkr.

Rörelseresultatet
Rörelseresultatet före avskrivningar EBITDA förbättrades till -4,2 (-7,3) Mkr och resultatet efter skatt uppgick till -7,1 (-9,1) Mkr. Intäkterna och rörelseresultatet före avskrivningar per affärsområde redovisas på sidan 4.

Investeringar och finansiell ställning
Koncernens investeringar i anläggningstillgångar uppgick till 0,0 (50,8) Mkr, varav immateriella anläggningstillgångar 0,0 (50,1) Mkr. Disponibla likvida medel inklusive ej utnyttjad checkkredit uppgick per den 31 mars 2013 till 3,1 (7,0) Mkr. Soliditeten uppgick den 31 mars till 27 (43) procent. Det operativa kassaflödet uppgick till -3,1 (-42,6) Mkr. Nettoskuldsättningsgraden uppgick till 1,3 (0,5) ggr. Se vidare under avsnitt Risker och osäkerhetsfaktorer för ytterligare information om den finansiella ställningen.

Forskning och utveckling
Affärsområdet Digital Vision presenterade nya tekniklösningar på branschmässan NAB i Las Vegas den 6 - 13 april. Förutom ett antal nya efterfrågade funktioner för de befintliga produktfamiljerna Nucoda och Phoenix ger Digital Vision också en förhandsvisning av den nya hårdvaran Thor som kommer att lanseras senare i år.

Thor, som kommer att användas för avancerad bildbehandling av spelfilmer och automatiserad restaurering av gammalt film- och videomaterial, är utvecklad för att möta marknadens krav på en produkt som erbjuder möjlighet till ökad bildkvalitet i kombination med hög processhastighet. Produkten är unik i sitt slag då den kommer att kunna hantera upp till fyra simultana HD- videoströmmar i realtid, alternativt en ström av 4K i realtid, i kombination med bildbehandling i form av till exempel filmkorns-, smuts-, och brusreducering.

Moderbolag
Moderbolagets nettoomsättning uppgick till 9,4 (11,8) Mkr och resultat efter skatt uppgick till -33,8 (-2,3) Mkr. Resultatet har påverkats negativt av nedskrivningar av fordringar på dotterföretag om 32,9 (-) Mkr. Bolagets bedömning är att dessa fordringar värde är osäkert då dotterföretagen idag saknar möjlighet att återbetala dessa lån. En analys av koncernmässiga värden kommer att göras under andra kvartalet. Moderbolaget är i en kontrollbalansräkningssituation då mer än halva aktiekapitalet uppgående till 44,1 Mkr är förbrukat. Styrelsen kommer att föreslå att aktiekapitalet ska läkas genom nedsättning av aktiekapitalet på årsstämman senare denna dag den 3 maj.

Investeringar i anläggningstillgångar uppgick till 0,0 (46,3) Mkr. Moderbolagets disponibla likvida medel inklusive ej utnyttjad checkkredit uppgick per den 31 mars 2013 till 0,0 (1,7) Mkr. Moderbolagets egna kapital uppgick per den 31 mars 2013 till 13,2 (117,7) Mkr och soliditeten uppgick till 19 (71) procent.

Närståendetransaktioner
Image Systems har per den 12 april erhållit lån om 16,6 Mkr på marknadsmässiga villkor från huvudägarna Tibia Konsult och Horninge. Efter återbetalning av det tidigare lån om 6,6 Mkr som förföll den 31 mars från samma huvudägare har bolaget erhållit ytterligare 10 Mkr netto. Lånet löper till den 1 september 2013 med en årsränta om 15 procent.

Personal
Medelantalet anställda uppgick till 94 (51).  Antalet anställda vid periodens utgång uppgick till 95 personer.

Antalet aktier
Antalet aktier uppgår den 31 mars 2013 till 176 455 037 st.

Händelser efter rapportdagen
Image Systems har per den 12 april erhållit lån om 16,6 Mkr på marknadsmässiga villkor från huvudägarna Tibia Konsult och Horninge. Efter återbetalning av det tidigare lån om 6,6 Mkr som förföll den 31 mars från samma huvudägare har bolaget erhållit ytterligare 10 Mkr netto. Lånet löper till den 1 september 2013 med en årsränta om 15 procent och löser bolagets kortsiktiga finansiella utmaningar. Bolaget fortsätter arbetet med att säkra den långsiktiga finansieringen. Styrelsen avser att lämna förslag om nyemission av aktier med företrädesrätt för aktieägarna.

Image Systems AB, har genom dotterbolaget RemaSawco AB tecknat avtal om förvärv av samtliga utestående aktier i norska RemaControl A/S. Förvärvet är en del i RemaSawcos expansionsstrategi och bidrar till att bolaget befäster sin position som en marknadsledande leverantör av avancerad teknik såsom kvalitets-, mät- och sorteringssystem till den internationella sågverksmarknaden. Förvärvet förväntas bidra positivt till såväl resultat som kassaflöde under innevarande år. Förvärvet finansieras med internt genererade medel.

