Penser Access: TagMaster - En sak i taget

TagMaster redovisar ett förvärvspräglat andra kvartal med avbrott i den organiska tillväxten. Förvärvet av amerikanska Sensys Network, som slutfördes 13 juni, vidgar bolaget med 2/3 sätt till omsättning men förvärvsrelaterade engångskostnader och fortsatt integrationsarbete tynger resultatet och förskjuter därmed lönsamhetsförbättringen. Trots höjd försäljningsprognos sänker vi vinstutsikterna för innevarande år och nästa. Blickar man dock fram ett par år höjer vi motsvarande och ser en intressant värdering med P/E 8 2021e, förutsatt uppfylld prognos, samt en relativ-värdering med 18% rabatt på EV/EBITDA 2020e. Det nya TagMaster ger goda förutsättningar till skalbarhet och uppvärdering men då det sannolikt dröjer ännu ett tag, väljer vi att invänta tydligt stöd innan vi höjer vår rekommendation från medelhög potential och risk.

Läs den fullständiga analysen: 

https://links.penser.se/f/a/tagm_20190717.pdf

Detta är ett pressmeddelande från Erik Penser Bank. Läs mer på www.penser.se