Penser Access: SBB - Realiserar synergier i rekordfart
Den 15 november 2019 lämnade SBB ett offentligt uppköpserbjudande på fastighetsbolaget Hemfosa. De siffor som presenteras nedan är inte proforma utan endast för SBB i Q4. Hyresintäkterna uppgick till 596 mkr och driftsnettot till 362. EPRA-NAV proforma uppgick till 20,04 kr. I samband med den senaste analysen baserade vi våra estimat för 2020-2021 på en proforma balans- och resultaträkning för SBB och Hemfosa. Då SBB i början av året avyttrade fastigheter för 11 mdr väljer vi att justera ned våra estimat för hyresintäkterna med ca 8% framöver. Förvaltningsresultatet sjunker dock endast med 5%