Penser Access: Probi - Tillväxt under Q4’18 men inte starkt nog
Försäljningen uppgick till 163 mkr (120), vilket var 10% under vår förväntan. Avvikelsen berodde på en högre förväntad försäljning till den amerikanska storkund som tidigare genomförde stora lagerminskningar. Bruttomarginalen steg till 47% (41%) drivet av högre beläggning i fabriken i USA, men var under vår prognos på 50%. Med anledning av en lägre försäljning i USA än vad vi räknat med sänker vi försäljningsprognosen för 2019e med 10%. Vidare bedömer vi att marginaltillväxten under 2019 inte kommer leva upp till våra tidigare förväntningar på grund av 1) lanseringen via Ipsen som vi räknar