Vi förväntar oss att den amerikanska centralbanken Federal Reserve lämnar räntorna oförändrade vid nästa möte i dess Federal Open Market Committee (FOMC). Senaste tidens makroekonomiska data stödjer att status quo behålls.

Vi förväntar oss att eurozonens centralbank kommer att anta en neutral hållning på torsdag, med betoning på att den mer än någonsin kommer att styras av makroekonomiska data och de associerade riskerna. Enligt vår mening har ECB inte nått sin slutgiltiga ränta. Trots att dess enda mandat är prisstabilitet bör inte de förhöjda riskerna för recession sätta stopp för ytterligare räntehöjningar. Och vi tror att långsiktiga räntor ännu inte har toppat i eurozonen. Marknaderna fortsätter att underskatta potentialen för ytterligare räntehöjningar. Eventuella justeringar av förväntningarna kommer att skapa spänningar på obligationsmarknaderna.