Penser Access: Sensys Gatso Group - Ihållande motvind
Omsättningen på 73 mkr blev svagare än de 104 mkr vi räknat med. Svag systemförsäljning gav en mixförskjutning mot operatörsintäkter som med ökade kostnader tyngde bruttomarginalen till 34%. Därför blev Q3’19 tredje förlustkvartalet i rad med en nettoförlust på -14 mkr. Utrullningen av operatörstjänster verkar nu ha varit kostsammare än vad vi och bolaget räknat med. Med antagande om 10% tillväxt i systemförsäljning, 30% tillväxt i operatörstjänster, en återhämtning i bruttomarginal till 40% och OPEX på drygt 160 mkr 2020 (då avskrivningar på förvärvade tillgångar planenligt minskar) är det