Redovisningsprinciper
Image Systems tillämpar International Financial Reporting Standards (IFRS) såsom de antagits av EU. Delårsrapporten för Image Systems koncernen är utformad i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering och årsredovisningslagen. Nya och omarbetade standarder och tolkningar som tillämpats från och med 1 januari 2013 är följande:

IFRS 13 Värdering till verkligt värde - standarden har införts för att skapa en enhetlig definition av verkligt värde och en enhetlig värderingsmetodik för mätning av verkligt värde. Nya upplysningskrav tillkommer också. IFRS 13 har inte haft någon väsentlig påverkan på de finansiella rapporterna.

Det redovisade värdet avseende finansiella instrument "redovisade till upplupet anskaffningsvärde" överensstämmer med verkligt värde per 31 mars 2013. Image Systems har inga finansiella instrument redovisade till verkligt värde per 31 mars 2013.

Ändringar i IAS 1 Utformning av finansiella rapporter - innebär nya upplysningskrav av komponenter redovisade inom övrigt totalresultat på poster som kommer att omklassificeras till årets resultat och vilka som aldrig kommer att omklassificeras till årets resultat.

I övrigt är redovisningsprinciper och beräkningsmetoder oförändrade från dem som tillämpades i 2012 års årsredovisning.

Delårsrapporten för moderbolaget Image Systems AB är utformad i enlighet med årsredovisningslagen och Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 2 Redovisning för juridisk person.

Risker och osäkerhetsfaktorer
Bolagets historiskt svaga finansiella ställning är också en betydande riskfaktor. Bolaget behöver förstärka sin finansiella ställning då bolaget är i behov av ett ökat rörelsekapital samt kapital för att återbetala bolagets kortfristiga finansiella skulder. Styrelsen avser att lämna förslag om nyemission av aktier med företrädesrätt för aktieägarna. Om en extra bolagsstämma inte godkänner nyemissionen eller att en nyemission ej fulltecknas skulle det kunna innebära att koncernen inte har tillräcklig likviditet efter september 2013. Styrelsen bedömer att beslutet om nyemission som skall fattas på en extra bolagsstämma, och möjligheten att erhålla en fullt tecknad nyemission utgör en väsentlig osäkerhetsfaktor som ger upphov till tvivel beträffande företagets förmåga att fortsätta verksamheten. Efter att ha beaktat den osäkerhet som föreligger avseende nyemissionen har styrelsen en rimlig förväntan att den extra bolagsstämman kommer att godkänna styrelsens förslag om nyemission med företrädesrätt för befintliga aktieägare och att en emission kan fulltecknas och baserat på detta bedömer styrelsen att de finansiella rapporterna ska upprättas enligt med fortlevnadsprincipen. De finansiella rapporterna innehåller inte de justeringar som skulle krävas om koncernen inte skulle kunna fortsätta bedriva sin verksamhet.   

Koncernens övriga väsentliga risk- osäkerhetsfaktorer inkluderar affärsmässiga risker förknippade med avtal med kunder och leverantörer samt andra omvärldsfaktorer som t ex risker i förändrade valutakurser.

 En redogörelse för koncernens väsentliga finansiella och affärsmässiga risker återfinns i förvaltningsberättelsen och under not 3 i årsredovisningen för 2012. Några ytterligare väsentliga risker bedöms inte ha tillkommit under perioden.

Kommande rapporteringstillfällen:

Delårsrapport april- juni 2013                             22 augusti 2013
Delårsrapport juli- september 2013                7 november 2013
Bokslutskommuniké 2014                                   13 februari 2014

Revisors uttalande skiljer från standardformuleringen enligt nedan:

Vi vill fästa uppmärksamhet på avsnitten "VD har ordet" på sidan 1, "Investeringar och finansiell ställning", "Moderbolag" och "Händelser efter rapportperiodens utgång" på sidan 2 samt avsnittet "Risker och osäkerhetsfaktorer" på sidan 3 där styrelsen redogör för den ansträngda likviditeten, bolagets finansiering, moderbolagets kontrollbalansräkningssituation och varför rapporten har upprättats med antagande om fortsatt drift.

Utan att det påverkar vår slutsats ovan vill vi dock fästa uppmärksamheten på att om finansiering inte kan erhållas föreligger en osäkerhet som väcker tvivel om moderbolagets och koncernens förmåga att driva verksamheten vidare.

Linköping den 3 maj 2013

Hans Isoz, VD 

Informationen i denna delårsrapport är sådan som Image Systems AB skall offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades för offentliggörande den 3 maj 2013 klockan 13.00 (CET). 

Delårsrapporterna kommer att finnas tillgängliga för allmänheten på bolagets webbplats www.imagesystems.se .