Penser Access: Instalco - förvärv håller tillväxten uppe
Instalcos Q3 resultat kom in svagare än väntat beroende på ökad sjukfrånvaro vilket givit lägre intäkter från projekt. Frånvaron är nu tillbaka på normal nivå och en del av intäktsbortfallet i Q3 kommer tillbaka i Q4, som dessutom är ett starkt kvartal säsongsmässigt. Förvärvsaktiviteten är fortsatt hög med förvärvad omsättning om 1,2 Mdr hittills i år, att jämföra med Instalcos målsättning om 600-800 mkr i årstakt. Den svagare Q3 rapporten gör att vi sänker estimaten något för 2020 men höjer estimaten 5% för 2021 och 2022. Detta eftersom vi antar att förvärvsnivån kommer att ligga på 1,2